3314 подписчиков

Введён 8 пакет санкций: как отреагировал российский рынок?

9 октября 20229 окт 2022

5 мин

Оглавление

Главные события недели:
✅ Факторы/меры поддержки
🛑 Факторы давления (риска)

❗️По итогам недельных торгов на фондовом рынке:

Индекс МосБиржи: 1982,71 (-1,3%)
Индекс РТС: 1.022,27 (-3,17%)

Главные события недели:

Годовая инфляция в России замедлилась до 13,49% на 3 октября с 13,71% неделей ранее.
Страны ОПЕК+ договорились снизить добычу нефти на 2 млн баррелей в сутки.
ЕС подтвердила возможность разморозить зависшие из-за санкций активы россиян.
Утвержден 8 пакет санкций ЕС
включены Александр Дугин, глава ЦИК Элла Памфилова, «Гознак», корпорация "Иркут", АО ММЗ Авангард, ОАО "Завод имени В.А. Дегтярева" и МКБ "Факел".
запрет на импорт российских слябов. Полный запрет наступает 30 сентября 2024 года, а до этого срока слябы из России можно продолжать импортировать, в объемах не больше уровня 2021 года (3,7 млн тонн в год). Это затрагивает деятельность НЛМК, который поставляет слябы на свои прокатные заводы в Бельгии, Франции, Дании и Италии.
выведена из-под санкций до июня 2023 года транспортировка нефти с «Сахалина-2» для Японии.
согласована база для определения лимита цен на российскую нефть, перевозимую морским путем. Конкретные цифры не разглашаются.
запрет на морскую перевозку нефти при цене, превышающей установленный потолок. Для сырой нефти с 5 декабря, для нефтепродуктов – с 5 февраля 2023 г.
ограничения на торговлю, в список добавлены стальная продукция, техника, химикаты, пластик, сигареты.
запрет на обслуживание всех крипто-кошельков и учетных записей резидентов РФ, независимо от суммы.
запрет на предоставление российским компаниям IT, инжиниринговых и юридических услуг.

✅ Факторы/меры поддержки

Еще высокие цены на сырьевые товары и энергоресурсы.
Ключевая ставка постепенно снижается Центральным банком.
ЦБ смягчает политику.
Ввиду отсутствия вариантов инвестирования (зарубежные рынки практически закрыты или рискованны) большая часть капитала, как ожидается, будет направлена на поддержку отечественного фондового рынка (по иранскому сценарию).
Расширение спектра торгуемых инструментов и валют дружественных стран.

🛑 Факторы давления (риска)

Продолжение спецоперации на Украине, затяжной характер операции имеет негативное влияние. Частичная мобилизация.
Исключение России из мировой финансовой системы.
Санкции стран НАТО/ЕС и др. Введен 8 пакет санкций от ЕС.
Запрет Минфина США на обслуживание внешнего долга Россией.
Остановка иностранных инвестиций в Россию.
Заморозка зарубежной части активов Цетробанка.
Введение полного «нефтяного эмбарго». Частичное существующее эмбарго не мешает переориентации на азиатские и другие рынки. Это процесс длительный по времени.
Ослабление кредитной активности граждан и бизнеса.
По оценкам Банка России, в ближайшие кварталы произойдет снижение ВВП.
Риск глобальной рецессии порождает угрозу внешнему спросу на товары российского экспорта.

📋 Прогноз

Долговой рынок и рубль

RGBI: 128,85 (+2,41%)
USD/RUB: 61,1035 (+4,34%)

🏦 RGBI: отыграл падение прошлой недели.

🏛 Российский рубль: подбирается к верхней границе долгого боковика.

Позитивные факторы для рубля:

Введение частичной мобилизации – инвесторы понимают, что вслед за действиями в политике последуют очередные санкции экономического характера, в т.ч. и возможна полное отключение от SWIFT.
Приближение налогового периода.
ЦБ не отпускает котировки в «свободное плавание», используя все возможные меры для стабилизации.
Ограничения постепенно снимаются.
Действующие ограничения на вывоз валюты из страны, даже после увеличения пороговых значений.
Практически полное отсутствие импорта.
Продажа энергоресурсов за рубли.

Негативные факторы для рубля:

Валютные интервенции через валюты дружественных стран.
На обсуждение правительства РФ представлено новое бюджетное правило.
РФ поэтапно снимает ограничения в финансовой сфере, высокий курс рубля делает неконкурентной российскую продукцию на внешнем рынке.
Увеличены пороговые суммы для вывода валюты на зарубежные счета.
Волатильность рынков.
Сложная геополитическая обстановка.

Нефть

Brent: $ 95,23 (+7,6%)
Urals: $ 75,95 (+7.31%)

Добыча нефти в России на 2022 год оценивается в 530 млн тонн, на 2023 год - 490 млн тонн.

Страны ОПЕК+ договорились снизить добычу нефти на 2 млн баррелей в сутки. Это крупнейшее сокращение с начала пандемии.

Цель – достижение комфортной цены 70-90$ за баррель.

Также страны договорились продлить сделку ОПЕК+, в рамках которой они согласовывают уровень добычи, до конца 2023 года и проводить встречи не ежемесячно, а 1 раз в два месяца.

Saudi Aramco повысила ноябрьские отпускные цены на нефть для США, для Азии - сохранила, а для Европы - уменьшила.

"Цены на все сорта для северно-западной части Европы и Средиземноморского региона были понижены. Цены на все сорта для США - повышены на 20 центов". Соответственно, ноябрьская Arab Light продается для американских покупателей с премией в 6,35 доллара.

Прогнозы

Аналитики считают, что мировой эталон Brent поднимется выше $100 за баррель:

🗣Goldman Sachs повысил свой прогноз цены на нефть Brent на четвертый квартал на $10 долларов до $110 долларов за баррель.

🗣ING Groep NV: "Прогноз банка по цене нефти Brent в $97 долларов за баррель на следующий год имеет явный потенциал роста".

🗣SPI Asset Management: В ближайшие несколько кварталов нефть марки Brent может вернуться к отметке выше $100.

🗣ESAI Energy: "Это соглашение является умеренно бычьим для цен, поскольку рынок сегодня действительно в избытке. Решение ОПЕК+ по добыче в декабре в следующем месяце определит, станет ли это более существенным "бычьим" событием для зимы".

🗣Citigroup Inc: "Хотя на бумаге сокращение будет большим, на деле оно будет гораздо меньше, поскольку группа уже не достигает своих квот. Этот шаг может обернуться против ОПЕК+, если он еще больше ударит по экономической активности и спросу на нефть".

Важные новости российского рынка:

ЕС подтвердила возможность разморозить зависшие из-за санкций активы россиян. Для разморозки активов инвесторы самостоятельно должны обратиться к бельгийским регуляторам, если активы заморожены в Euroclear и люксембургским регуляторам, если активы заморожены в Clearstream.
Добыча угля в России за январь - август снизилась менее чем на 1%, есть падение экспорта, которое во многом компенсируется ростом внутреннего спроса.
Собранный урожай зерна в России составил 143,2 млн к 6 октября. Самую большую долю в собранном урожае составляет пшеница — 102,7 млн тонн, что на 4,1% больше, чем год назад. Увеличился также урожай сахарной свеклы, рапса и картофеля.
Clearstream Banking с 7 октября возобновит исполнение инструкций по конвертации депозитарных расписок на российские акции. Также компания напомнила, что продлила отмену комиссий за операции по переводу активов до 31 декабря.
Тинькофф Инвестиции запускают торги заблокированными активами на внебиржевом рынке.
По состоянию на 1 октября 2022 г. объем ФНБ составил 10 792,1 млрд рублей или 8,1% ВВП, что эквивалентно 187,974 млрд $.