Последние несколько недель мы видим, как во втором (третьем) эшелоне московской биржи, акции то одного, то другого эмитента взлетают на 100-1000%. Это непросто аномалия или переоценка. Это манипуляции с рынком, называемые дампом. Иначе, группа инвесторов, используя социальную инженерию и человеческую жадность зарабатывают на резком взлете котировок, а затем частенько или всегда закрываются об свое инвестиционное сообщество или желающих присоединиться. Эти действия противозаконны в большинстве стран, однако сложно доказуемые и потому в моменты серьезной волатильности на рынках возникают и на развитых («Реддит» в 2020-2021гг.) и на развивающихся рынках. Присоединяясь к подобным сделкам, вы несете существенные риски. Почему?
Инициаторы дампа (раскрутки) входят в активы до начала дампа по очень низким ценам, иногда переворачиваясь из шортов, с целью на схлопывании шортов других участников торгов заработать от лонга. Если они создают «информационную поддержку» этому движению вверх, то цена изменяется на сотни процентов. В «информационной поддержке» будут звучать слова о справедливости и честности. По факту, инициаторов интересует только прибыль. Раскачав одну акцию, они перекладываются в другую, а их последователи наблюдают убытки от резко подешевевших акций. Безусловно, «первые», как и в финансовых пирамидах зарабатывают, остальные теряют. Только на рынке все происходит быстрее. А жадность находит все новых и новых участников. Справедливости ради, нужно сказать, что кто-то из инвесторов и не понимает в каком процессе он находиться. Прежде, чем инвестировать своими деньгами, проинвестируйте деньги в свои знания.
Иногда, желающие заработать таким образом создают целые компании и работают в «долгую» находя себе крупную по капиталу жертву. О такой стратегии и пойдет сегодня речь в данной статье.
Предисловие.
Hindenburg Research - исследовательская фирма, занимающаяся короткими продажами, известная тем, что составляет отчеты о расследованиях публично торгуемых компаний. Фирма была основана в 2018 году и базируется в Нью-Йорке.
Отчеты Hindenburg Research обычно ориентированы на компании в сфере технологий, здравоохранения и энергетическом секторах, и они часто критически относятся к компаниям, которые они охватывают. Известно, что отчеты фирмы приводят к значительным изменениям цен на акции, поскольку инвесторы реагируют на информацию, содержащуюся в отчетах.
В то время как Hindenburg Research известна своей тщательной исследовательской работой, важно иметь в виду, что у фирмы может быть финансовый стимул для подготовки негативных отчетов о компании. Это связано с тем, что исследовательские фирмы, занимающиеся короткими продажами, зарабатывают деньги, когда цена акций компаний, которые они освещают, падает. Как результат, важно тщательно изучить любые инвестиции, прежде чем принимать решение, и рассмотреть несколько источников информации.
Также стоит отметить, что отчеты Hindenburg Research не всегда точны, а их рекомендации не всегда могут быть объективными. Как и в любой инвестиционной исследовательской компании. Важно внимательно рассматривать информацию, представленную в отчетах Hindenburg Research, и принимать инвестиционные решения на основе полного понимания потенциальных выгод и рисков, связанных с инвестициями.
24 января 2023 года Hindenburg Research выпустила отчет, касаемый Аdani Group, втором по величине конгломерате в Индии, которым управляет третий в списке самых богатых людей на планете. Весь информационный фон по «теркам» между американской компанией из 10 аналитиков и юристов и крупнейшей Индийской компанией опустим. Вот их ссылки https://www.adani.com/businesses#AdaniEnterprises и https://hindenburgresearch.com/adani-response/
Разбирайтесь, если интересно и есть время. Мне же «вариться» в этом не хочется, так как здесь есть все и манипуляции и «рыльце в пушку» у противной стороны.
Вопрос в другом, как повлияет это на вас, инвесторов. С этим обратимся к графику:
Вот держали вы сильную компанию, справедливо оцененную по фундаментальным показателям, и наблюдали рост капитализации ADANI. Далее выходит «исследование» Hindenburg Research и котировки возвращаются к исходным. Море разочарования у частных инвесторов и море позитива у Норвежского инвестиционного фонда, вышедшего из акций накануне выхода отчета и обвала котировок. У ребят из Норвегии ,видимо, есть хрустальный шар и они видят будущее. Hindenburg Research зарабатывает на коротких позициях сотни миллионов долларов и ищет следующую жертву.
А теперь посмотрим на дневке, что происходило с котировками с 2020 года:
С середины 2020 года, котировки ADANI выросли на 2280%, а к концу 2022 года - почти в 23 раза. И внимательный инвестор, безусловно, задумался бы о фиксации столь значимой прибыли. И ребята из Норвежского фонда не исключение. Деревья не растут до небес, как и котировки. На смену жадности всегда приходит переоценка. Мы с вами тоже можем извлечь из этого события урок на будущее.
Теперь поговорим о заявленной в заголовке стратегии. В чем она? Быстрый и находчивый, скорее скажет – выкупить просадку, раз нет возможности прокатиться в коротких позициях. Но не торопитесь.
Нам же нужно ответить на несколько вопросов:
- Каковы фундаментальные причины роста цены акции в 2020-2022 годах? Так ли изменился бизнес, чтобы вырасти в 23 раза за 1,5 года?
- Что изменилось в показателях фундаментальных эмитента в январе 2023 года? Скорее ничего.
- Как может повлиять расследование Hindenburg Research на бизнес компании? Никак, исследование скоро забудут, а партнеры компании смотрят на собственную выгоду. На котировки влияние мы видим на графиках.
Следующим шагом, посмотрим, где проходили максимальные объемы по акциям и уровни:
Сделаем выводы из этого графика:
- Объемы проходили с середины 2020 года до середины 2021 года, в дальнейшем - рост без подтверждения объемами;
- Загружались о основном в нижнем кластере до цены в 400 индийской рупии;
- Следующий кластер формировался на выходе крупных игроков в районе 1600 рупии, то есть при выросшей в 4 раза цене. При достижении этого уровня в середине 2021 года прошли объемы и рост перешел в фазу боковика. «Большие деньги» выходили из акций, продавая частным инвесторам на сформированном в сознании инвестиционной идеи фантастического роста в ADANI. Здесь включалась жадность.
- Hindenburg Research это видели и формировали идею короткой позиции в акциях ADANI. К концу 2022 года эти господа уже сформировали короткую позицию, далее выход «справедливого отчета» и запущен процесс коррекции в акциях.
Главные выводы, который мы должны сделать из этих событий следующий:
1. Пампы (разгоны), не важно какой природы, работают для организаторов, если хотите присоединиться, то подумайте о законе. Если хотите присоединиться к движению цены, то о рыночных рисках, так как можете не успеть выскочить на дампе (сливе).
2. Вчера «Реддит», сегодня Hindenburg Research, завтра еще, кто-нибудь, но всегда на рынке найдутся желающие сформировать прибыль за счет другого. Мораль вам читать не буду, но стратегией присоединения к таким движениям будут пользоваться инвесторы и это их право. Поддерживая такие движения, завтра вы можете оказаться в потерпевших.
3. Если вы находитесь в акциях, которые резко сливают, прежде чем фиксировать убыток задайте себе вопросы, которые рассматривали в этой статье. Понаблюдайте и за котировками ADANI (ADANIEN), возможно, скоро Санкт-Петербуржская биржа даст доступ к акциям Индии. Для долгосрочного инвестора уровни в 1600 рупий могут быть интересны, выше скорее нет. А это значит, что данная коррекция в акции только сняла спекулятивную перекупленность.
4. Покупка после таких спекулятивных распродаж может быть интересной точкой входа, для смелого и расчетливого инвестора. Вспомните вопрос, «Как изменился бизнес после выхода исследования?» И задайте следующий вопрос, а может ли измениться столь большой и сильный бизнес в одночасье. Скорее всего, нет. А если новостной фон сформировали органы власти?
Послесловие.
Действия Hindenburg Research, лишь пример «необычных инвестиционных стратегий». Если вы вступили на путь инвестирования, то впереди вас ждет огромное разнообразие разных инвестиционных стратегий, иногда на грани фола. Подумайте, нужно ли вам это, ведь подобные стратегии разрушают доверие к рынку и исследовательским компаниям. Мы, проводя анализ компании, никогда не рассматриваем подобные методы и вам не советуем.
