Я опять не угадал. Ключевая ставка осталась без изменений. Очередной раз убедился, что мой путь не захватывающая игра в трейдера любителя казино, а скучное получение купонов :)
Впрочем, разговор сейчас не обо мне, а о пресс-релизе ЦБ и традиционной попытке разгадать, что нам пытались донести представители Банка России.
Итак, берем пресс-релиз и начинаем вчитываться:
Всё оставляем как есть. Ситуация мутная. Цены растут, но не очень. Народ нервничает, но не сильно. Международная торговля ухудшается, но не критично. Всё как-то частично...
Но есть ощущение, что ставку придется повышать. Нам надо добиться обещанных 5,0–7,0% инфляции в этом году и 4% в следующем.
Про хитрости расчета инфляции
В декабре инфляция была 11,9%, в начале февраля – 11,8%. Но цены растут. Всё из-за подорожания овощей-фруктов (не сезон – что вы хотите) и просадки рубля в конце года.
В ближайшие месяцы ждите сюрприз – инфляция грохнется ниже 4%. А вам будет казаться, что цены продолжают расти :) Как такое может быть?
Очень просто. Нам ведь интересна годовая инфляция? Вот мы и считаем рост цен не по сравнению с предыдущим месяцем, а за год.
А что у нас было в феврале–марте прошлого года помните? Закрытая биржа и вот это вот всё? А что было с ценами в тот момент? А ключевую ставку в 20% помните?
Так что, по сравнению с прошлым годом у нас инфляция снижается! Это называется эффектом высокой базы. Всё честно :)
Мы тут прикинули и ждем, что годовая инфляция в 2023 году у нас получится 5,0–7,0%, а в 2024 году – 4%. И дальше будет болтаться вокруг 4%. А то, что цены растут – это ни к нам.
Про бабки и кредиты
С предыдущего заседания по ключевой ставке доходности ОФЗ выросли. Это из-за того, что государству нужны деньги. А чем как ни ценой привлечь инвесторов, чтобы они дали денег взаймы (купили гос. долг т.е. эти самые ОФЗ).
В тоже время, в банках условия кредитов/депозитов сильно не поменялись. Хотя народ готов влазить в ипотеку, а компании брать кредиты. С другой стороны, депозиты частных лиц и текущие счета компаний увеличились.
Это потому, что государство сейчас активно тратит бабки. Народ эти бабки берет и но не сливает на потребление, а складывает в кучку, чтобы если что, рвануть за гречкой или куда подальше.
Про бизнес
По итогам 2022 года ВВП России просел на 2,5%. Но текущая ситуация, всё же, лучше наших октябрьских прогнозов. Это радует.
В тоже время, безработица у нас вблизи исторических минимумов. Думаете это хорошо? Ничего подобного.
Маленькая безработица, потому что работать некому. Мобилизация и релокация – такие штуки без последствий не проходят. А те, кто остался хотят больше денег за ту же работу. Так что, зарплаты растут, а производительность падает.
Но есть и хорошие новости. Падение частного сектора, компенсируется ростом в гос. секторе. Это такие "вертолетные деньги" по русски – государство активно инвестирует во всё.
Короче, наши прогнозы:
- в этом году у нас будет отрицательный рост ВВП -1%, а может даже выйдем в плюс 1%
- в 2024 году – рост 0,5–2,5%
- в 2025 году – 1,5–2,5%
Про риски
Главный риск – раскрутка инфляции.
Кроме объективных причин, замедления мировой экономики, наши бывшие западные партнеры продолжают строить козни. Ясно дело от этого инфляция не падает, а вовсе наоборот.
Следующий риск – нехватка рабочей силы, в то время как нужно поднимать и перестраивать экономику.
Ещё риск – бабки под подушкой и на депозитах. Если курс рубля начнет колбасить, то эти бабки моментально хлынут в магазины и всё сметут.
Как и в прошлый раз, наши прогнозы исходят из того, что всё будет идти по плану и расходы бюджета будут в рамках уже принятых решений.
Если, вдруг, где-то, что-то пойдет не так – сразу предупреждаем – будем жестить. Процентную ставку задерем, экономику остановим, но свои 4% инфляции добьемся.
Итого
Действовать будем по обстановке. Решения принимать в зависимости от инфляции, телодвижений недружественных государств и ситуации на мировых финансовых рынков. Если что – на ближайшем заседании 17 марта ставку поднимем.
Спасибо за внимание.
С первоисточником можно ознакомиться по ссылке – пресс-релиз ЦБ по решению о ключевой ставке от 10 февраля 2023 года.
_____________________________
- ставьте лайки, если понравилось
- подписывайтесь на канал, если не подписаны