🤷♂️ Как оценивать акции технологического сектора?
🔎Выбирая и сравнивая акции, мы привыкли смотреть в первую очередь на фундаментальные показатели. Какой бы ни был хайп вокруг акций FAANG и прочих модных трендов, какой бы шабаш ни творился с Теслой, любая компания:
а) что-то производит
б) имеет выручку с продаж
в) должна зарабатывать прибыль для акционеров
👶Самый простой мультипликатор переоценённости акции - P/E (Price-to-Earnings) - отношение цены к прибыли. Смотрим показатели:
📺Netflix - 81.4
🛒Amazon - 121
💻Яндекс - на разных сервисах от 162 до 220
🚕Tesla - 983 (ряд сервисов даже не берутся определять, ставят 0)
🖥Zoom (ZM) - 1638 (данные finance.yahoo).
🚮 С точки зрения классического анализа, от таких бумаг нужно срочно избавляться. Пузырь надулся до предела, эти акции - фейк. Это в теории, а по факту они продолжают расти, и нет единого мнения о том, когда они обвалятся (и обвалятся ли вообще). Более того, благодаря им индексы и растут (российский рынок - исключение).
👉Здесь стоит вспомнить, что ни один мультипликатор нельзя применять как универсальный. 1 показатель годится для только поверхностной и беглой оценки, дальше нужно смотреть в комплексе. Большую роль играет и отрасль. Рынок высоких технологий агрессивно растёт, инвесторы покупают будущие прибыли, а не сегодняшние показатели. Поэтому стандартные мультипликаторы, особенно взятые по отдельности, часто искажают оценку. Здесь стоит посмотреть, например, на коэффициент PEG ratio, который сравнивает цену не только с прибылью на акцию, но учитывает также рост компании.
❗ Для компаний технологического сектора важно знать:
✅выиграл ли бизнес от коронавируса и в какой мере;
✅динамику роста выручки и чистой прибыли (у молодых компаний её может и не быть);
✅на каких рынках генерируется прибыль (желательно на растущих);
✅за счёт чего ожидается будущий денежный поток (именно будущий);
✅сколько компания тратит на R&D (исследования и разработки) по сравнению с конкурентами;
✅есть ли связи с ведущими университетами, патенты и т.д.
✍Делитесь своими лайфхаками, это полезно для свежего незамыленного взгляда на привычные методы оценки.
