Всем доброго дня!
Друзья, давно собирался написать статью про отечественный фондовый рынок и его перспективы на горизонте 6-9 месяцев. Я изложу сугубо свою точку зрения по этому вопросу.
Я взял горизонт 6-9 месяцев не случайно. Именно за это время произойдет ряд важных событий, которые сильно повлияют на наш фондовый рынок. Самое главное событие – это выборы президента США, которое пройдет 3 ноября 2020 года. Новый президент примет присягу в 20-х числах января 2021 года. Я полагаю, что вне зависимости от того, кто станет новым президентом Америки, давление, в первую очередь политическое на РФ, только усилится.
Также за это время пройдет несколько заседаний ФРС. В случае изменения прежней стимулирующей монетарной политики, изменения ориентиров или прогнозов по экономике, реакция на фондовом рынке может быть очень острой. Небольшой отрезок времени, когда ФРС поднимала учетные ставки и сокращала свой баланс, закончился в декабре 2018 года падением фондового рынка США почти на 25%. Конечно все это помнят, но и бесконечно печатать деньги и увеличивать свой баланс за счет покупки активов нельзя. Рано или поздно такая политика должна прекратиться.
Нельзя сбрасывать со счетов и ЦБ РФ, с его денежно-кредитной политикой. Нынешнее руководство ЦБ РФ традиционно запаздывает со своими решениями. Что с поднятием ставки в 2014 году, в момент сильной девальвации рубля, что с текущим снижением ставки, которое нужно было делать значительно раньше. На момент написания статьи, происходит разрыв между текущей доходностью ОФЗ и текущей учетной ставкой.
Как мы видим, у дальних облигаций сильно выросла доходность, и разница между учетной ставкой и текущей доходностью уже около 2% процентов. Это может говорить о том, что потенциал для дальнейшего снижения ставки на текущий момент исчерпан. Кстати, подобная политика ЦБ РФ привела к массовому закрытию депозитов в банках частными лицами и притоку этих средств на брокерские счета.
В начале 2020 года я видел один прогноз, в котором говорилось, что количество частных брокерских счетов в конце 2020 года достигнет отметки в 8 миллионов. Так вот уже в июле этого года, было открыто более 9.5 миллионов брокерских счетов, и каждый месяц открывается в среднем по 500 тысяч счетов. Переход граждан на биржу ММВБ и вложение в фондовый рынок стал поистине массовым явлением. С учетом текущих темпов увеличения новых брокерских счетов, можно предположить, что к концу 2020 года общее количество превысит 12 миллионов, а суммы проинвестированные на фондовый рынок более 15 трлн. рублей. Это замечательная тенденция, которая придает устойчивость и развитие отечественному фондовому рынку.
Теперь я опишу, какие риски я вижу для нашего фондового рынка. Главный риск, это конечно коррекция на мировых фондовых рынках. Сейчас ФРС и другие ЦБ мира делают все, чтобы обеспечить максимальное стимулирование экономики. Центральные банки и ФРС напрямую покупают активы с рынка, став фактически кредиторами последней инстанции. То, что еще 10 лет назад казалось нереальным, сейчас стало обыденным явлением. Фондовые рынки стали похожи на наркомана, который без очередной дозы не может нормально жить. А по мере привыкания к этим инъекциям, дозы становятся все больше и больше. Это ненормально.
Вторая опасность для нашего отечественного рынка исходит из политики, в первую очередь мировой. Давление на руководство РФ будет усиливаться, ограничительные меры на госкомпании тоже. За примерами ходить далеко не нужно. Северный поток-2, ограничения по добычи нефти в рамках ОПЕК+, Сила Сибири, Турецкий поток, по этим трубопроводам почти не поставляется топливо в силу разных причин. Ограничения по привлечению капитала на мировых рынках, запрет на покупку новых технологий, в первую очередь в нефтегазовой отрасли, препоны с экспортом продовольствия, оружия и т.д. Все эти запреты все сильнее начинают оказывать влияние на экономику нашей страны, снижаются поступления валюты, инвестиций и ограничиваются возможности в модернизации экономики.
Третья проблема, с которой столкнутся инвесторы в следующем году, это резкое снижение дивидендных выплат. Сейчас многие люди покупают акции в надежде на хорошую дивидендную доходность, особенно учитывая прежние выплаты от компаний. Но, 2019 год был последний хорошим годом по прибылям и рекордным дивидендам. Текущий, 2020 год окажется сильно хуже. Это видно уже сейчас, когда стали выходить полугодовые отчеты компаний, в крупнейших из них фиксируются прямые убытки от деятельности, в первую очередь госмонополиях. На текущий момент это пока не сказывается на котировках акций этих компаний, но это рано или поздно обязательно отразится. К тому же, в нашей стране нет уважения к миноритарным акционерам, в первую очередь госкомпании могут в произвольном порядке менять размер выплат от чистой прибыли, перераспределять дивиденды в пользу государства и т.д. Стоить учесть, что теперь и Сбербанк тоже принадлежит правительству РФ, как и ВТБ. В случае нехватки средств в бюджете страны, основной акционер может пересмотреть размер выплат этих банков, и других своих компаний, в свою пользу.
Последний риск для нашего рынка, и в первую очередь для розничных инвесторов, состоит в том, что крупные держатели пакетов акций, собственники компаний, банки и другие финансовые организации могут просто сократить свои вложения на фоне текущего роста фондового рынка. Таким образом, те инвесторы, которые придут на рынок в последние месяцы могут оказаться очень долгосрочными инвесторами. Тем более на фоне грядущей политической и экономической неопределенности в мире, и в нашей стране в том числе, этот вариант развития событий не кажется фантастическим.
Когда могут произойти провалы на рынке. Я вижу риски в октябре-ноябре 2020 года и более серьезный риск обвала рынка в феврале-марте 2021 года. В этом году перед выборами в США будет интрига и повышенная волатильность. Рынок будет новостным, с непредсказуемой реакцией на результаты выборов. А в первом квартале 2021 года снижение рынка более вероятно, причем сильное, более 30%. Если посмотреть историю, то в большинстве случаев именно первый квартал года бывает самым слабым для фондового рынка. А учитывая все вышеперечисленны риски в этой статье, для нашего рынка может оказаться особенно плохим.
Посмотрим, насколько мой прогноз окажется верным, но иногда стоит смотреть на рынок в перспективе. В любом случае, лучше инвестиции делать, когда активы продаются с большим дисконтом к прежним ценам. Опыт марта этого года наглядно показал, что покупая в момент обвала, заработать больше шансов, чем продавая на росте цен.
Ссылки на статьи и другие материалы расположены по тексту этой статьи и выделены синим цветом.
Друзья, Спасибо Вам за лайки, репосты и комментарии. Всегда приятно получать обратную связь от своих читателей! Спасибо за Ваш интерес и поддержку моей работы и моего канала!
Подписывайтесь на наши YOUTUBE, YANDEX ZEN и TELEGRAM каналы
Кстати мы запустили свой сайт - Венчурные инвестиции, на котором полностью сопровождаем нашу идею - АВТОСЛЕДОВАНИЕ - о которой можно прочитать здесь:
Ютуб - канал "ФорексИндексыСырье"
Дзен-канал "Венчурные инвестиции"
Телеграмм-канал "ФорексИндексыСырье"
Телеграмм-канал "Венчурные инвестиции"
