Выступление для радио Мегаполис. Вы узнаете: I. Мифы о фондовом рынке, II. Эмоции на фондовом рынке. Страх и жадность инвесторов III. Как прямо сейчас начать сохранять капитал и получать пассивный доход? IV. Как сформировать капитал на пенсию? V. Кто такой современный инвестор и как с ним взаимодействовать?
I. Мифы о фондовом рынке
1. На рынке можно или много заработать, или всё потерять
Для начала отметим, что не стоить относиться к фондовому рынку как к способу зарабатывания. В первую очередь он предназначен для сохранения капиталов, повышения ликвидности активов и получении пассивного дохода. Да, действительно, акции могут сильно расти или падать, но достаточно часто они возвращаются к своей объективной стоимости. Например, в кризис 2008г. все акции сильно упали, но в уже в 2009г. практически всё падение отыграли. И когда я управлял корпоративными активами, то смогли сохранить деньги в 2008г., а в 2009г. заработали по итогам года +138%.
2. На рынке можно получать стабильную прибыль
В данном контексте стоит обратить внимание, что стоимость акций в течении 1 года может быть подвержена большим изменениям от -80%, до +200%. Стабильная прибыль возможна в облигациях – каждые пол-года или год вы будете получать купоны. Например, даже сейчас в портфеле моих клиентов находятся облигации надёжных эмитентов с доходность 10-11% и дюрацией до 2-х лет. Если покупать длинные бонды, то доходность будет ещё выше.
Риск заключается во времени, если инвестировать на короткой основе, то риски высоки, если на длительном, то инвестиции в акции - это лучшее решение. График сравнения различных инструментов для инвестирования привожу ниже.
3. Для начала инвестиций нужно много денег
На самом деле можно начать с любой суммы. Например, я начал в 2002г. с 5 тыс. руб. Но тогда и прибыль будет небольшой – это верно.
4. Слишком много рисков – не готов инвестировать
Если ориентироваться на короткий промежуток времени, то да, инвестиции в акции достаточно рискованны, но на периоде несколько лет ситуация выглядит намного стабильнее. К тому же можно начать инвестировать, поменяв депозит на облигации – это уже позволит повысить доходность на 50-100%. Например, сейчас валютный депозит Сбербанка приносит 2,5%, а его евробонды 5,5% со сроком погашения 3,5 года
II. Эмоции на фондовом рынке. Страх и жадность инвесторов
1. Чего боятся инвесторы? Какие страхи их преследуют?
Что рубль опять девальвирует. Однако долгосрочно инвестиции в акции как раз и страхуют от этого риска – если посмотреть динамику индекса РТС, который в долларах, то видим, что с 1995г. 100$ к сегодняшнему дню стали 1100$. ЗВР растёт. Перспективы падения нефти минимальны.
Компании обанкротятся. Нужно выбирать правильных эмитентов.
У нас отберут деньги. Сравним Юкос и Мечел. 2 компании. 2 разных отношения к государству. 2 разных итога.
Бросить всё и вернуться в банк. За 15 лет т.о. будет получено в 3 раза меньше прибыли, чем в инвестиции в акциях
Ниже видео с выступлением автора на ярмарке финансовых решений организованного Московской биржей и партнеров
2. Что на счёт жадности?
Ежегодно зарабатывать 100-200%. Однако более реалистично будет смотреть на 11% прибыли от роста стоимости акций + 5,6% дивиденды.
Биткойны нас спасут. Ровно 1 год назад в одном из порталов разместил статью по этому поводу, где расписал все недостатки криптовалют.
Если рынок растёт, то надо покупать. Однако растут ли деревья до небес? Относится к фундаментальной оценке. Например, P/E индекс Nikkei 1990г. = 50, а уже в 2018г. = 13. Акции только сейчас вернулись к ценам 28-летней давности.
Роботы нам помогут. «Комбинация точных формул с очень точными предположениями означает, что ни одно из значений стоимости для компании рассчитать нельзя». Б. Грэхем – учитель У. Баффета.
III. Как прямо сейчас начать сохранять капитал и получать пассивный доход?
1. Во что сейчас выгодно инвестировать?
Мода – временна. Классика – навсегда. Анализируя инвестиции в США в акции, облигации, недвижимость, золото, нефть, казначейские векселя мы видим, что максимальную прибыль приносят именно инвестиции в акции с реинвестированием капитала – 9,8%. Опять же заметим, что на диапазоне нескольких лет могут быть убытки. Если нужен стабильный доход, то это облигации.
2. В какие акции лучше инвестировать, в американские, российские или другие?
Лучше обратиться к статистике, и мы видим, что среднегодовая доходность в американские акции 9,8%, а в российские 14,5% - это с учётом дивидендов. Дивидендная доходность американских акций 1,6%, российских средняя 3,2%.
3. Есть ли сейчас интересные идеи на рынке?
Да, сейчас есть интересные идеи. Некоторые, уже отыграли себя, как например в октябре 2015г. на РБК-ТВ телезрители видели мои прогнозы по росту акций М.Видео и Иркутскэнерго. К текущему моменту бумаги выросли на 70-100%. Появляются новые перспективные идеи. Например, сейчас стоит включить в свой портфель в том числе акции строительной компании ЛСР. 12% стабильных дивидендов – не может не радовать, плюс перспективы роста.
4. Какие драйверы роста у рынка?
Сейчас дивидендная доходность российских акций 5,6%, а средняя практически в 2 раза меньше. Уверен, что она снизится, а значит потенциал роста 100%. Коэффициент P/E российских бумаг сейчас 7, а средний 10. При этом у некоторых бумаг, таких как Газпром 5.
5. Как формировать портфель акций?
Прежде всего необходимо диверсифицировать инвестиции – минимум 5 бумаг. Например, я когда начал инвестировать в 2002г. так и поступил – купил 5 бумаг. Потом начал углубляться в портфельные инвестиции, технический и фундаментальный анализ. Получил бесценный опыт на Юкосе и торговлю с плечами. И вернулся к классической диверсификации, но уже с глубоким и осмысленным подходом – как и почему выбирать те или иные бумаги, что приносит прибыль мне и моим клиентам.
6. И каков подход?
В первую очередь стоить оценить динамику чистой прибыли компании – есть она или нет. Какой была и какова сейчас. Сколько стоит компания сейчас, каковые финансовые коэффициенты, например, P/E, чем меньше, тем лучше. Платит ли компания дивиденды. При этом дивидендные компании – это отдельная история и подход. Какова кредиторская задолженность компаний.
7. Какие-то ещё не стандартные подходы?
Да, бывают интересные истории, например, анализируя в 2010г. состав акционеров концерна «Калина» я заметил долю иностранного инвестора, кажется это был Goldman или Morgan, уже запамятовал. При чём за последние несколько лет она выросла в 2 раза. Фин. Показали были средние у компании. Но рост доли иностранного акционера меня заинтересовал, вложили часть денег в эту идею и через 1 год идея себя оправдала. Концерн созданный 1942г. был приобретён Unilever.
IV. Как сформировать капитал на пенсию?
1. Сколько и как откладывать?
Важный вопрос. Многие ли знают, сколько у них осталось лет до окончания формирования активов к пенсии? Если мы планируем выйти на пенсию в 65 лет, нам 35 лет, срок жизни 80 лет, то это значит, у нас осталось фактически 1/3 жизни, чтобы сформировать капитал. Оптимальным считается, что стоит инвестировать минимум 10% свих доходов. Если удаётся 20-30% - это прекрасно. Самым выгодным, как мы уже выяснили, является инвестирование в акции. Мы можем достаточно смело ориентироваться на доходность в 15%. И если мы в течении 30 лет будем ежемесячно инвестировать по 300$, то наша прибыль составит, внимание, 1,5 млн.$ - это всего лишь эффект сложного процента и разумные инвестиции.
2. А как за границей готовятся к пенсии?
Интересный факт, что 90% американцев так или иначе копят на пенсию. 72% своих активов 30-летние инвестируют в акции, а 60-летнии в акциях держат 52%.
3. Может стоит рассчитывать на государственную пенсию?
Если есть желание получать 15 тыс. руб. то да. Удивительно, но пенсионный фонд России, через УК «Внешэкономбанка» в акции вообще не инвестирует. В гос. облигации и корпоративные облигации по 40%, остальное депозиты и деньги. С таким подходом много не заработаешь, дай бог чуть-чуть обогнать инфляцию. При этом норвежский государственный пенсионный фонд с активами в 1 трлн.$ инвестирует в акции 66% своих активов и результаты их инвестиций уже в 2 раза обгоняют доход по депозиту – средняя 6,1% в $ с 1996г. Добавлю, что этот фонд инвестирует в российские акции от 5 до 2,8 млрд.$, как в прошлом году. Российские НПЫ сейчас инвестируют в акции 12% своих активов, хотя в 2007г. эта доля доходила до 27%.
4. Реально ли много лет инвестировать в акции, не случится ли с ними что-нибудь неблагоприятное?
Надо понимать, что акция – это доля компании, хотя и очень маленькая. В Америке достаточно много примеров, когда люди всю свою сознательную жизнь инвестировали и к концу жизни накопили многомиллионные состояния, хотя у них не было ни собственного бизнеса, ни крутой должности. Например, Регулярные вложения в акции и бережливость помогли Рональду Риду из Вермонта к концу жизни накопить $8 млн. Другой пример – Теодор Джонсон в 1924г. пришёл работать в UPS. Он никогда не получал более 14 тыс. $ в года. Но воспользовался магической формулой – откладывал 20% от дохода + все рождественские бонусы и покупал на них акции компании. Благодаря терпению и методичности к 90 года Теодор Джонсон скопил акций компании на 70 млн.$. Уверен, со временем появятся аналогичные истории и про россиян.
V. Кто такой современный инвестор и как с ним взаимодействовать?
1. Кто сейчас обычно инвестирует на фондовом рынке?
Круг инвесторов достаточно разнообразен – это и люди уже в возрасте, и достаточно молодые. По большей части, это, конечно, мужчины. Так уж сложилось. Я же общаюсь чаще всего с мужчинами 35-50 лет. Обычно это собственники бизнесов или топ-менеджеры.
2. Как привлекаем клиентов?
Я веду активную социальную деятельность в фейсбуке. 1-2 раза в неделю публикую пост по рынку – какие-то полезные материалы, цифры, собственную аналитику. Пишу статьи для профильных изданий. Тесно общаюсь с клиентами в соц.сети. Получаю положительную обратную связь и заинтересованность людей двигаться в инвестиционном направлении уже совместно. И это движение достаточно часто перерастает в дружбы. Совместно мы можем кататься на лыжах, играть в большой теннис. Кстати, существует исследование, что те, кто играет в теннис живут на 10 лет дольше.
3. Что клиенты обычно хотят?
Инвесторы уже с опытом обычно понимают, что на акциях долгосрочно можно получить примерно 20% годовых и в этом разрезе мои возможности позволяют удовлетворить их ожидания. Бывают консервативные клиенты, которым важнее получать стабильный доход в виде купонов по облигациям, которые не готовы в моменте видеть какие-то убытки. И они готовы даже пожертвовать будущей прибылью ради настоящего. Ещё бывает часть инвесторов сами желающие создать инвестиционный бизнес. Им кто-то рассказал, что заработал много денег, они это услышали, и тоже захотели принять участие. Однако когда глубже вникают в законодательные требования, организацию инфраструктуры, финансовые вложения, срок дотации и получения прибыли, то быстро остывают. Ведь каждый профессионал в своей сфере. Мы ведь сами себя не стрижём, сами себе хлеб не печём, сами себе не готовим юридические договоры и организуем сделки – для этого необходимы специальные люди.
4. Речь идёт об инвестиционных советниках?
Да, именно о них. Ещё в прошлом году вступил в действие закон о финансовых/инвестиционных советниках. Нельзя не порадоваться данной новации, реализуемой в США уже много десятилетий. Сейчас мы видим много людей пострадавших из-за некомпетентных рекомендаций, позволивших своим клиентам потерять деньги. Существующие сейчас т.н. финансовые советники не проходили никакого отбора, их образование и опыт оставляют желать лучшего, их никто не контролирует и не проверяют. Они не работают с клиентами по какому-то единому стандарту. Всё происходит хаоточно. И, я уверен, что с активизацией деятельности нового закона рынок финансовых советников станет более прозрачным, качество их услуг повысится. Каждый клиент сможет получить именно то, что желает, а не что ему навязывают под разными предлогами.
Если вам понравилась статья и вы хоть что-то для себя узнали нового полезного, ставьте лайк, подписывайтесь на канал
P.S. успешных вам инвестиций, друзья
