С исторической точки зрения, фондовые рынки обычно растут в год выборов. С 1928 года фондовые рынки (представленные индексом S&P 500) росли почти 83% из всех избирательных лет. Это соответствует средней годовой доходности около 10%, что близко к средней доходности S&P 500 за это время. Через год после выборов ситуация на рынке немного хуже.
Однако, простое удаление 1928 года и следующего года (начала Великой депрессии) из анализа приводит к результатам за годы выборов на уровне 8,5%.
Есть некоторые свидетельства того, что рынки чувствуют себя немного лучше в конце президентского срока, чем в начале.
Важно помнить, что ни один из перечисленных выше результатов не подучен в вакууме. События всегда влияли на рынки в годы выборов, такие как Великая рецессия в 2008 году, 11 сентября 2001 года, нефтяное эмбарго в 1973 году, а также Великая депрессия и Вторая мировая война в 1930-х и 40-х годах и многие другие.
Точно так же 2020 год не совсем «нормальный». Хотя коронавирус оказал гораздо большее влияние на волатильность рынка (и, возможно, на сами выборы), есть свидетельства того, что инвесторы считают эти выборы «более рискованными», чем обычные.
Некоторыми из очевидных причин являются большие изменения в политике, которые могут произойти в случае избрания Джо Байдена, а также неопределенность в отношении процедур голосования из-за коронавируса.
Одним из ключевых аспектов предложенного Байденом налогового плана, который может иметь прямое влияние на фондовые рынки, является повышение налога на прирост капитала.
Есть исторический прецедент, когда инвесторы сокращали свои позиции в акциях до увеличения налога на прирост капитала, что в прошлом оказывало краткосрочное негативное влияние на показатели рынка. Как правило, это воздействие непродолжительное, и, учитывая, насколько низкие процентные ставки в настоящий момент, кажется маловероятным, что инвесторы навсегда изменят распределение своих активов даже перед лицом увеличения налога на прирост капитала.
Одним из потенциально положительных моментов является то, что и Трамп, и Байден выступают за расходы на инфраструктуру, что должно стимулировать рост экономики и принести пользу большому количеству акций.
В итоге мы получаем ситуацию, когда рынок имеет большее влияние на выборы, чем выборы на рынок.
👍 Ставьте лайки и подписывайтесь на канал!
➡Если хотите получать оперативную информацию, подписывайтесь на телеграм канал Кубышка - Финансы
