Приветствую своих любимых читателей на канале Пенсия 65 ! 🐷
Сегодня мы продолжим разбирать мой список требований к компаниям которые платят дивиденды. Начало списка вы можете посмотреть тут.
6. Свободный денежный поток (Free Cash Flow) 🏞️
Свободный денежный поток (от англ. "Free Cash Flow") — это деньги, которыми остаются у компании после всех операционных трат, налогов, инвестиций и других расходов.
Проще говоря это те деньги которые мы может изъять из компании и это никак не повлияет на ее деятельность.
Если FCF выше нуля 🔺, то это означает следующее:
- своевременная выплата акционерам дивидендов
- повышение стоимости ценных бумаг компании
- возможность провести дополнительную эмиссию акций
- собственники и менеджмент предприятия являются эффективными управленцами.
Если свободный денежный поток имеет отрицательное значение🔻:
- предприятие убыточно
- руководство предприятия инвестирует крупные средства в его развитие, что может дать отдачу в долгосрочной перспективе за счет высокого уровня доходности.
Обычно свободный денежный поток тратится на:
- Выплата дивидендов
- Buyback (обратный выкуп акций с биржи)
- Погашение долга
- Инвестиции в активы (ценные бумаги, акции, облигации)
- Сбережение денег на будущее
И как мы видим из списка выше, одним из пунктов на что компания может тратить FCF это дивиденды, значит нам необходимо чтобы FCF был положительным и в идеале увеличивался. (FCF past 5 years CAGR ≥0%).
В скринере finviz не такого параметра как рост FCF, но есть параметр
Price/Free Cash Flow = Current Market Price / Cash Flow per Share
Фактически он означает отношение рыночной капитализации компании к свободному денежному потоку и поможет нам оценить лишь стоимость компании, по принципу всем известного P/E.
Поэтому FCF компании я оцениваю на других ресурсах уже при внимательном рассмотрении компании.
Возьмем для примера компанию Apple.
Как видно из графика FCF положительный и растет, а значит нам не стоит беспокоится о том что дивиденды могут срезать или отменить. Ну это только если не будет больших кап.затрат.
7. Выплата (Payout) 💵
С FCF мы разобрались что он нужен для выплаты дивидендов, но так же нам важно знать какую часть прибыли компания выплачивает на эти дивиденды. Ведь если компания тратит на дивиденды 100% своей прибыли, скоро она не сможет их повышать и начнет брать долг чтобы сохранить уровень выплат, а это уже путь к банкротству. 👎 Оптимальным уровнем Payout принято считать менее 75%, от этого уровня и будем отталкиваться. Помните что этот показатель рассчитывается в моменте, поэтому важно также смотреть на его динамику. Например у компании единожды завалилась квартальная прибыль и Payout у нас подскочил до 130%, но в следующем квартале снова все будет в порядке.
Payout ratio – это коэффициент выплаты дивидендов. Он показывает, какая доля от чистой прибыли компании направляется на выплату дивидендов акционерам. (Не применим для компаний типа REIT, т.к. они платят с FFO)
Payout Ratio = Dividends / Earnings
В скринере выбираем параметр Payout Ratio ниже 80%
С этим фильтром у нас остается 31 компания, но учтите что в этот списке не хватает компаний типа REIT, т.к. по формуле по которой считает скринер finviz у REITов показатель превышает 100%, но не пугайтесь, просто особенность этих компаний в том что Payout Ratio у них нужно считать по формуле:
Payout Ratio = Dividends / Earnings
8. Дивидендный доход (Dividend yield) 🙌
Тут я мало что могу рассказать, все мы любим большие дивиденды и предпочтение будем отдавать компаниям у которых они больше, при всех прочих равных. Лично я, на американском рынке ищу компании с дивидендной доходностью выше 2,5%, но опять же в скринере нет 2,5%, а есть 2 или 3, выбираем 2% и более.
Это параметр я выбрал еще в самом начале фильтрации компаний, поэтому количество компаний у меня не изменилось. Уж простите сделал это на автомате. 🙏
Итак, в скринере мы закончили т.к. оставшихся двух параметров на которые я обращаю внимание в первую очередь, тут просто нет.
Что мы имеем:
При включенном фильтре по Payout 31 компанию, при отключенном 44.
Думаю остановиться на списке в 31 компанию, т.к. разбор компаний из сектора REIT это отдельная тема и выбирать ее сейчас не будем.
9. Стабильность выплат дивидендов 💪
Из получившегося перечня я выбрал компанию Intel ($INTC) чтобы продемонстрировать вам оставшиеся параметры. Кстати разбор компании и ее будущего можно почитать тут и тут.
Для нас как для инвесторов важно чтобы компания радовала нас дивидендами стабильно без перерывов, поэтому необходимо обращать внимание на историческую стабильность выплат, смотреть были ли перерывы. Для себя я выбрал параметр что дивиденды должны стабильно платиться последние 5 лет. Ведь согласитесь что если компания стабильно платит дивы, увеличивает их размер, шансов того что она продолжит это делать и далее больше чем то что она отменит выплату.
Как видно, что даже за последние 15 лет Intel ни разу не пропустил выплату по дивидендам. С- стабильность. 😉
10. Стабильный DPS 〰️
Ну и последний параметр на который я смотрю при первичном отборе акций в свой дивидендный портфель это DPS.
Дивиденд на акцию (DPS) - это сумма объявленных дивидендов, выплаченных компанией на каждую обыкновенную акцию в обращении.
DPS показывает нам как растет наш доход на одну акцию с течением времени. это значит что купив 1 акцию сегодня я в перспективе хочу чтобы она приносила мне все больше и больше дохода а не наоборот, и график ниже нам это наглядно демонстрирует, что доход от акций Intel инвестором увеличивается последние 15 лет.
Вот и все 10 параметров на которые стоит в первую очередь обращать внимание при выборе дивидендных акций, но как я говорил выше: это не исчерпывающий список. Вы можете выбрать для себя свои критерии выбора, главное не делайте поспешных решений о покупке, изучите компанию. ☝️ Тут я рассматривал стоит ли инвестировать в The Bank of New York Mellon, можете просмотреть чтобы лучше понимать как я принимаю решение о покупке акции компании.
Спасибо, что дочитали! 😊
Буду рад конструктивной критике в комментариях!
И помните, все написанное выше, не является рекомендацией! 😉
__________________________________________________
Если было интересно, поставьте «палец вверх» 👍 мне будет приятно
