Изначально биржевые фонды придумали иностранные инвестиционные компании и банки. Такие фонды получили название Exchange Traded Funds. ETF изначально задумывался как ликвидный маржинальный инструмент активного инвестора. Термин «биржевой фонд» выбрали потому, что частный инвестор может купить или продать долю такого фонда только на бирже. В основе ETF всегда лежит определенный индекс, динамика которого легко отслеживается в реальном времени. Биржевой инвестиционный фонд вкладывает деньги в те же активы и в той же пропорции, что и в выбранном биржевом индексе. Инвесторы могут купить пай такого фонда — маленький кусочек этой корзины. Стоимость корзины напрямую зависит от колебаний индекса. В результате, цена доли инвестора в ETF определяется спросом и предложением по всему индексу. Именно поэтому его суть с точки зрения юриспруденции можно определить примерно как «депозитарный сертификат на владение портфелем ценных бумаг». Неслучайно часть ETF, которую приобретает инвестор, называется «stock», то есть акция.
Индустрия ETF крайне разнообразна. Она включает фонды акций, облигаций, бумаг товарного рынка, физических товаров (золота, нефти), иностранных валют. Кроме того, фонды могут быть инверсными, т. е. приносить инвесторам доход в случае падения цены базового актива. Существуют фонды с «кредитным плечом», за счет заемных средств удваивающие и утраивающие колебания индексов.
Помимо номинальной доходности, в мировой практике некоторые фонды выплачивают дивиденды и купоны владельцам паев в определенной пропорции. По сути, дивиденды, которые получает фонд от владения ценными бумагами, делятся пропорционально долям инвесторов в этом фонде. Но гораздо чаще фонды реинвестируют выплаты по акциям и облигациям. То есть на эти деньги докупаются новые ценные бумаги — в точном соответствии с выбранным биржевым индексом. Таким образом, объем денег в фонде и цена его паев растут. Можно заранее узнать, как биржевой фонд распределяет дивиденды и купонные доходы. Как правило, это указано на сайте управляющей компании и в справочной информации о фонде на сайте биржи.
На начало 2020 года все ETF и БПИФы, которые торгуются на Московской бирже, реинвестируют выплаты по акциям и облигациям.
Проще всего купить паи иностранных ETF и российских биржевых фондов через своего брокера или доверительного управляющего. В этом случае ваши права как инвестора защищены законами нашей страны, а налоги за вас автоматически рассчитает и заплатит брокер или управляющий.
Кроме того, при инвестировании в биржевые фонды, в том числе иностранные ETF, на российской бирже, вы сможете вложить в них деньги через индивидуальный инвестиционный счет (ИИС). В этом случае можно рассчитывать на налоговый вычет.
Есть и другой вариант — купить иностранные ETF на зарубежных биржах. Но это гораздо сложнее. Почти никто из российских брокеров не работает за рубежом. Вдобавок ко всему для таких сделок нужно будет использовать отдельный счет — ИИС не подойдет.
Вы можете также найти себе иностранного брокера или управляющего. Но если он нарушит ваши права, вам придется судиться с ним за пределами России по законам другой страны.
Биржевые фонды имеют ряд преимуществ перед остальными инструментами, вероятно, это и сделало их самым популярным торговым инструментом на американских биржах.
Преимущества ETF:
⁃ Структура портфеля ETF абсолютно прозрачна. Вы в любой момент можете посмотреть, в какие именно ценные бумаги вложены ваши деньги. Это те же бумаги, что и в выбранном биржевом индексе. Если вы выбрали индекс, который включает акции ведущих IT-компаний, то туда точно не попадут бумаги неизвестных фирм с непонятным будущим.
⁃ Паи ETF торгуются на бирже как обычные акции. Ежедневно на биржах проходит большой объем операций с биржевыми фондами, их котировки меняются непрерывно в течение дня. Это значит, вы в любой момент можете купить и продать их по справедливой рыночной цене через своего брокера.
⁃ Поскольку стоимость паев биржевых фондов обычно жестко привязана к определенному индексу, риск ошибок управляющей компании при выборе активов для инвестирования сведен к минимуму. Ее задача — просто следовать за индексом.
⁃ Можно вкладывать деньги в ценные бумаги, даже не обладая особым опытом в инвестициях.
⁃ Для вложений не потребуются большие суммы. Стоимость паев биржевых фондов начинается от 500 рублей.
⁃ На сегодняшний день по всему миру насчитывается порядка 9000 ETF, благодаря чему можно вложить деньги во множество активов, начиная от золота, заканчивая акциями компаний разных стран и регионов.
⁃ Вы получаете широкую диверсификацию в одном инструменте.
Недостатки ETF:
⁃ Вложения в биржевые фонды не гарантируют доходности. Например, если стоимость золота упадет, цена паев ETF, привязанного к золоту, снизится в той же пропорции. Если из-за каких-то глобальных потрясений стоимость акций всего сектора или даже компаний всей страны пойдет вниз, цена ETF, куда входят эти акции, тоже рухнет. Если цена пая определена не в рублях, а в долларах, евро или фунтах, итоговая доходность также будет зависеть от колебания курса.
⁃ На российской бирже довольно скромный выбор ETF.
⁃ Деньги на брокерских счетах не застрахованы государством. Если брокер разорится, есть вероятность потерять деньги.
Для кого подходит инвестирование в ETF.
⁃ Для тех, кто хочет инвестировать через российского брокера в акции международных рынков (США, Япония, Германия, Великобритания), рынок евробондов и золота, но при этом использовать налоговые льготы России.
⁃ Для тех, кто хочет диверсифицировать вложения за счет покупки корзины ценных бумаг, входящих в соответствующий индекс.
⁃ Для тех, кто планирует защитить сбережения от колебаний курса рубля за счет использования валютных инструментов.
Если взвесить все плюсы и минусы, биржевые фонды — хороший способ разнообразить свои инвестиции за счет зарубежных активов. Но не стоит вкладывать в ETF все свободные деньги. Во-первых, движения индексов непредсказуемы: можно как выиграть за счет роста индекса, так и потерять часть инвестиций. Во-вторых, цены большинства биржевых фондов указаны в валюте. Цена пая зависит не только от колебаний индекса, но и от валютного курса.
