Наверное, очень хорошей стартовой точкой для начинающих инвесторов является стратегия дивидендного инвестирования. Т.е. для тех, у кого горизонт планирования как минимум от 5 лет и больше и целью является формирование стабильного денежного потока от накопленного капитала, более консервативный подход (низкая готовность к риску и без спекуляций), кому не надо часто торговать и соответственно отсутствие необходимости постоянного мониторинга котировок и новостей.
Усилия, как по времени и умственные, всё-таки надо приложить. Обычно они связаны с поиском ценной бумаги для формирования портфеля и дальнейшим его мониторингом, например, раз в квартал.
Основные ошибки при таком подходе
Погоня за акциями с высокой дивидендной доходностью, т.е. не рекомендуется покупать бумаги только на основании дивидендной доходности.
Сама дивидендная доходность рассчитывается как отношение дивидендов на текущую цену акций: Дивиденды/Текущая цена акций.
Отсюда можно заметить, что рост дивидендной доходности может обеспечиваться либо за счет роста дивидендов, либо в результате снижения цены акции. Зачем такая див.доходность, если получаешь ее за счет падения акции? В качестве ориентира, на текущий момент индекс S&P 500 показывает дивидендную доходность равную 1,78%, а с начала 2000-х годов в среднем около 2% (годовых). И для бумаг с очень высокой дивидендной доходностью, как например 5% и выше, необходимо покопаться за счет чего она такая.
Ложное ощущение безопасности. Дивиденды не гарантированы, их выплаты на усмотрении собрания акционеров и зависят от общей экономической ситуации и рисков, присущей только компании. Поэтому каждая акция должна быть тщательно проанализирована прежде, чем ее купить.
Самое важное в дивидендной стратегии безопасность выплаты дивидендов (тут под безопасностью понимается меньшая вероятность того, что срежут или отменят), приведем пару показателей, которые могут помочь в этом:
Коэффициент выплаты дивидендов (Payout ratio) – это доля чистой прибыли направленной на дивиденды (рассчитывается как отношение годовых дивидендов на акцию к чистой прибыли на акцию). Это может показаться нелогичным, но чем меньше этот коэффициент, тем устойчивее дивидендные выплаты. У компании с низким коэффициентом выплаты больше пространства для дальнейшего повышения и способность его поддержания даже в тяжелые времена. Дивидендному инвестору важно, чтобы компания продолжала платить дивиденды дальше и не срезала дивиденды или отменила их вовсе.
Отношение заемного капитала к собственному (Debt-to-Equity ratio). Здесь интуитивно понятно, что большое количество долгов может подорвать выплату дивидендов. Опять же оптимальное отношение заемного капитала к собственному варьируется в зависимости от отрасли, однако не должно быть выше 2 (при таком варианте получается 2/3 капитала финансируется за счет долга и треть только за счет собственного). Для дивидендных акции можно поставить барьер уже на уровне 1 и меньше, тут всё зависит от личных предпочтений к риску.
Свободный денежный поток (Free cash flow) очень важен, так как дивиденды фактически выплачиваются из кэша. Бухгалтерская прибыль может завуалировать реальную способность компании выплачивать.
Поэтому важно смотреть динамику наличных средств в отчете о движении денежных средств (при этом сравнивать с предыдущим периодом есть ли негативная тенденция сокращения), на что расходуются средства (может компания продает активы, чтобы покрыть убытки и т.п.).
В целом, данная стратегия хороша также тем, что в результате проведенного анализа меньше вероятность попадания в портфель некачественной компании.
Телеграм канал: https://t.me/weirdfin
