2562 подписчика

Простыми словами о том, что такое "облигации".

4 минуты

4453 прочтения

23 июля 2020

В предыдущем материале я писал о том, что такое акции, это, так сказать, продолжение.

Материал по теме:

● Простыми словами о том, что такое "акции".

Что такое "облигация"?

Предположим, некая компания (акционерное общество) хочет привлечь себе дополнительные деньги. По сути, у неё есть для этого только два очевидных пути:

1) Выпустить дополнительные акции и продать их на IPO, то есть, выражаясь терминами, привлечь долевое финансирование. Однако, у этого способа есть ряд минусов, которые я описывать не буду, потому что тогда статья не получится "простыми словами". Но как минимум очевидно, что если компания выпускает и продаёт акции, то тем самым ей придётся так или иначе включать новых акционеров в структуру управления.

2) Самый простой и понятный для всех людей путь привлечения денег - это тупо занять их. Однако, как это сделать, если тебе нужно не "100 рублей до зарплаты", а, скажем "10 миллиардов рублей на пару-тройку лет". Далеко не каждый банк рискнёт занимать такие суммы, не то что сосед по лестничной клетке.

В таких случаях, компании (и не только компании, но и города, регионы и целые страны) привлекают, говоря формальным языком, долговое финансирование, выпуская облигации. Облигации бывают разных видов, об этом мы чуть ниже поговорим, но в целом они сводятся к одному: это заём, который вы, как покупатель облигации, даёте эмитенту (то есть акционерному обществу или государству, которое эти ценные бумаги напечатало) на заранее обговоренных и прописанных условиях.

Какие бывают облигации?

На самом деле это большая тема явно не на одну статью, но постараюсь обрисовать в общих чертах. Во-первых, как мы уже поняли, облигации варьируются по тому лицу, которое их выпускает. Если это делает компания, то облигация называется корпоративной, если какой-то город (регион) или государство, то муниципальной и государственной, соответственно. Это, в принципе, очевидно. Оговорюсь только, что у корпоративных облигаций обычно выше доходность, как, собственно, и риск.

Материал по теме:

● Откуда берутся деньги на фондовом рынке?

Во-вторых, облигации делятся на дисконтные и купонные. Тут, в целом, тоже всё несложно.

Дисконтные - это облигации, которые продаются по цене ниже цены погашения. Объясню на примере: компании нужно привлечь денежные средства, она решает взять заём у неограниченного круга лиц, выпустив облигации. Цена погашения - 1000 рублей. Срок действия облигаций (срок займа), допустим, 3 года. То есть, ровно через 3 года компания обещает выкупить назад эти облигации по цене 1000 рублей за штуку. Больше ничего они платить не будет. Поэтому, чтобы займодателям (то есть покупателям облигаций) это было выгодно, облигации продают по более низкой цене, допустим по 800 рублей за штуку. Таким образом, покупатель облигации купил её за 800 рублей, а через 3 года гарантировано получит от компании 1000 рублей. Путём несложных вычислений мы можем посчитать, что доходность такой ценной бумаги - 25% за 3 года, то есть примерно 25/3=8,33% годовых.

Купонные облигации - это те, за владение которыми держателям периодически (обычно раз в квартал или полугодие) платятся определенные деньги, называемые "купоном". А под конец действия облигаций, компания выкупает их обратно по той же цене, по которой она изначально их продавала. Если совсем грубо, то купон можно назвать дивидендами с облигации. Пример: компания выпускает облигацию стоимость 1000 рублей на 3 года и с установленным купонным доходом - 10% в год. Покупатель, соответственно, берёт её себе за 1000 рублей и каждый год (на протяжении этих трёх лет) получает на свой счёт по 100 рублей за владение облигацией, а под конец действия получает обратно свою 1000 рублей. Соответственно, вложив 1000 в облигацию, через 3 года он имеет 1300, получив доход в 30% за 3 года.

Вот это самый базовый пример. Но на практике видов облигаций различное множество: есть купонные облигации, у которых купонный доход меняется в зависимости от различных факторов, есть вообще бессрочные облигации, купоны по которым будут выплачиваться вообще всегда, бывают даже дисконтные облигации, когда вместе с купонным доходом владельцу выплачивается и часть стоимости самой облигации. В общем, в рамках одной статьи всё не перечислить, но общую концепцию я изложил.

Плюсы и минусы облигаций.

Главным плюсом обычно принято выделять надёжность этого финансового инструмента. В общем, инвестиции в облигации считаются менее рисковыми, чем в акции.

Материал по теме:

● Насколько рискованно вкладываться в рисковые активы?

Отчасти это, конечно, так. Но если посмотреть акции какой-то давно известной стабильной компании (вроде Coca-Cola) и облигации каких-нибудь не столь надёжных компаний, акции выглядят менее рисковыми при том, что доход у них может быть реально больше, даже в этом случае.

Это, кстати, один из основных минусов облигаций - низкий уровень доходности.

Материал по теме:

● Сколько на самом деле можно заработать на бирже?

С другой стороны, в нестабильные и кризисные времена, в облигациях можно очень хорошо отсиживаться, получая неплохой доход, когда все кругом получают убытки.