Технический анализ "Нефть и нефтепродукты" 20 - 26 июля 2020

Brent и Urals в четверг и пятницу доформировали недельную «свечу», которая тянет на разворотный сигнал. Для агрессивных продаж этого сигнала мало, но для покупок сигналов нет совсем. Более осторожным игрокам стоит дождаться дневного закрытия ниже $43. Первая цель у коррекции, если она действительно начнется - $37-38. Если этот уровень будет достигнут и преодолен, следующей целью станет $28-29. При этом сценарий бычьего реванша все еще актуален и несет с собой риски – при быстром движении выше максимумов прошлой недели скорее всего сработают стоп ордера на покупку, спровоцировав рост на $1-2 – до $47-48. Такой рывок тем не менее не отменит среднесрочный медвежий сценарий, который с технической позиции более вероятен, чем бычий.

Сценарий нормализации соотношения 95/92 продолжает развиваться. Но коррекция котировок толком еще не началась – ни 92, ни 98 пока лишь формируют разворотную позицию (возможную). Прежде, чем начать полноценное снижение, рынок еще может показать рост в 1000-2000. Разве что 98 тут выглядит как исключение – здесь новые максимумы выглядят уже чем-то из категории «слишком». Если коррекция начнется, на движение более 5000-6000 пока рассчитывать не стоит. Но и этого движения нужно еще дождаться. На подготовку к коррекции может уйти еще не одна неделя.

Сравнительная картинка с Европой оставляет те же выводы, что и неделю назад – европейские котировки могут продолжить колебаться вблизи текущих уровней, тогда как отечественный рынок уже в фазе снижения. Которой, впрочем, может продолжаться с остановками и даже попытками роста. Тенденция нормализации соотношения котировок в РФ и Европе займет несколько месяцев, тут нужно набраться терпения. Цель снижения котировок в РФ при сохранении текущего сценария – 48000-50000. Европейские котировки при этом могут остаться в диапазоне 1000-2000 от текущих уровней. Т.е., «поводырем» они не являются в краткосрочном и среднесрочном сценарии.

В дизелях наш ранее описанный сценарий сохраняется – снижение котировок на внутреннем рынке при стабильности и даже росте (в рублевом выражении) котировок в Европе. Сохраняется ставка на нормализацию соотношения котировок с Европой. Этот сценарий фактически не оставляет иных вариантов развития, кроме снижения внутренних котировок. При этом остается задача исправления соотношения зимний/летний дизель, при решении которой снижение летних котировок в какой-то момент должно стать опережающим.

Движение прошлой недели повысило риск перерисовки локальных максимумов. Но среднесрочный сценарий статистически остается в пользу снижения котировок. Рост возможен до 30000, потенциал снижения – до 18000-20000. Развороты в СУГах не происходят одномоментно, это может занять 1-2 и даже больше недель. Статистически для разворота набрано уже достаточно технических сигналов.

В мазуте картина и её характеристики остались практически такими же, что и неделю назад, несмотря на бычье движение. Повторю предыдущий комментарий - еще более выражена «сумма факторов», которая говорит за разворот и снижение котировок в среднесрочной перспективе. Но вот о потенциале снижения эта «сумма» ничего пока не говорит. Котировки могу закончить «раунд» на любой из отрисовынных линий – 7700, 6300, 5000. Глубина зависит от характера движения в базовом сырье – начало коррекции в нефти и её глубина зададут сценарий в мазутах.