Любопытное, казалось бы, не имеющее на прямую отношения к выбору бумаг при инвестировании в IPO, исследование попало к нам в руки. Вся аналитическая мощь банка UBS сконцентрировалась на исследовании эконмических и не только «мегатрендов»(глобальные тенденции экономико-социального характера) в постпандемическом мире. Так, аналитики банка выделяют следующие глобальные тенденции:
Нельзя сказать, что приведенные тенденции являются чем-то новым. Т.е. о переходе к экономике знаний, когда экономическая система основана, прежде всего на производстве, использовании и передаче информации, говорилось много и достаточно давно. Так же как и о существенном замедлении процесса глобализации. Тем не менее, нельзя отрицать, что глобальная пандемия существенно ускорила отдельные процессы, зарожденные ранее.
Уверен, что мы будем ни раз еще возвращаться к данному исследованию, более подробно останавливаясь на отдельных аспектах. Сейчас же хотелось бы только представить вам выводы, сделанные специалистами, которые однозначно учитываются нами при выборе компаний, выходящих на IPO. Ниже приведены сектора экономики, проранжированные от «бенефициаров» до «проигравших» от ускорения «мегатрендов», связанного с пандемией.
Как видно из приведенной таблицы, по мнению аналитиков UBS (с которым мы по большей части согласны), одними из основных бенефициаров являются сектора E-commerce и Pharma. В частности, данными соображениями было продиктовано наше участие в IPO компаний Agora Inc. и Fusion Pharmaceuticals Inc. (второе и третье место в рейтинг соответственно).
Agora Inc. – китайский Twilio. IT компания, разработчик приложения, позволяющего в режиме реального времени интегрировать функциональность видео и аудио коммуникации между пользователями. Более миллиона активных клиентов, более 100 стран присутствия и сумасшедшие темпы роста бизнеса: +50% за 2019 год! Большую часть дохода компания получает в Китае, есть представительство в США и Европе.
Компания уже отчиталась о прибыли за первый квартал 2020, не имеет долгов и располагает $150 млн на балансе. Dragoneer Investment Group выразила заинтересованность в приобретении акций Agora Inc на сумму до $50 млн по цене IPO, Coatue CPP 10 LLC и Vitruvian Partners вложат в покупку этих бумаг $50 и $30 млн по цене IPO. Андеррайтерами размещения выступают Morgan Stanley и BofA Securities.
Капитализация по цене IPO составляет $1,7 млрд. Компания планирует привлечь $300 млн, разместив 17,5 млн. акций в диапазоне $16-$18. Книга заявок хорошо переподписана, потенциал роста более 50% от цены размещения. Торги откроются в пятницу 26.06.2020 на бирже Nasdaq под тикером API.
Fusion Pharmaceuticals (FUSN) – канадская биотехнологическая компания, разработчик препаратов для лечения рака. Обладает уникальными запатентованными технологиями для диагностики и лечения онкологических заболеваний.
Основные продукты и разработки компании пока находятся на разных стадиях клинических испытаний, поэтому выручки пока нет. Fusion сотрудничает с Sanofi, среди акционеров HealthCap, Adams Street Partners, Johnson & Johnson.
Компания уже привлекла $150 млн и имеет на балансе $67,5 млн кэша. В ходе IPO Fusion Pharm планирует привлечь еще $125 млн, разместив 8,4 млн акций в диапазоне $14-$16 на бирже Nasdaq. Учитывая не высокую оценку компании на размещении и огромный спрос в секторе биотех, рассчитываем на кратный рост в первые дни торгов.
Говоря о секторе IPO и глобальных тенденциях, мы тем не менее не можем не отметить, что и в секторах «аутсайдерах» (по мнению аналитиков UBS) можно найти отдельные интересные идеи. Так, мы полагаем, что в секторе Aerospace из-за сильной перепроданности есть хорошие идеи, заслуживающие внимания. Одной из таких идей мы видим Spirit AeroSystems Holding Inc. На фоне сильнейшей просадки акций, связанной с проблемами основного подрядчика, компании The Boeing, и негативного отношения инвесторов к отрасли в целом, акции Spirit AeroSystems Holding Inc. потеряли порядка 75% капитализации. Мы уверенны, что в контексте успешного запуска пилотируемого корабля Crew Dragon компанией SpaceX Илона Маска, и как следствие возобновления собственной программы пилотируемой космонавтики в США, можно говорить о скором возвращении интереса инвесторов к отрасли в целом и к акциям Spirit в частности.
Больше новостей с финансовых рынков у нас в telegram канале!
