Баланс ФРС не увеличивается, новая пачка ликвидности не поступает, пакеты стимулирования только анонсируются, но фондовый рынок США растет, что видно по S&P500 и NASDAQ. Сколько это может продолжаться?
Стоит отметить, что именно индекс технологических компаний показывает обновление экстремумов. И если посмотреть структуру индекса и поведение акций входящих в его состав, то можно отметить, что именно IT-сектор тянет индекс вверх. Пять "тяжеловесов" индекса уже превысили значения аналогичной ситуации 2000 года. Тогда лопнул "пузырь" домкомов.
Соответственно. Если проводить аналогию, то надуваемый ФРС "пузырь" вот-вот лопнет, и тогда плохо будет всем. И я поддерживаю эту идею в целом. Однако, обратите внимание на то, что в 2018 году нас так же "пугали" аналогичными картинками. И что-то кризиса не случилось. Да и потом, кто сказал, что "пузырь" нельзя надувать вечно? В 2000 году ФРС не проводила программу QE. Соответственно проводит прямую параллель тоже не следует. К тому же, IT-сектор растет потому, что он главный бенефициар изоляции. Да и вообще один случай в истории не говорит о том, что реализуется именно этот сценарий. Глядя на действия ФРС и его риторику я прихожу к выводу, что финансовый рынок имеет ручное управление. И ФРС может устроить финансовый кризис в любой момент при любых финансовых показателях компаний. И наоборот.
Последнее время на этот раздуваемые пузырь обращают внимание все. И есть ряд людей, которые то и дело говорят о том, что все вот-вот рухнет. Что сказать. Паника продается лучше.
Чистая короткая позиция на фьючерсах S&P500 находится на уровне девятилетней давности. В короткую продают многие. Значит ли это, что рынок упадет. Не факт. Далеко не факт. Это не продажи ранее приобретенных активов. Это продажи в короткую. То есть не обеспеченные базовым активом, а значит они на плече. А значит есть либо стоп-приказы, либо маржин-коллы, где-то на более высоких отметках.
Немного магии и совмещённый график COT с графиком фьючерса S&P500, говорит о том, что короткие позиции могут обеспечить рост фьючерса.
Эти стопы или маржин-коллы по факту могут оказаться топливом для роста. При этом ни на чем. В смысле без новостного фона.
Так что я бы не спешил армагедонить и говорить о провале здесь сейчас. Стоит ждать, когда верующих и "голосующих деньгами" в падение будет меньше. А меньше их может стать или чуть выше по цене или чуть позже по времени.