Самым доходным активом, за последние 120 лет, на американском фондовом рынке оказались акции. Первоначальные инвестиции в 1$ дали бы нам сегодня 58 191$ (с учетом реинвестирования дивидендов). Длинные облигации и казначейские векселя показали доходность ниже, хотя и выше инфляции. Годовая доходность акций составила 9.6%, против 4.9% длинных облигаций и 3.7% казначейских векселей. За этот период цены в США выросли в 30 раз и годовая инфляция составила 2.9%, поэтому полезнее будет посмотреть на реальную доходность активов.
В течение 120 лет начальные инвестиции в 1$ (с учетом реинвестирования дивидендов) выросли, в покупательской способности, в 1937 раз, что значительно выше облигаций, показавших рост в 10.9 раз и казначейских векселей, которые выросли в 2.6 раза. Годовая реальная доходность составила: 6.5% по акциям, 2.0% по длинным облигациям и 0.8% по казначейским векселям.
Как видно из графиков, в долгосрочной перспективе, акции показывают доходность значительно выше облигаций и векселей. За 120 лет фондовый рынок пережил: первую мировую войну, великую депрессию, вторую мировую войну, крах 1987 года, технологический пузырь 2000 года, финансовый кризис 2008 года и каждый раз рынок восстанавливался.
Однако, не стоит забывать о том, что США - это не весь мир и что характерно для одной экономики, может быть не свойственно другой, а также нет никаких гарантий, что исторические закономерности повторятся в будущем.