Банк России снизил сегодня ключевую ставку на процентный пункт до 4,5% годовых. Снижение ставки обычно приводит к снижению курса рубля, но сегодня «россиянин» слабо подрастает на хорошем внешнем фоне.
В общем-то, риски для рубля и так велики – на мировом финансовом рынке присутствует нестабильность. С одной стороны, мировые Центробанки накачали финансовый сектор новыми деньгами, с другой – велики риски второй волны роста заболеваемости коронавирусом и еще большего экономического спада.
Так почему же ЦБ в столь непростой момент пошел на такой рискованный шаг? Потому, что нужно спасать крупный бизнес, прежде всего нефтянку, оказавшуюся под ударом обвала цен на нефть. Снижение ставки приведет к пропорциональному уменьшению процентов по кредитам, и реальный сектор экономики сможет снизить затраты на привлечение средств.
Это касается не только банковских кредитов, но и получения финансирования путем размещения облигаций, поскольку их доходность также уменьшается пропорционально ставке.
Однако основными бенефициарами данного решения будет именно крупный бизнес. У мелкого и среднего другие проблемы: снижение доходов населения парализует внутренний спрос и им просто некуда сбывать свою продукцию. В таких условиях ставки по кредитам отходят на второй план. Однако чисто теоритически уменьшение ключевой ставки должно чуть-чуть (мы этого вряд ли заметим) привести к снижению цен.
Кредиты подешевеют не только для бизнеса, но и для простых людей. Это хорошо. Кто-то сможет рефинансировать свой долг по более низкой ставке. Советуем начать обращаться в банки за рефинансирование примерно через 2-3 недели, когда они приведут свои кредитные ставки в соответствие с новыми реалиями и начнут бороться за клиента.
Однако обратной стороной данной медали является уменьшение процентов по депозитам. Ключевая ставка – это фактически стоимость денег в экономике, ставка, по которой банки могут занимать у ЦБ деньги. Поэтому, если банк предлагает по депозитам проценты выше ключевой ставки ЦБ, это должно настораживать. Значит, у банка есть проблемы с ликвидностью и он не может занять денег по той простой причине, что ему из никто не дает.
Как мы уже отметили, вместе со ставкой снижается доходность облигаций. Это касается и ОФЗ. Поскольку решение ЦБ было ожидаемым, инвесторы заблаговременно начали скупку ОФЗ, уведя доходности близких к погашению выпусков ниже 5% годовых.
Под такую доходность обязательства Минфина стоит покупать лишь на Индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) для получения налогового вычета с уплаченного НДФЛ, либо как альтернативу банковскому депозиту.
Однако стоит понимать, что реальная доходность, как ОФЗ, так и банковских вкладов в этом году будет убыточна, поскольку инфляция будет выше нынешних ставок. И это если рубль в очередной раз не обвалится. При негативном сценарии реальное увеличение цен, а не тот уровень инфляции, который нам нарисует Росстат, в 2-3 раза превысит нынешние ставки.
Именно потому, что со снижением ключевой ставки уменьшается доходность облигаций, многие инвесторы начинают потихоньку от них избавляться, увеличивая вложения в акции. Да, рынок акций более рискован, не дает гарантий получения доходов, но потенциальная прибыль на нем в разы превышает доходность тех же ОФЗ.
Так что в ближайшее время наши акции получат поддержку за счет притока новых средств. Однако мы уже на раз отмечали, что ситуация в экономике нашей страны более чем печальная. Поэтому покупать акции нужно не абы как, а с умом.
Пишите нам в телеграм @Mlarv_bot, и мы поможем вам составить хороший портфель акций исходя из ваших инвестиционных ожиданий и готовности к риску.
