Всем известно, что ETF, доступные на московской бирже, имеют более высокую комиссию за управление, чем аналогичные фонды от крупнейших мировых провайдеров, таких как iShares, Vanguard, State Street.
Для примера рассмотрим фонды, следующие за динамикой рынка акций США и близкие по доходности к индексу S&P 500.
🇷🇺FXUS – доступен на Мосбирже
🇺🇸VOO – доступен через зарубежного брокера
Ежегодные комиссии за управление:
FXUS – 0,9%
VOO – 0,03%
Разница аж в 30 раз! Казалось бы, на этом можно остановиться и поставить крест на FXUS. Но давайте не будем делать поспешных выводов и оценим влияние налогового фактора.
Налоги с обоих фондов платятся при продаже, с прибыли. Загвоздка в том, что налоговая база рассчитывается в рублях. Из-за этого в случае сильного ослабления рубля существенно растет налог на прибыль.
Рассмотрим на примере:
Купили ETF на индекс акций США 2010 году за $100. Через 10 лет стоимость составила $300. Теперь вычтем комиссии фондов (по сложному проценту).
FXUS = 1,009^10 = 9,37%
VOO = 1,0003^10 = 0,3%
От $300 после вычета комиссий осталось:
FXUS = $271,89
VOO = $299,1
А теперь посчитаем сумму налогов, которую вам придется заплатить по каждому из фондов.
FXUS торгуется на московской бирже, поэтому к данному фонду можно применить льготу долгосрочного владения (ЛДВ) и не платить налоги вообще. Для применения ЛДВ достаточно продать бумаги не раньше, чем через 3 года с момента покупки.
VOO не допущен к торгам на мосбирже, поэтому ЛДВ применить нельзя + придется также оплатить курсовую переоценку от ослабления рубля, т.к. база для налогообложения считается в рублях.
Курс доллара в 2010 году – 30 руб
Цена покупки – $100
Цена покупки в рублях – 3 000 руб
Курс доллара в 2020 году (начало года) – 60 руб
Цена продажи – $299,1
Цена продажи в рублях – 17 946 руб
Налоговая база: 17 946 – 3 000 = 14 946
Налог: 14 946 * 13% = 1 942,98 (это $32,38 по текущему курсу)
Наша чистая прибыль с учетом налогов и комиссий:
FXUS = $271,89 - $100 = $171,89
VOO = $299,1 - $100 - $32,38 = $166,72
Оп! С учетом налогового фактора FXUS с комиссией 0,9% получился выгоднее VOO с комиссией в 30 раз ниже.
Данной статьей хотел показать, что в инвестициях важно учитывать очень большое количество факторов. То, что кажется выгодным на первый взгляд при учете неочевидных факторов (о которых вы можете и не знать) может оказаться не таким уж выгодным.
