Коронавирус и политика увеличивают скидку Бразилии для развивающихся стран
«Восприятие инвесторами специфических рисков Бразилии возросло», - сказал Морган Хартинг
(Bloomberg) - Бразильские акции никогда не были так дисконтированы по отношению к своим новым сверстникам, как сейчас.
Разница между ценой акций iShares MSCI Emerging Markets (EEM), составляющей 19,7 млрд долларов США, и iShares MSCI Brazil (EWZ), крупнейшего индексного фонда, посвященного бразильским акциям, с 4 млрд долларов США, достигла рекордный уровень, согласно данным, собранным Bloomberg.
Хотя часть отряда связана с повышением курса доллара по отношению к реальному, валюта с худшими мировыми показателями в этом году, политическая турбулентность и скачок новых случаев коронавируса также способствовали движению.
Бразилия обогнала Великобританию и стала третьей страной с наиболее подтвержденными случаями Covid-19 в мире. Инвесторы все еще ждут назначения нового министра здравоохранения после ухода Нельсона Тейха, который оставался на своем посту всего 29 дней.
«Восприятие инвесторами специфических рисков Бразилии возросло», - сказал Морган Хартинг, управляющий около 2,6 млрд долларов в AllianceBernstein в Нью-Йорке.
Еще одним поводом для беспокойства является ухудшение фискального сценария. Согласно последнему ежемесячному письму, Legacy Capital ожидает, что валовой долг достигнет 92% ВВП к концу года. Для менеджера давление для увеличения государственных расходов должно увеличиться по мере углубления рецессии.
Фондовые поступления Bradesco, торгуемые в Нью-Йорке, недавно достигли самого низкого уровня с 2016 года, когда страна столкнулась с худшим спадом в своей истории. АДР Амбева торгуется вблизи 11-летнего минимума.
По словам Грега Леско, менеджера по ресурсам Deltec Asset Management, улучшение внешней среды может принести позитивный сюрприз бразильским активам. В то же время, растущее число случаев коронавируса может потребовать более осторожного взгляда, сказал он.
