Что такое обыкновенные акции – виды, классы, доходность и отличия

Многие компании предлагают инвесторам фондового рынка обыкновенные и привилегированные акции, для того чтобы привлечь капитал в свой бизнес. Оба типа бумаг являются популярными объектами для вложения денег, но именно обыкновенные (простые) акции являются ключевым потоком при формировании финансовых ресурсов акционерных обществ (АО). И именно простые акции обычно подразумеваются под понятием «акция».

Что такое обыкновенные акции в деталях

Обыкновенная акция – это фиксированная единица акционерного капитала (Share Capital) предприятия. Акции публичных АО, которые котируются на биржах (Llisted Companies), представляют собой одну из важнейших разновидностей ценных бумаг. Они выступают в роли объекта для купли-продажи на фондовых площадках и традиционно являются самыми востребованными активами на рынке.

Акции приносят прибыль в виде дивидендов, выплачиваемых пропорциональными частями от чистой прибыли компании. В долгосрочной перспективе доходность обыкновенной акции в среднем выше доходности иных бумаг за счет роста капитала (Capital Growth). Таким образом она компенсирует более высокий инвесторский риск. Простые акции считаются долевым инструментом более низкого статуса относительно других классов долевых бумаг.

Обыкновенные акции по «Википедии» – это ценные бумаги, которые эмитирует акционерное общество. Они дают право на получение держателем нефиксированных дивидендов, если соответствующее решение было принято собранием акционеров и в подавляющем большинстве случаев советом директоров (наблюдательным советом).

Ограничения по дивидендам могут вводиться существующим законодательством страны. К примеру, в Российской Федерации запрещается выплачивать суммы акционерам за те отчетные периоды, за которые не было зафиксировано чистой прибыли фирмы, либо если есть решения суда о запрете, в том числе международных арбитражных судебных организаций. Поэтому дивиденды по обыкновенным акциям не гарантированы.

Обладатели обыкновенных акций (Ordinary Share) обычно имеют право голоса на собрании акционеров. Торговля простыми акциями ведется на внебиржевом рынке и фондовых биржах. В России цена обыкновенной акции на бирже часто выше, чем привилегированной.

Рыночная и номинальная стоимость акций являются разными понятиями.

• Рыночная цена ценной бумаги – это ее курс на фондовой бирже, то есть колеблющаяся стоимость покупки и продажи. Рыночная цена всего эмитированного компанией количества акций представляет собой ее капитализацию.
• Номинальная цена – стоимость, которая указывается на самой акции. Данная цифра обозначает часть уставного фонда фирмы, приходящуюся на одну бумагу. Выплата дивидендов производится пропорциональной этой доле.

Прибыль на обыкновенную акцию

Согласно международному стандарту финансовой отчетности (МСФО) IAS 33 эмитенты простых акций, торгуемых на открытых рынках, обязательно должны предоставлять в открытом доступе данные о прибыли на обыкновенную акцию, то есть производить расчет и демонстрировать показатель EPS (Earnings per Share).

EPS – это финансовый индикатор, который равен отношению всего объема чистой прибыли предприятия, которая доступна для распределения, к среднему за отчетный год количеству простых акций. Данный показатель используют как основной при сравнении эффективности и инвестиционной привлекательности фирм, которые представлены на фондовом рынке.

Существует два вида EPS:

• Базовая прибыль на акцию (Basic EPS);
• Разводненная прибыль на акцию (Diluted EPS).

Права обыкновенной акции

Покупая ценные бумаги, инвестор получает некоторые права. Когда речь идет о простых акциях, у держателя есть следующие возможности:

• Принятие участия в процессе управления фирмой-эмитентом через голосование. Важнейшие решения акционерного общества принимаются на общих собраниях, которые иногда организовываются по нескольку раз в год, если существует такая необходимость.
• Получение положенных дивидендов. Решение о выплате дивиденда и его объеме принимает совет директоров компании, вынося данный вопрос собранию акционеров на обсуждение. Собрание имеет право принять рекомендации совета либо снизить размеры выплат.
• Продажа обыкновенных акций в любой момент по своему желанию. Делается это очень просто, так как эти бумаги соответствуют всем биржевым условиям. Также возможна продажа бумаг через частную сделку.
• Увеличение объема своего капитала за счет дивидендов и купли-продажи бумаг.
• Получение части имущества предприятия-эмитента в случае ликвидации его бизнеса. Однако воспользоваться этим правом можно лишь после удовлетворения прав заемщиков и обладателей привилегированных акций.
• Компенсация при слиянии. В случае принятия советом директоров решения о слиянии компании либо ее поглощении другой фирмой акционеры имеют право на компенсацию. Чаще всего данная компенсация ограничивается выкупом бумаг у держателей или выдачей акций нового предприятия.

Преимущественные права

Преимущественным правом называют привилегию акционеров, заключающуюся в возможности поддержания некой постоянной процентной доли бумаг, выпускаемых в обращение. Данная возможность появляется благодаря тому, что акционеры имеют первоочередное право на покупку акций ОАО.

Однако подобное преимущество устанавливают лишь немногие предприятия. Тем не менее, когда этот пункт присутствует в уставе, держатель, например, 10 % бумаг, может докупить еще 10 %, если в обращение выпускаются новые акции. Компания-эмитент, как правило, выдает держателям акций сертификат, который дает право на покупку определенного процента бумаг. При этом акционер может использовать данную возможность сам либо продать ее стороннему лицу.

Виды и особенности обыкновенных акций на бирже

Каждый из эмитентов имеет свои особые нюансы, поэтому и цена бумаг может различаться в зависимости от многих показателей. Прежде чем покупать какую либо акцию, нужно выяснить все детали выбранного типа актива. Например, останавливая свой выбор на голубых фишках, инвестору можно ожидать только дивидендов, а на большой рост стоимости ценной бумаги рассчитывать не стоит. Другие акции имеют различия в объеме уплачиваемых дивидендов, надежности компаний, регулярности выплат акционерам, соотношении прибыль/риск, локации эмитентов.

Для упрощения выбора простые акции можно поделить на несколько категорий.

1. Голубые фишки (Blue-Chip Stocks). К этому типу относятся бумаги фирм, которые отличаются многолетней успешной работой на рынке. Их особенности —  устойчивость бизнеса, стабильные дивиденды, высокая цена акций. Данные предприятия – это лидеры своих отраслей, получающие стабильно высокую прибыль длительное время.

Множество крупнейших индексов включают только акции голубых фишек. Стоит учитывать, что не каждая фирма гарантирует акционерам высокую прибыль. Обычно с ростом стабильности бизнеса и общего уровня эмитента объем дивидендов снижается. Подобные активы подходят тем, кто предпочитает стабильные дивиденды независимо от их размера. Включение голубых фишек в портфель делает его более защищенным в случае кризисов.

2. Доходные акции. Так называют высокодивидендные акции. Бумаги с высокими выплатами чаще всего выпускают относительно молодые предприятия, которые постепенно выходят на широкие рынки. Цена доходных бумаг, как правило, ниже, чем у голубых фишек, а прибыльность выше. Но главное отличие – это готовность выплачивать высокие дивиденды при стабильности бизнеса и высоких денежных оборотах.

3. Акции роста. К данной категории относят бумажные активы, которые покажут рост в ближайшей перспективе (чаще всего недооцененные акции). Особенностью является высокий коэффициент цена/прибыль. При этом дивиденды по таким бумагам выплачиваются далеко не всегда. Когда руководство компании перестает направлять прибыль на развитие бизнеса, период роста заканчивается.

4. Акции стоимости. Такой тип актива – это бумаги с обратным соотношением цена/прибыль (низким). Главной причиной подобной ситуации обычно становится падение продаж в последнем отчетном квартале, форс-мажоры и иные плохо прогнозируемые факторы. Подобные акции приобретают терпеливые рыночные участники, работающие на долгосрочную перспективу. Однако всегда стоит учитывать риск того, что такие простые акции могут и не вырасти в цене.

5. Циклические. Такими являются акции, цена которых находится в зависимости от главных экономических индикаторов. Когда экономика в росте, котировки подобных бумаг также растут, а когда рост экономики спадает либо наступает кризис, циклические активы дешевеют. Например, таковы бумаги строительных фирм и автопроизводителей: цены на их акции часто зависимы от рыночных обстоятельств, поэтому иногда случаются ценовые скачки.

6. Защитные простые акции. Подобные бумаги практически не показывают реакции на падение рынков в моменты кризиса. В их числе фармацевтические и пищевые предприятия, а также иные производители товаров первой необходимости. Однако акции данных компаний не растут в цене при подъеме экономики. Чаще всего они выступают в роли активов для диверсификации, когда существует угроза кризиса.

7. Спекулятивные обыкновенные акции. Имеют высочайший потенциал повышения стоимости среди бумаг, но при этом являются наиболее рискованными. Фирмы-эмитенты, выпускающие такие акции, могут даже ликвидировать свой бизнес, если финансовые проблемы окажутся слишком серьезными. Зачастую спекулятивные бумаги эмитируют очень молодые фирмы, находящиеся в стадии становления. Инвестировать в такие активы нужно с большой осторожностью.

8. Центовые акции. Так называют спекулятивные бумаги с очень низкой стоимостью. Чаще всего они обращаются на внебиржевом рынке, где торгуют бумаги низколиквидных предприятий. Наиболее интересны подобные активы рыночным операторам-нелегалам. Центовые бумаги могут принести очень высокую прибыль, однако и риск потерь крайне высок.

9. Бумаги иностранных эмитентов. К ним относятся акции заграничных компаний, которые обладают высокой привлекательностью для российских инвесторов. Например, фондовый рынок США очень высоколиквиден, там работают опытные рыночные игроки. Высокая ликвидность и обилие активов позволяют очень качественно диверсифицировать инвестиционный портфель.

Особенности обыкновенных акций

В отличие от иных разновидностей ценных бумаг простые акции обладают следующими особенностями:

• Покупателями простых акций являются «остаточные» владельцы компании-эмитента, которые получают право голоса, но вместе с тем идут на высокий риск.
• В случае банкротства либо ликвидации АО, выпустившего акции, владельцы обычных акций получают выплаты последними: в первую очередь разорившаяся компания расплачивается с акционерами, которые держат привилегированные акции.
• Ответственность любого держателя бумаг ограничена объемом его вложений (принцип АО).
• Те, кто приобретает простые бумаги, могут ожидать получение дивидендов только после выплаты всех денег по корпоративным ценным бумагам.
• Владельцы обыкновенной акций получают дивиденд только после его объявления фирмой-эмитентом.
• Простые акции бессрочны, то есть их покупатель не имеет права требовать обратно свои деньги. При этом эмитент наделен правом распоряжаться вырученным по бумагам капиталом по своему усмотрению.
• Жизнь обыкновенной бумаги прекращается в момент ликвидации компании-эмитента, добровольной либо принудительной.

При создании АО эмитируется и реализуется некоторое количество обыкновенных акций, что дает возможность привлечения инвестиций в бизнес. Уже работающие фирмы, которые намерены расширять свою деятельность, могут выпустить больше простых акций либо ценных бумаг иных типов – привилегированных акций, облигаций (например, цели компании нередко достигаются только через дополнительный выпуск).

После приобретения обыкновенной акции ее обладателю выдается сертификат владения. На его лицевой части помещаются данные о держателе, названии акционерного общества, эмитировавшего данную бумагу, количестве приобретенных акций, наименовании организации — держателя реестра, регистрационном номере, а также нарицательной цене акции. На оборотной стороне размещается передаточная запись, оформляемая владельцем бумаги в случае передачи ее третьему лицу.

Классы простых акций

Предприятие-эмитент наделено правом самостоятельного регулирования объема эмиссии бумаг, а также выбора класса эмитируемого актива. В случае простых акций это могут быть следующие классы:

• Класс А. Подобные акции выпускаются специально для учредителей АО. Особенность данных бумаг в том, что они предоставляют определенные привилегии своим держателям. Например, в роли привилегии может выступать большее число голосов для одной акции либо более высокие дивиденды.
• Класс Б. Бумаги данного класса выставляются на продажу всем остальным инвесторам. Не имеют особых отличий в характеристиках.
• Целевые акции. Такие бумаги эмитируются некоторыми предприятиями, и их особенность в «привязке» к конкретным направлениям деятельности эмитента. Целевые ценные бумаги дают возможность отследить эффективность бизнеса фирмы в различных сферах. Первым АО, выпустившим подобные акции в 1984 г., стала американская компания General Motors. Выгода целевых акций для эмитента в том, что он имеет возможность сохранения определенных налоговых льгот, а также возможность отслеживания перспективности работы дочерних предприятий. При этом филиалы имеют определенную свободу в ведении деятельности и поддержку материнской структуры.

Ограниченные простые акции

Любое АО может применять собственные правила, касающиеся его активов. В отношении обыкновенных акций применяются некоторые ограничения.

• Бумаги, имеющие ограниченное право голоса. Держатель таких акций сможет голосовать на общем собрании акционеров, только обладая некоторым их количеством, к примеру от 150 штук.
• Подчиненные акции предоставляют право голоса, но с оговоренным списком ограничений (бумаги классов А и Б).
• Неголосующими акциями являются ценные бумаги, не дающие их держателю право голоса на собраниях. Этой особенностью они сходны с привилегированными акциями, однако при ликвидации компании их владелец имеет права держателя обыкновенной бумаги.

Как торгуют простыми акциями

Обыкновенные акции дают возможность долгосрочного получения высокого дохода при высоком риске. Просмотрев статистические данные, можно заметить, что средняя ежегодная доходность по данным активам составит 11–12 % от их номинальной цены, что является высочайшим показателем относительно других ценных бумаг. Такие акции дают солидный прирост капитала и хорошо защищают его от инфляции. Иногда даже небольшие учреждения используют инвестиции в акции в качестве программы поддержки бизнеса.

Ввиду высокой доходности простых акций высок и риск вложений в них денег. При этом риски всегда зависят от самих компаний-эмитентов, поэтому часто меняются. Если покупать бумаги крупной известной фирмы, которая работает на рынке десятилетия, то уровень риска несомненно будетнамного ниже. А при покупке активов развивающегося предприятия риск существенно возрастает. Также сильно повышает рисковость использование брокерского кредитного плеча, поэтому прибегать к его применению рекомендуется только очень опытным инвесторам.

С технической точки зрения торговые операции с ценными бумагами не имеют отличий от обычной торговли валютными парами на рынке Форекс. Самым распространенным способом покупки простых акций является работа через компанию-брокера, предоставляющую комплексное обслуживание на фондовом рынке.

Для инвестора, покупающего акции, нет установленного минимума помимо стоимости самой бумаги. Тем не менее большинство брокеров требуют сумму от $500 для того, чтобы открыть торговый счет.

Брокер FinmaxFX предлагает огромное количество акций. Большинство брокеров стремится дать доступ только к самым популярным NYSE или NASDAQ, но у FinmaxFX есть огромное количество европейских и азиатских акций, большое количество индексов, и конечно, ценные бумаги с американских бирж, включая и отечественные компании. Брокер предоставляет профессиональную торговую платформу и лучшие условия.

Регулируется VFSC и в России ЦРОФР. Минимальный депозит для открытия счета $250.

Официальный сайт: FinmaxFX

Отличия обыкновенных акций от облигаций

Облигация – это долговая ценная бумага, которая имеет фиксированный уровень доходности («купонный доход»). Процесс покупки облигации сравним с кредитованием, и ее приобретение предполагает обратную продажу в срок, который оговаривается заранее.

Облигации (Bonds – бонды) выпускаются для повышения уровня финансирования, то есть если предприятию необходимы дополнительные денежные средства, оно эмитирует облигации и распространяет их среди юридических и физических лиц на некоторый срок, таким образом получив деньги, в которых нуждается.

Облигации, так же как и простые акции, обладают собственной номинальной ценой, однако могут торговаться и по другой, заниженной, стоимости. Чаще всего бонды выпускают на срок от года до нескольких лет. В роли их эмитента могут выступать не только компании, но и целые регионы или страны, к примеру Государственные Казначейские Облигации (ГКО) или Облигации Государственного Внутреннего Займа (ОГВЗ). Выпуская данные бумаги, государство берет взаймы у населения.

Обыкновенные акции и облигации отличаются следующими характеристиками:

• Акция – это актив, который может эмитировать только АО. Облигацию может выпустить любая коммерческая либо государственная структура.
• Цена облигации, в отличие от акции, никогда не падает ниже той, по которой она была выпущена.
• Процентные выплаты по бондам, как правило, фиксированы, а объем дивиденда по простой акции может существенно варьироваться либо не выплачиваться вовсе в зависимости от доходов АО.
• Проценты по облигации выплачиваются на протяжении оговоренного в договоре периода, по акции же доходы можно получать неограниченное время, пока работает компания.
• Акции отличаются от облигаций более высокой прибыльностью, однако она не гарантирована.
• Процентные выплаты по облигациям первоочередны, то есть выплачиваются до расчета дивиденда. Также проценты подлежат оплате независимо от финансовых результатов деятельности эмитента. Если компании нечем выплатить дивиденд, это не грозит ей последствиями, при этом отсутствие средств на выплату процентов по облигациям вынудит структуру произвести частичную распродажу собственности либо взять взаймы, чтобы рассчитаться с долгами.
• Приобретение облигаций не дает права на участие в управлении компанией. Акционеры – это собственники бизнеса, а владельцы облигаций – только лишь его кредиторы.
• При банкротстве или ликвидации фирмы в ходе деления собственности акционеры могут претендовать только на долю, оставшуюся после расчета по всем долгам, включая облигации.

С точки зрения инвестиций, акции являются более агрессивным вложением денег. Риск утраты капитала при покупке облигаций голубых фишек находится возле нуля. В свою очередь акции часто не только растут в стоимости, но и падают, что может приводить к убыткам.

Оценка простых акций

Акции являются формой капитала и одновременно товаром на фондовом рынке. Сами по себе они не имеют материальной основы, а их цена зависит исключительно от прав, которые бумаги предоставляют держателю. Оценка простой акции – это процедура по установлению стоимости акции, по которой дивиденды являются долей прибыли компании, оставшейся после выплат по привилегированным бумагам.

Чтобы оценить простую акцию, сначала необходимо провести глубокий технологический, финансовый и организационный анализ деятельности фирмы-эмитента, а также перспектив ее дальнейшего функционирования. Оценка бумаг, которая проводится на базе расчета стоимости предприятия, также включает применение комплексного подхода с использованием множества методов.

Оценка обыкновенных акций проводится для:

• Проведения купли-продажи на фондовом рынке;
• Реструктуризации предприятия-эмитента (слияние, поглощение, разделение);
• Проведения дополнительного выпуска бумаг и их размещения на бирже;
• Привлечения внешних денежных вложений.

Инвесторы проводят оценку простых акций для того, чтобы определить актуальную стоимость бизнеса и бумаг, а также составить прогноз относительно доходности их покупки. При проведении оценочных расчетов за основу берется определение цены финансового инструмента, который может приносить доход. Увеличение дивиденда и рост курса акции происходят только в случае улучшения финансовых показателей предприятия, расширения бизнеса и роста стоимости его активов.

Плюсы и минусы обыкновенных акций

Простые акции, как и любые другие активы, имеют свои преимущества и недостатки. Рассмотрим их с точки зрения инвестора и эмитента.

Преимущества для инвестора:

• Простые акции легко покупаются и продаются.
• Поиск интересующей бумаги не представляет трудности: все действия можно произвести с помощью интернета не выходя из дома.
• Можно выбрать наилучшего эмитента из огромного количества компаний, акции которых торгуются на рынке.
• Можно использовать любые стратегии, исходя из собственного видения рынка, допустимости риска, желаемой доходности.

Недостатки для инвестора:

• Прибыль не гарантируется.
• Стоимость обыкновенных акций находится в зависимости от качества руководства фирмы-эмитента и таланта топ-менеджеров.

Плюсы для эмитента:

• Выплата дивидендов акционером не является обязательной.
• Расчеты с держателями бумаг можно производить посредством предоставления новых акций.
• Отсутствует необходимость возврата капитала.
• Активы компании не несут ответственности перед фирмами-заемщиками, поэтому эмитенту предоставлена свобода действий.
• Увеличение капитала через реализацию ценных бумаг имеет позитивное влияние на кредитный рейтинг.
• Ликвидность акций растет при реализации их на фондовых площадках, что влечет за собой рост к ним инвесторского интереса.

Недостатки для эмитента:

• Вложения акционеров неизбежно «разбавляются», то есть сокращается доля участия любого из них.
• В случае выпуска новых простых голосующих акций сила устоявшихся акционеров падает.
• Эмиссия обыкновенных акций влечет больше расходов, чем выпуск облигаций ввиду того, что инвестиционные дилеры, как правило, требуют более высокий процент за размещение акций, чем облигаций.