Фондовый рынок полностью оторвался от реальной экономики, которая ужасно испорчена коронарным кризисом. Причин может быть много, но большинство экспертов указывают на действия ФРС.
Экономика тонет...
По данным Международного валютного фонда, мировая экономика должна была вырасти на 3,5% в 2020 году. От этого оптимистичного прогноза остались только воспоминания. Все, конечно, из-за пандемии COVID-19. Согласно прогнозу МВФ, пересмотренному в апреле, мировая экономика сократится в этом году примерно на -3%, что будет намного хуже, чем в кризисный 2008 год (темпы роста ВВП снизились на 1%).
Экономическая ситуация в Италии, Франции и Испании выглядит очень неприятно - то есть в странах, где пандемия взяла самый кровавый урожай. Но и самая большая и самая важная экономика в мире, США, испытывает большие проблемы.
После блокировки данные по безработице вызывают тревогу, поскольку они являются самыми высокими в истории (более 33 миллионов безработных, уровень безработицы равен 14,7%, самый высокий показатель со времен Великой депрессии 1930-х годов). Экспертные расчеты показывают, что восстановление рынка труда США из этой катастрофической ситуации может занять очень долгие целые кварталы...
Кроме того, модель прогнозирования экономистов из филиала ФРС в Атланте показывает, что во втором квартале экономика США должна сократиться на 42,8%, что является полной катастрофой ...
"Модель GDPNow от @AtlantaFed оценивает реальный рост ВВП (с учетом сезонных колебаний годового темпа) во 2 квартале на уровне -42,8% на 15 мая; nowcasts за 2 квартал реальные расходы на личное потребление и реальные валовые частные внутренние инвестиции упали до -43,6% (с -33,9%) и -69,4% (с -62,8%) соответственно" - твит LizAnnSonders
... и Уолл-стрит плывет в облаках
На Уолл-стрит лучшие увеличения происходят с середины марта. Апрель был лучшим месяцем в истории для американской фондовой биржи, поскольку S & P500 вырос почти на 13%. В мае индексы янки также не бездействуют - такой Nasdaq Composite уже вырос на 4%.
Между тем, некоторые аналитики (например, из компании Hussman Funds) указывают, что в настоящее время акции США очень дороги. Пожалуй, самое дорогое в истории, учитывая происходящее.
Есть также расчеты (так называемый индекс бедности в США), которые, принимая во внимание отношение темпов роста ВВП к инфляции, показывают, что текущая макроэкономическая среда является наиболее неблагоприятной за 40 лет. Учитывая их, коэффициент Шиллера должен составлять около 10 баллов, а не 28.
Простейшим объяснением того, почему фондовый рынок оторвался от реальной экономики, является влияние действий ФРС. Федеральный резерв США увеличил свой баланс во время кризиса невообразимым образом: на 2,6 триллиона долларов США (около 68%) за 2 месяца до 6,9 триллиона долларов США.
В прошедшие выходные вселил оптимизм в сердца инвесторов глава ФРС Джером Пауэлл, который признал в программе 60 минут на CBS, что во втором квартале экономика США может сократиться до 30%, но заверил, что во второй половине постепенно восстановится, и «ФРС еще не использовала все свои возможности и готова продолжить работу, если возникнет такая необходимость». Глава Федеральной резервной системы добавил, что он "не будет делать ставки против экономики США". Отсюда и зеленый понедельник по рискованным активам.
Как долго продлится эта идиллия, поддерживаемая ФРС? Это открытый вопрос. В любом случае, весьма вероятно, что, например, технологический индекс Nasdaq сломает свои исторические максимумы за 90 лет. Пока что вы можете повеселиться наблюдая за всей ситуацией в Twitter.
-----------------------------------------------------------------------
Подписывайся на канал и до новых встреч!
