📊 Все слышали про отрицательные ставки в Европе и Японии, а на блоге есть целая серия статей на эту тему. Знаем причины: это результат попыток перезапустить развитую, богатую, но стагнирующую экономику,.Разогнать инфляцию и заставить бизнес и людей тратить деньги, а не держать их на депозитах. В Европе это уродливое явление появилось из-за последствий долгового кризиса 2008-2010 гг. Теперь пришёл кризис пострашнее того, а снижать ставки уже некуда. Тем не менее отрицательные ставки помогают худо-бедно поддерживать ликвидность на рынке.
🤷♂️ Почему Америка не опускает ставку ниже 0-0.25%? Проблема сейчас та же, что и в Европе, она сейчас у всех одна - рецессия из-за пандемии. Трамп теперь топит за минусовую ставку так же активно, как еще недавно топил за нулевую. Но ФРС говорит, что этого делать ну никак нельзя. Тогда Трампу удалось прогнуть Пауэлла. Удастся ли в этот раз? Попробуем разобраться в проблеме.
💵 Доллар занимает монопольное положение мировой резервной валюты. США, по сути, выполняют роль мирового банка и провайдера защитных активов. Европейские страны могут себе позволить опустить ставку ниже нуля. Но евро - это региональная валюта, это будут европейские, а не глобальные проблемы. То же самое с Японией.
👎 Опустив ставку ниже пола, Америка лишится статуса первоклассного заёмщика, которому доверяют свои резервы центробанки и фонды со всего мира. Зачем инвестировать в гособлигации трежерис, если по ним нет или почти дохода? Госдолг лежит в основе финансовой системы США. При отрицательных ставках эта система долго не протянет.
👴 Есть еще один участник процесса, о котором редко вспоминают. Это американские пенсионеры. Пенсионные фонды занимают гигантскую нишу в распределении активов, они аккумулируют и инвестируют триллионы долларов. Наряду со страховыми компаниями, это важнейший источник длинных денег для экономики. Если доходность сбережений пойдёт в сторону нуля, пенсионные фонды ждут большие проблемы, которые раньше никто себе не мог представить.
❓ Как считаете - дойдёт у них до отрицательных ставок, если кризис затянется?
