Пожалуй, на втором месте в соцсетях после дележки ФНБ идут статьи о том, что будет с рынком акций. В первую очередь, конечно, американских.
Какая форма будет у графика S&P500? «V», «W», «VL» или «Ч».
Можно увидеть массу версий, но я не видел людей, которые на дне мартовского обвала прогнозировали бы «V», которую мы имеем на текущий момент.
В дело в том, что рынок акций сам по себе перестал подчиняться РЫНОЧНЫМ механизмам. Такой вот парадокс.
После попытки ФРС прекратить QE и повысить ставку в конце 2018 года и образовавшегося в результате этого падения фонды, уже никто и не пытался думать о какой-то нормализации кредитно-денежной политики.
Рынок ценных бумаг подключили к «аппарату ИВЛ» в виде снижения ставки и бесконечного, все ускоряющегося QE. И только на этом топливе, фактически бесплатных денег, рынок рос весь 2019 год.
Когда пришел Covid, то ФРС не придумало ничего лучше, чем просто дать больше мощности в этот аппарат ИВЛ для рынка ценных бумаг. В итоге вместо адекватной просадки цен с хаев и выхода в боковик, мы получили график вида «V». Где весь рост был создан абсолютно искусственно с помощью беспрецедентных вливаний долларовой ликвидности от ФРС в рынок.
На рынке сформировались инвертированные принципы работы и причинно-следственных связей. Коротко их можно описать, как «Чем хуже, тем лучше».
Чем больше росли данные по безработице в США, тем быстрее рос рынок. На ожидании того, что ФРС будет все больше и больше печатать долларов и вкачивать их в ценные бумаги.
Чем хуже были отчеты компаний, тем быстрее росли цены их акций, ведь инвесторы опять-таки рассчитывали на прямую помощь этим компания от правительства. Даже в России акции Аэрофлота росли в расчете на то, что государство его обязательно спасет. Все остальные компании вымрут, и он станет монополистом.
Главное, что здесь нужно понимать экономика США находится в кризисе как минимум с конца 2018 года. Она уже не может существовать без постоянного ускорения количества «печатаемых» долларов в секунду.
При этом ВВП не растет пропорционально росту фондового рынка. На каждый новый доллар заработанный в экономике США приходится брать все больше и больше кредитов. По состоянию на конец 2019 года компании в США, чтобы сгенерировать 1$ дохода в год брали 3.5$ кредита на этот год.
Можно долго рассуждать о том сколько времени в этом режиме может просуществовать экономика США и насколько большим они могут надуть свой кредитный пузырь. Но нужно держать в голове главное: темпы роста производительности труда со временем кризиса 2008 года замедляются. А это, в конечном, счете главный показатель эффективности любой экономики.
Мировую экономику все больше накачивают тухлыми, дешевыми кредитами. Доходность гособлигаций уже большинства развитых стран стала отрицательной.
Такая ДКП привела к зомбификации экономики. Где абсолютно неэффективные компании-паразиты не разоряются, а просто бесконечно реструктуризируют свои кредиты и получают поддержку от государства. В какой-то момент большинство компаний просто перестают генерировать прибыль (и не платят налогов), как это было в позднем СССР.
У всей этой кредитной накачки есть предел. И на мой взгляд, мы к нему подходим. Вскоре денег всем перестанет хватать. ФРС и прочим мировым ЦБ придется выбирать кому жить, а кому умереть.
Так что ваши текущие позиции в акциях зависят, по большому счету, исключительно от административного ресурса тех компаний в которые вы вложились. Смотреть их рыночные показатели бессмысленно. Кризис переживут только те, кого ФРС не отключит от аппарата ИВЛ.
Кстати, держать курс валюты мертвой экономики РФ гораздо дешевле, чем спасать ее
Те валютные интервенции ЦБ, которые сейчас происходят для поддержания курса рубля, обходятся в разы дешевле для правительства, чем полноценные меры по спасению экономики, помощи бизнесу и людям. И чем более дохлая экономика, тем дольше можно проехать на этом топливе в ожидании повышения цен на нефть. То есть, экономика в состоянии комы сейчас экономически выгодна правительству.
Это показывает еще одну трагическую сторону нефтяной иглы. Экономика РФ, ее правительство и элиты полностью абстрагированы от населения и мелкого/среднего бизнеса. То есть, население - это некий придаток к нефти. Который в идеале должен просто не мешать ворочать деньги на продаже углеводородов и заниматься внешней политикой, которая позволяет бороться за рынки для продажи этой самой нефти.
Поэтому мы с вами и видим такой контраст в выплатах населению и бизнесу в Западной Европе, США или Китае. Их экономика завязана на потреблении и экспорте товаров с добавленной стоимостью. То есть, «бизнес правительства» не отделим от населения и мелкого/среднего бизнеса. В РФ же все совсем иначе. И в этом главная трагедия рядового россиянина.