Всем привет. С вами проект 1000$ за сигарету.
Я начинающий инвестор. На фондовом рынке с января 2020 года (около 4 месяцев, на момент написания статьи).
Сегодня я, наконец, хочу затронуть тему мультипликаторов для оценки компаний. Я дошел до состояния, когда без понимания что есть что в аналитике дальше двигаться невозможно.
Те, кто интересуются фондовым рынком, наверняка читали различную аналитику и встречали там мутные фразы, типа "EV/EBITDA снизился, это хорошо, но выросло значение DEBT/EBITDA". Вот и я встречал. До недавнего времени я пытался уловить суть этих значений из текста, но получалось слишком приблизительно. Так дальше нельзя.
Так как я серьезно решил развиваться в направлении изучения фондового рынка, в ближайшее время мне предстоит научится самостоятельно анализировать отчетность компаний. И, желательно, делать это быстро. И для этого придется разобраться с мультипликаторами.
Основная "фишка" мультипликаторов в том, что они позволяют сравнивать эффективность компаний различного размера (но из одной отрасли).
Итак, для начала, я составлю список основных мультипликаторов и кратко опишу что они из себя представляют.
Тут я вообще не буду оригинален. Пишу это статью для себя, типа конспекта лекций.
P/E (Price/Earnings).
Отношение стоимости компании (она же капитализация) к чистой прибыли за последний год.
Данный мультипликатор показывает за сколько лет окупятся вложения в данную компанию. Один из самых простых и популярных мультипликаторов.
P/S (Price/Sales).
Отношение капитализации компании к выручке.
Применяется для оценки компаний, специализирующихся на торговле.
P/BV (Price/Book Value).
Отношение Капитализация к капиталу.
Как я понял, в "капитал" входят и долги. Так что значение может быть отрицательным.
Часто применяется для оценки банковского сектора.
EV (Enterprise Value).
EV это справедливая стоимость компании. Определяется по формуле:
EV= Капитализация +долговые обязательства - собственные средства.
На первый взгляд - мутный показатель. Но, на самом деле логичный. Ведь, покупая компанию вы покупаете не только активы и кассу, но и все долги.
Один из основных показателей.
EBITDA.
Прибыль компании до выплаты налогов, амортизации и процентов по долгам.
Также как и EV, один из основных показателей.
EV/EBITDA.
Этот мультипликатор похож на P/E, но учитывает долговую нагрузку.
DEBT/EBITDA
Долг к EBITDA.
Показывает, за сколько лет компания может погасить свои долги.
Этот мультипликатор часто рассматривают в паре с EV/EBITDA.
Пожалуй, на первое время мне хватит этих мультипликаторов для освоения основ фундаментального анализа. Ну или, хотя-бы, для понимания аналитических статей.
Сегодня попробую сравнить пару компаний МРСК. Давно хотел разобраться что они из себя представляют и чем отличаются. Там и буду разбираться с применением этих мультипликаторов.
Желаю всем здоровья, успехов и роста ваших активов.
