В предыдущих статьях мы поговорили об особенностях и преимуществах ETF для пассивных долгосрочных инвесторов. Сегодня перейдем к практике и составим три готовых портфеля с реальными ETF. Как показывают бэктесты ниже, пассивный инвестор вполне может получать 8-10% годовых в валюте.
Условия тестирования исторической доходности
Бэктесты всех портфелей проводим с помощью инструмента backtest portfolio на сайте Portfolio Visualizer. Для простоты расчетов и наглядности мы учитываем разовую инвестицию в размере $100 000, дополнительные взносы не делаем. Дивиденды в портфелях реинвестируются.
Ребалансировка (продажа выросших в цене активов и покупка упавших для сохранения долей в портфеле) делается ежегодно. Срок инвестиций берем с декабря 2009 года - периода послекризисного восстановления.
Детальные характеристики всех ETF можно найти на крупнейшем специализированном сайте etf.com. В статье приводятся ссылки на каждый фонд.
Регулярные пополнения (метод усреднения) позволяют выровнять и увеличить доходность портфеля, но об этом мы поговорим подробнее в следующем материале.
Простой портфель из одного фонда ETF на индекс S&P500
График ниже показывает, какую доходность могли бы принести инвестиции в ETF на индекс S&P 500 (SPY) с декабря 2009 года:
Как мы видим, первоначальные инвестиции в размере $100 000 выросли бы до $289 709, а накапливаемая доходность составила бы 10,84%. Волатильность (Stdev - стандартное отклонение) портфеля: 13,24%. Лучший год принес плюс 32%, худший - минус 19%.
Подчеркну важность реинвестирования дивидендов - без них годовая доходность составила бы 8,6% - почти на 2% ниже.
Пару слов о важности срока инвестиций. После 2009 года рынок практически постоянно рос. Поэтому приведем график, показывающий, какую доходность принесли бы долгосрочные инвестиции с реинвестирование дивидендов с момента запуска SPY в 1993 году.
Инвестиции в размере $100 000 с 1993 года выросли бы до $980 456, а среднегодовая доходность составила 8,77%. И это несмотря на 3 кризиса: пузырь доткомов 2000-х, ипотечный кризис 2008 и текущую ситуацию с короновирусом. Терпение потенциального инвестора окупилось бы с лихвой.
Портфель Уоррена Баффета
Знаменитый инвестор Уоррен Баффет написал в послании акционерам Berkshire Hathaway, что завещал жене инвестировать 90% своего капитала в индексный ETF. Кстати, индексные фонды на S&P500 (SPY и VOO) и сейчас есть в его портфеле.
Собрать портфель Баффета несложно. Берем два ETF:
В качестве альтернативы SPDR можно взять Vanguard S&P 500 ETF (VOO) - мне он нравится больше, но индексный фонд SPY существует гораздо дольше, с 1993 года. Именно поэтому он удобен для сравнения доходности портфелей ETF и акций.
Облигации незначительно снизили волатильность портфеля и уменьшили почти на 1% итоговую доходность.
Я не вижу особого смысла в подобном портфеле. Проще регулярно покупать один ETF на индекс S&P500 (VOO или SPY), используя метод усреднения. Это потребует меньших усилий и затрат на комиссии при ребалансировке.
Единственное преимущество ETF облигаций - можно продать в случае кризиса, чтобы освободить наличные для покупки подешевевшего ETF акций.
Сбалансированный портфель
Непрофессиональные инвесторы не любят волатильность, поэтому составим сбалансированный портфель из нескольких ETF с различной корреляцией базовых активов.
Доля консервативных инвестиций в портфеле обычно приравнивается к возрасту инвестора.
Состав портфеля:
Для сравнения традиционно добавим результаты инвестиций в ETF на индекс S&P 500 (SPY).
Как мы видим, сбалансированный ETF показал меньшую волатильность: стандартное отклонение (stdev) составило 6% - почти вдвое меньше, чем у индекса. Но и доходность оказалась ниже почти на 2%. Разница в итоговой сумме составила почти $50 000.
Каждый решает для себя сам, что важнее - итоговая доходность или волатильность. Добавлю, что этот портфель требует больших усилий и расходов при ребалансировке.
Почему в портфелях нет ETF других стран
Приведем сравнительный график индексов акций США и остального мира (MCSI Word) с 2006 года, как раз перед ипотечным кризисом 2008 года, который и начался в США. Как мы видим, американский рынок начал расти быстрее и в итоге опередил глобальный в 2,5 раза.
Я лично не вижу смысла в "размазывании" доходности ради глобальной диверсификации. Американский рынок самым эффективным в мире и сохранит этот статус на долгие годы. Фондовые рынки других стран в кризис пострадают сильнее и выходить будут дольше. Впрочем, о диверсификации мы еще поговорим отдельно.
Подводя итоги
Я не даю конкретных рекомендаций, выводы каждый может сделать для себя сам. ETF - это действительно удобный и простой инструмент, в который несложно инвестировать самостоятельно. И к тому же доходнее любого российского инструмента и недвижимости.
Да, необходимо потратить время, чтобы разобраться в теме и открыть счет у американского брокера. Впрочем это сделать совсем несложно, также как и подать налоговую декларацию 3-НДФЛ.
А вот платить ежегодную комиссию "независимым" финансовым консультантам за "управление" портфелем ETF я смысла не вижу. Впрочем, это тема для отдельной статьи.
Успешных инвестиций!
👉 Преимущества ETF для пассивных инвесторов
👉 Баффет рекомендует. Биржевые ETF для пассивных инвесторов
👉 7 простых шагов к успешным и доходным инвестициям
👉 Почему долгосрочным инвесторам не стоит бояться кризиса на фондовом рынке
👍 Ставьте лайки и подписывайтесь на канал, чтобы получать кейсы, аналитику и полезные советы по инвестициям и личным финансам
Полезная статья? - Поделитесь с друзьями! 👇
