Первичный инвестиционный анализ акций | Тернистый капитализм

В канале "Тернистый капитализм" в телеге мне часто задают один и тот же вопрос: "с чего начать анализ компании?"

Сегодня постараемся коротко и емко ответить.

К первичному анализу стоит приступить, если:
1. Ваш горизонт инвестирования составляет не менее 2-3 лет;
2. Денежные средства, которые вы потратите на покупку акций, не понадобятся вам на горизонте одного года;
3. Вы готовы пересидеть просадку в 30-40% в случае кризисных ситуаций на мировых фондовых рынках, которые потянут за собой все активы вниз;

Далее необходимо выбрать сектор для инвестиций, то есть выполнить некий отраслевой анализ. Например, вы понимаете, что сейчас не нужно покупать банки и строителей, выбираете эл/сети и химию.

Теперь необходимо решить для каких целей вы хотите купить акции?
1. Получить дивиденды и сохранить капитал?
2. Заработать на росте акционерной стоимости акции?

Далее выбираете компании из сектора и сравниваете их по основным метрикам, то есть по мультипликаторам.
Если ваша цель дивиденды (1), то смотрите историю дивидендных выплат, доходности к цене закрытия и считаете форвардный дивиденд в ближайшие годы. Если доходность вас устраивает, то необходимо оценить риски сценарий, в котором компания не сможет выплатить дивиденды и далее в соответствии с этими рисками диверсифицировать свой портфель

Если вы хотите заработать на росте компании (2),
Их огромная масса, но я рекомендую обратить внимание на следующие показатели:
1. Рост выручки. Выручка должна расти хотя бы на 10% ежегодно по средним показателям за последние 5 лет;
2. Исторический p/e. Если компания торговалась последнее время за 11 прибылей, то вряд ли покупка в момент, когда компания стоит 15 прибылей будет хорошей;
3. Рост активов. Активы должны долгосрочно расти и так же необходимо посмотреть за счет чего растут активы, за счет долга или собственного капитала. Это можно посмотреть в отчете о фин положении на сайте компании в разделе "акционерам и инвесторам" или же в агрегаторах (smartlab, tezis, conomy, blackterminal, financemarker).
Здесь стоит добавить, что полученные данные говорят о состоянии компании в прошлом, существенные изменения в конъюнктуре рынка могут привести к ещё более существенным изменениям показателей. Зарабатывает тот, кто видит перспективы изменений показателей компании и по сему следующий пункт;
4. Изучите прогнозы самой компании, презентации и заявления менеджмента. Покупая акции, вы должны довериться руководству компании. Вы должны разделять стратегию, в противном случае от покупки лучше отказаться.

Пример разбора компании есть на моем канале в формате видео, там я более подробно в качестве примера изучаю компанию Русская Аквакультура.

Успешных инвестиций!