А давайте усложним вопрос: зачем компании проводят обратное дробление акций? Зачем эти финты с акциями: за 5 старых, даем 1 новую. На обмен денег в 90-е похоже. Или нет? Давайте вместе разберемся.
Фото: facebook.com
Определимся с понятиями
Дробление акций - увеличение числа находящихся в обращении акций за счёт пропорционального дробления каждой первоначальной акции. При проведении этой процедуры эмиссии новых акций не происходит. Например, у компании было 1 млн акций по 1000 рублей, а станет 10 млн акций по 100 рублей. Каждая 1 старая акция компании после дробления будет считаться как 10 новых акций компании, с соответствующим изменением котировки. Общая капитализация останется на прежнем уровне – 1 млрд рублей.
Обратное дробление акций – уменьшение числа находящихся в обращении акций за счёт пропорционального умножения каждой первоначальной акции.
Зачем проводятся дробления акций?
Есть мнение, что акции – это такой же товар, как и любой другой. Поэтому цены на акции должны быть «удобными», т.е. доступными массовому инвестору. Если у вас есть $1000, то вам чисто психологически будет приятнее на них купить 10 акций по $100, чем 1 по $1000. В первом случае вы владелец «пакета ценных бумаг», а во втором – всего одной единственной акции. А если учесть, что акции часто продаются лотами по множеству акций сразу, то стать инвестором при высокой цене одной акции будет проблематично.
Рассмотрим в качестве примера компанию IBM (SPB: IBM), которая провела за годы своего существования много дроблений акций. В 21 веке дроблений еще не было, чего аналитики ожидают уже не первый год.
До мартовского падения котировок акции компании торговались в районе $130, что считается выше психологического порога в $100.
В противовес логике дробления можно привести примеры котировок акций, весьма востребованных инвесторами компаний таких как (давайте не принимать в расчет кризисные котировки, а рассматривать котировки февраля 2020 года): Amazon.com Inc. (SPB: AMZN), акции которой торговались в районе $2000; Alphabet Inc. Class A (SPB: GOOGL) - $1500, а чемпионом самых дорогих акций является компания Уорренна Баффета Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A), акции которой торговались по цене около $340000 (триста сорок тысяч долларов США!). Справедливости ради нужно сказать, что Баффетт сдался под напором рынка и его компания в итоге предложила акции Class B (SPB: BRK.B), которые котируются по цене менее $200. Подвох в том, что их голосующие права уменьшены в аналогичной пропорции.
Зачем проводятся обратные дробления акций?
Здесь логика немного другая. Иногда акции компаний опускаются до цен меньше доллара или даже десятков центов, а на биржах существуют определенные требования по минимальной цене акции. В таком случае, компания вынуждена идти на обратное дробление, чтобы привести котировки акций компании к более высоким средним значениям. Например, текущая котировка всего 10 центов, при обратном дроблении 1 за 10, компания будет за 10 старых акций давать 1 новую, цена которой будет в 10 раз выше.
Рассмотрим компанию Ekso Bionics Holdings, Inc. - ведущего разработчика экзоскелетов для медицинского и промышленного использования, которая 24 марта 2020 года провела обратное дробление акций в соотношении 1 к 15. За компанией на бирже Nasdaq сохранится старый тиккер EKSO. После вступления в силу обратного дробления акций количество находящихся в обращении обыкновенных акций компании уменьшится с примерно 87 438 350 акций до дробления до примерно 5 829 390 акций после дробления без изменения номинальной стоимости всех акций компании.
Обратное разделение акций было одобрено акционерами компании на специальном собрании, состоявшемся 12 марта 2020 года, и в первую очередь предназначено для повышения цены котировок обыкновенных акций компании, что позволит компании восстановить соблюдение минимальной цена акции для поддержания листинга на Nasdaq Capital Market. Минимальное требование - не менее 1 доллара США в течение как минимум десяти последовательных торговых дней.
Новых акций в данном случае выпущено не будет. Интересно, что компания не собирается пропорционально уменьшить число разрешенных к выпуску акций, что обычно сопровождает подобные действия. Обратное дробление акций повлияет на всех акционеров равномерно и существенно не изменит процентную долю акционеров в капитале компании.
Выводы: дробление акций проводится с целью поддержания цены акций на достаточно низком уровне (около $100), чтобы цены были привлекательными для массового инвестора. Обратное дробление делается с целью соблюдения правил листинга на биржах, а также, чтобы быть не слишком «дешевой», чтобы дешевой ценой не отпугивать массового инвестора.
Выгодных вам инвестиций!
---
Телеграм-канал «Финграмота / Fingramota.org» - https://tlg.repair/fingramota_org