Технический анализ "Нефть и нефтепродукты" 16 - 22 марта 2020

Всё же набранная волатильность, смешанная с совпавшими шоками спроса и предложения «забрасывают» котировки за пределы обоснованных диапазонов. Рынок провалился глубоко в зону перепроданности, но попытки остановки пока демонстрируются очень слабо – какие-то признаки торможения можно увидеть лишь на дневных и внутридневных колебаниях котировок. Но несмотря на значительное расширение диапазона колебаний, сценарий коррекционного роста остаётся в силе. Для начала, конечно, рынку предстоит вернуться в диапазоне $28-33, прежде, чем вновь вернуться к разговору о $40. Эти цифры хоть и кажутся уже «заоблачными», ни фантастикой, ни сказками не являются.

Brent, в силу немного иной конфигурации уровней, чётче отработал сценарии, дойдя до обозначенной зоны негативного развития событий. Уровень $25 уже рынком обозначался и получил хоть и слабое пока, но всё же подтверждение. Ближайшие планы – коррекционный рост в сторону $35.

Отечественный Urals «занырнул» не только к $25, но и пошел немного дальше. Что, впрочем, скорее нормально, чем ненормально, учитывая исторические нормы дисконта к североморской смеси. Рынок так же, как прочие сорта нефти, глубоко перепродан. На нормализацию должно уйти какое-то время, но сценарий коррекционного роста остается сейчас базовым. Зона $30-35 – первый ориентир.

Поставленный ориентир 41000 можно считать достигнутым. Но потенциал снижения пока не исчерпан полностью. Следующие уровни – 39000 и 37000. Снижение в эту зону и закрепление в ней на какое-то время выглядит нормальным с учетом диапазонов предыдущих лет и тенденций 2019 и начала 2020 годов. Волатильность скорее всего подрастет ещё. Несмотря на снижение котировок, рынок ещё не достиг уровня перепроданности, где продажи становятся необоснованными с точки зрения риска и потенциального движения.

В 95м ситуация схожая с 92м, но первичная цель 42000 пока еще не отработана. Ускорение движения (рост волатильности) скорее всего продолжится. После 42000 идут 40000 и 37000-38000. Но с учетом динамики индикаторов, перепроданность имеет шансы наступить уже в районе 40000, где и начнется торможение (а может и остановка) снижения.

Ближайшая цель 50000 в 98м все еще остается актуальной. За ней откроется окно к 46000. Пока котировки нефти остаются под давлением, факторов для роста котировок бензина будет оставаться очень мало. Технически рынок в фазе снижения в рамках большого коридора. Каких-либо зацепок на графике для роста сейчас нет. Более того – даже если котировки нефти начнут расти, доводов для роста 98 всё равно будет меньше, чем для снижения.

Котировки летнего дизеля за неделю снизились, но потенциал далеко еще не исчерпан. А с учетом динамики котировок в Европе, он даже вырос. Но для начала рынку всё же нужно отработать уже имеющиеся уровни – 41000 и классические 50% коррекции предыдущего долгосрочного роста – 39000. Индикаторы этому никак сейчас не препятствуют. Для роста сейчас шансов «исчезающе мало».

Зимний дизель практически отработал цель 43000. Если здесь не случится торможения (а в текущей ситуации такой сценарий скорее базовый, несмотря на показатели индикаторов), снижение может продлиться до зоны 39000-40000. Но, возможно, активность в зимнем сойдет к минимальной по сезонным факторам и динамика такой сильной уже не будет.

Индексы приблизились к уровню в 19000 - можно подумывать о неагрессивных покупках. Стабилизация и консолидация перед началом роста может занять несколько недель, но для покупок ситуация уже созрела. Если всё же уровень не выдержит и индексы провалятся – до 16000 – позиции можно (и пожалуй даже нужно) будет разбавить. Никакой агрессии.