На этой неделе ФРС объявила о снижении процентных ставок в США. По факту это означает признание того, что рецессия в экономике США началась. Конечно, ситуация с коронавирусом и экономикой Китая торпедировало это решение, которое финансовыми аналитиками ожидалось не раньше ноября. Для рынков это означает начало снижения, а на фоне остановки экономики Китая можно смело говорить о кризисе. В этих условиях особую актуальность приобретает тема антикризисных активов.
Начнём.
1. Золото. Традиционно считается антикризисным активом. Так как золото выполняет функции мировых денег, инвестиционную и резервную. И хотя цены на золото тоже обладают волатильностью, в кризисные времена оно всегда рассматривается как антикризисный актив. Подводным камнем при вложениях в золото для российского инвестора является налогообложение. В России золото –это товар, а значит подлежит налогообложению НДС.
2. Облигации с короткой дюрацией. В кризис цены на облигации падают, конечно, не до такой степени как в случае с акциями, но инвесторы в кризис требуют повышенной доходности, поэтому появляется больший дисконт между ценой и номиналом облигации. Почему с короткой дюрацией? Дюрация –это средневзвешенный срок платежа. Подробнее о том, что такое дюрация можно посмотреть здесь. Покупая облигацию с короткой дюрацией, вы быстро получаете купонные платежи и погашение по номиналу, не рискуя в долгосрочной перспективе. Так как в долгосрочной перспективе у эмитента облигации могут возникнуть проблемы на фоне кризисных явлений в экономике и возникает риск дефолта.
3. Акции компаний тех секторов экономики, где всегда есть спрос по причине того, что люди даже в кризис не могут отказаться от продукта этих компаний. Обычно это ритейл, телекоммуникации, фармацевтика и коммунальный сектор. Здесь я говорю об американских акциях. Так как в России представлено крайне ограниченное количество акций этих секторов и деноминированы они в рублях. А рубль не является резервной валютой. Подробнее об этом можно почитать здесь. Совсем хорошо будет, если акции этих предприятий будут некоррелированные или слабокоррелированные с рынком.
Резюме. Деньги должны работать всегда и даже в кризис. Можно найти инструменты для антикризисной ребалансировки портфеля, а затем успеть на большую распродажу. Каждый кризис – это новые возможности.
