Технический анализ "Нефть и нефтепродукты" 25 февраля - 1 марта 2020

Медведи красноречиво доминируют на рынке. Уровень $50 был пробит с небольшой остановкой. Дальше рынок без малейших препятствий достиг зоны в окрестностях $45. При текущих моментуме и волатильности можно ожидать молниеносные скачки $1-2 в течение дня. Зона $44-45 исторически показывала себя как уровень, который может остановить и даже развернуть движение. Но и пробитий этой зоны тоже было достаточно. Для остановки рынка нужны внезапные факторы, которых еще нет в рынке. Но скорее всего, действие таких факторов будет иметь краткосрочное влияние. Рынок сейчас торгует ожидания негативных изменений. Информация об этих изменениях только начинает поступать. И пока что движение выглядит, скорее, как осторожное, нежели как опережающее события. Т.е., лучше продавать при росте, чем пытаться сейчас нащупать дно. Следующие уровни внизу - $38-40.

В североморской нефти котировки СПОТ рынка не успели дойти до знаковой поддержки $50, но котировки фьючерсов, у которых торговая сессия дольше, это сделать успели. Технический отскок от $50 будет ожидаемым, покупать ради него опасно. Рынок набрал и продолжает набирать негативный моментум и волатильность, падение с максимумов конца 2019 – начала 2020 не такое уж большое. До критических значений еще есть достаточно большое пространство, которое может быть реализовано, если макроэкономические данные будут выходить хуже ожиданий. В этом случае даже экстренные меры регуляторов не смогут сдержать вал продаж. Но обязательно спровоцируют краткосрочные отскоки. Цель внизу пока остается прежней - $40.

Отечественная экспортная смесь Urals взяла на неделе пример с заокеанской WTI больше, чем с североморской. Уровень $50 проколот, и даже если на неделе будет возврат выше этого значения, это скорее будет поводом для продажи, а не для покупки. Среднесрочная цель, где рынок действительно будет проверен на прочность - $40. А если рассмотреть клин, основание которого – это падение с $85 до $50, то целевые уровни для отработки пробоя его нижней границы - $30-35.

Движение рубля полностью перекрыло снижение котировок нефти. Но не перекрыло снижение котировок нефтепродуктов в соседней Европе. Падение средних цен в Европе и рост в России привели к максимальному значению соотношения с 2009 года – 1,64. В такой ситуации более вероятно быстрое падение котировок на отечественном рынке. Но объективности ради – из 11 таких локальных аномалий, в 2 случаях соотношение снижалось за счет роста европейских котировок. По совокупности факторов (включая наклёвывающееся медвежье расхождение на индикаторе относительной силы), больше шансов у медведей, чем у быков. Цель – зона между 41000 и 43000.

95й не смог за неделю продвинуться далее 50000. Уровень хорошо прослеживается на графике, но имеет среднюю силу. Без мощного внешнего стимула, который заставит развернуться котировки нефти и НП в мире, уровень 50000 имеет все шансы стать препятствием на пути дальнейшего роста. Учитывая накопленный разрыв с динамикой котировок в Европе, потенциал снижения вырос с 46000-47000 до 42000-44000. Рост, если он всё же случится, ограничен 52000.

98й бензин сохраняет неопределенность – и уровень, достигнутый на прошедшей неделе не имеет никакой статистической значимости, и индекс силы не достиг перекупленности, моментум сильный. На стороне медведей – нисходящая линия тренда по максимумам ноября 2018 и июля 2019, и скользящие средние. Четко выраженной картины нет. Но если «младшие братья» пойдут вниз, 98й скорее всего не сможет долго сопротивляться и в итоге последует за ними – к 50000.

Как и в бензинах, в дизельном топливе также наблюдается разрыв направления движения котировок в РФ и в Европе. Отношение средних цен не достигло столь же экстремальных значений, но уже близко к ним – максимум был достигнут в начале января 2016 (1,56), после чего последовало падение котировок в России. Сейчас значение составляет 1,51 и своим характером очень похоже на картину 2016. Потенциал снижения – 41000. Но, если нефть получит краткосрочную поддержку на текущей неделе, котировки дизеля в России могут предпринять попытку подрасти еще на 1000-2000.

Зимний дизель продолжает сохранять потенциал роста до 47000-48000. Но для реализации этого потенциала, необходим рост котировок летнего дизеля. Поддержка на уровне 45000 выглядит сильной, но индикаторы остаются всё же на стороне медведей. Потенциал у медведей при этом, выглядит совсем немногим более бычьего – до 43000-44000.

СУГ в направлении Бреста показал отскок, но о развороте думать преждевременно. Риски еще одного снижения слишком высоки, чтобы агрессивно покупать. Лучше подождать явного предвестника разворота – когда котировки черноморского направления сойдутся с Брестом.