В отличие от большинства основных мировых валют, которые выбросили флаг перед долларом США, японская иена, швейцарский франк и британский фунт продолжают сопротивляться «американцу». И если устойчивость двух первых из них вполне объяснима высоким спросом на активы-убежища, то возвращение котировок GBP/USD в пределы диапазона среднесрочной консолидации 1,3-1,335 выглядит, по меньшей мере, странным. Впрочем, только на первый взгляд. Фунт начал 2020 не очень хорошо, испытывая давление из-за неопределенности в торговых переговорах Лондона и Брюсселя и из-за роста вероятности ослабления денежно-кредитной политики Банка Англии.
Накануне январской встречи MPC шансы снижения ставки РЕПО доходили до 70%. Тем не менее Комитет по факту проголосовал 7 голосами против 2 за ее сохранение на уровне 0,75%, что позволило «быкам» по GBP/USD прийти в себя. В дальнейшем статистика по Туманному Альбиону носила смешанный характер, и внимание инвесторов, казалось бы, полностью переключилось на торговые переговоры Британии и ЕС, однако отставка Канцлера Саджида Джавида качнула весы в сторону стерлинга.
Борис Джонсон получил более лояльного министра в лице Риши Санака, а инвесторы начали взвешивать возможность увеличения государственных расходов для того, чтобы поддержать на плаву отягощенную Brexit экономику Туманного Альбиона. Фискальный стимул позволит разогнать ВВП и потребительские цены, что снизит шансы ослабления денежно-кредитной политики BoE и протянет руку помощи «быкам» по GBP/USD.
Динамика ставки РЕПО и британской инфляции
Сомнительно, чтобы экономика Туманного Альбиона смогла похвастать такими же успехами, как американская, которой существенно помогла налоговая реформа 2017, тем не менее создать определенную подушку безопасности официальный Лондон вполне способен. Британия в ней явно нуждается, ведь на носу непростые переговоры с ЕС. Брюссель готов предоставить англичанам нулевые тарифы, однако требует сохранения контроля над судебной властью. Туманный Альбион хочет получить такие же условия, как и другие страны мира, включая Японию и Канаду. Наряду с торговыми переговорами инвесторы будут внимательно наблюдать за экономическим календарем. Релизы данных по британским рынку труда, инфляции и розничным продажам способны привести пару GBP/USD в движение.
Фактические данные повлияют на шансы монетарной экспансии, которые нынче плавно сместились на 2021. Не будем забывать, что фунт сохраняет устойчивость даже на фоне сильного доллара США, использующего свой статус валюты-убежища, сильные данные по Штатам и нежелание ФРС изменять ставку по федеральным фондам. Если что-то в механизме «американца» начнет сбоить, «быки» по GBP/USD наверняка этим воспользуются. Технически на дневном графике анализируемой пары были сформирована комбинация паттернов «Три индейца» и «Всплеск и полка». Если покупателям удастся удержаться в пределах торгового диапазона 1,3-1,335 («полки») и восходящего торгового канала, шансы на восстановление «бычьего» тренда возрастут.
GBP/USD, дневной график
С уважением, Аналитик: Игорь Ковалев ГК ИнстаФорекс