Остерегайтесь мании Теслы.
Тесла была одной из самых горячих акций на Уолл-стрит за последние шесть месяцев, прибавив 301% с 1 июня и еще 79% за первые пять недель 2020 года.
Быки Тесла говорят, что долгосрочный потенциал компании на рынках автомобилей прокладывают путь к гораздо более высоким ценам в ближайшие годы, в то время как сами в Тесла говорят, что акции просто стали последней манией Уолл-стрит. Хотя в последнем отчете Tesla о доходах говорится, что его фундаментальная картина улучшилась.
Рост поставок Tesla ограничен.
Рост поставок автомобилей Tesla был довольно впечатляющим. Однако, все производственные мощности Tesla по-прежнему чуть больше, чем всего у одного завода General Motors Co. ( GM ) или Ford Motor Co. ( F ).
Тесла строит и наращивает дополнительные производственные мощности в Китае и Европе, но его нынешние производственные мощности в 500 000 единиц могут ограничить траекторию роста в 2020 году и в последующий период.
Аналитики планируют, что к 2023 году мощность Tesla достигнет 1 миллиона единиц, что все равно намного меньше, чем у стариков на данном рынке.
Рынок Tesla не такой большой, как думают люди.
Независимо от производственных мощностей Tesla, должен существовать спрос на его транспортные средства, чтобы его тезис о росте был реализован.
По прогнозам, средние цены на электромобили до 2030 года не упадут хотя бы до 35 000 долларов. А снижение налоговых льгот в США только увеличивает стоимость электромобилей.
Кроме того, инфраструктура электромобилей не будет поддерживать широкое использование еще несколько лет. По прогнозам к 2030 году электромобили смогут занять лишь 15% рынка.
Тесла имеет узкий ассортимент продукции.
Еще одним ограничением роста Tesla является относительно небольшое количество доступных продуктов.
Model S и Model X демонстрировали типичный всплеск нового продукта в начальных продажах, за которым последовало снижение потребительского спроса в последующие годы.
Модель Y возможно так же покажет не большой драйвер роста, но при этом спрос на предыдущие модели упадет еще сильней.
Тесла имеет проблемы с прибыльностью и стабильностью.
Одним из основных катализаторов параболического роста Теслы в последние месяцы является то, что компания отчиталась о прибыльных третьем и четвертом кварталах 2019 года, но Тесла также сообщала о прибыльных третьем и четвертом кварталах 2018 года, прежде чем вернуться к убыткам.
Последние показатели прибыли и денежных потоков Tesla, не такие плохие чем в предыдущие годы, но Tesla все еще не продемонстрировала стабильную последовательную прибыль.
А запуск новых продуктов приведет к тем же «периодам отрицательной прибыли», которые сопровождали предыдущие запуски.
Tesla не является акцией FAANG.
Tesla часто сравнивают с так называемыми акциями FAANG, Facebook (FB), Amazon.com (AMZN), Apple (AAPL), Netflix (NFLX) и Google (GOOG, GOOGL). Но это далеко не так.
Хотя у Tesla и может быть подобный разрушительный потенциал, но бизнес модель Теслы намного дороже и ее сложнее масштабировать, чем типичную техническую компанию.
Тесла привлек внешний капитал еще в прошлом году это и переоценило акции Теслы по сравнению с низкими оценками автомобильных аналогов.
Тесла не самофинансирование.
В 2019 году Тесла привлек 2,7 млрд долларов капитала и взял кредит в 500 млн долларов у китайского банка. Тесла также снял деньги с бронирования моделей Y и CyberTruck, двух моделей, которые еще далеки от запуска.
За последние шесть лет Tesla привлекла около 15 миллиардов долларов внешнего капитала для субсидирования запусков моделей S, X и 3. Несмотря на заявления Tesla о том, что ее бизнес теперь стал самофинансируемым, Тесле по-прежнему будет требоваться огромное количество капитала что бы финансировать запуск новых моделей и расширение мощностей в Китае, Европе и других странах.
Тесла должен привлечь капитал.
Из-за нынешних низких ставок стоимость капитала Теслы «незначительна» в течение почти десятилетия. К сожалению руководство Теслы в прошлые годы демонстрировало высокомерие, не работая как компания, нуждающаяся в капитале.
В течение многих лет Илон говорил инвесторам, что больше не нужно будет привлекать капитал.
Тем не менее, Tesla буквально на днях объявила о новом увеличении капитала на 2 миллиарда долларов и это через несколько дней после того, как генеральный директор Илон Маск сказал «не имеет смысла собирать деньги».
А на самом деле привлечение капитала является правильным шагом для Tesla, поэтому умные инвесторы могут надеяться на светлое будущее.
Тесла использует "творческийЭ бух. учет.
Одним из бычьих катализаторов для акций Tesla в последние годы была зависимость компании от «креативности с финансовой отчетностью». Некоторые из этих творческих отчетов были безобидными, например, когда Тесла воспользовался календарным временем для манипулирования оборотным капиталом, дебиторской и кредиторской задолженностью. Тем не менее это не общепринятые принципы бухгалтерского учета.
Простыми словами Тесла химичит с бухгалтерским учетом, хотя ни один из счетов Теслы не был мошенническим(США проверял не однократно), но иногда бухгалтера отображали не точную картину финансового положения компании. И это серьезный риск для инвесторов.
Тесла - запас акций с самым высоким риском.
Значительная часть результатов Tesla за последние месяцы была связана с коротким освещением и импульсной торговлей, а не с улучшением основ компании.
Команда аналитиков Банка Америки определяет Теслу как одну из наиболее ориентированных на импульс акций, которую покрывает фирма, предполагая, что Тесла может получить сильный отскок назад, чем любая другая акция.
А как считаете Вы, стоит ли покупать акции Теслы?
