Акции Группы Эталон начинают торговаться на Московской Бирже с 3 февраля 2019 года. Вот что мы о них думаем.
По данным Единого ресурса застройщиков на конец 2019 года Группа занимала:
- 8 место в России по объему ввода жилья.
- 10 место по объему текущего строительства.
Итоги 2019 года
Объем реализации:
ПИК | -5% до 1 836 тыс.кв.м
ЛСР |-18% до 817 тыс. кв. м
Эталон | 0% до 630 тыс.кв.м
Объем продаж:
ПИК | +6% до 224 млрд руб.
ЛСР | -9% до 84 млрд руб.
Эталон | +13% до 78 млрд руб.
Средняя цена реализации:
ЛСР | +15% до 112 тыс.руб./кв.м
Эталон | +13% до 123 тыс.руб./кв.м
По итогам 2019 года Эталону удалось показать лучший темп роста выручки (+13% г/г до 78 млрд рублей) за счет роста цен при отсутствии падения продаж.
- Мы полагаем, что спрос на жилье на фоне снижения ипотечных ставок и реализации программ поддержки населения будет постепенно расти, что приведет к дальнейшему росту результатов Группы.
- Программа обратного выкупа 10% акций в 1кв 2020 года даст дополнительный потенциал роста.
- Главный риск – ослабление рубля, ускорение инфляции и рост процентных ставок.
Дивиденды
Компания будет осуществлять ежегодные выплаты в размере 40-70% от чистой прибыли по МСФО, но не менее 12 рублей на акцию. Совет директоров может отказаться от выплат, если соотношение EBITDA к процентным платежам опустится ниже 1,5x (текущее 2,6х).
Минимальный дивиденд в размере 12 рублей на акцию формирует дивдоходность в ближайшие 12мес на уровне 8,2%. Акции Эталона проходят в дивидендную стратегию.
Результаты по МСФО за 2019г ждём в начале апреля.
Еще больше статей читайте в нашем канале в Telegram.
