677 подписчиков

Иран и США: 2 сценария развития. Цена нефти - почему снижение? Прогноз курса доллара

20 января 202020 янв 2020

3 мин

ММВБ

Конфликт Ирана и США
В январе стремительно обострилась геополитическая ситуация на Ближнем Востоке. Обострение началось с убийства 3 января в Багдаде иранского генерала Касема Сулеймани, а продолжилось ракетным ударом Тегерана по американской базе в Ираке, после объявления Дональдом Трампом об ужесточении экономических санкций в отношении исламской республики.

Геополитическая напряженность, достигла наивысшего уровня и отразилась на мировых рынках.
Два возможных варианта развития:

1. Схватка между США с Ираном перейдет в обмен санкциями и угрозами. Этого будет достаточно, чтобы произошел скачок золота и нефти, но не хватит на то, чтобы заставить инвесторов массово выводить деньги из рисковых активов (таковым, по сути, является и рубль). При благоприятном сценарии можно даже рассчитывать на укрепление рубля и отдельных российских акций за счет роста нефти.

2. Конфликт может привести к военному противостоянию, что пошатнет ситуацию в регионе. Данное развитие событий приведет к более серьезному росту золота и нефти. Инвесторы будут избавляться от рисковых активов, в том числе и от рубля и акций российского рынка.
Небольших изменений может коснуться и российский фондовый рынок в связи с тем, что половину веса в индексе Мосбиржи составляют акции компаний нефтегазового сектора. Но с учетом того, что российский рынок акций предлагает инвесторам одну из самых высоких средних дивидендных доходностей в мире,превышающую 6%, то коррекция может быть ограниченной.

США и Китай

Главным событием для мировых рынков стало подписание президентом США Дональдом Трампом и вице-премьером Госсовета КНР Лю Хэ документов в рамках первой фазы торгового соглашения.

В рамках соглашения Китай согласился нарастить на $200 млрд объем закупаемых в США товаров.Соединенные Штаты со своей стороны отказались от повышения торговых пошлин на китайский импорт.Действующие тарифы остались в силе до подписания второго этапа сделки.

НЕФТЬ

Котировки нефти марки Brent упали ниже ниже $64 за баррель. Цена нефти не опускалась так низко с 12 декабря 2019 года.

Дневной минимум нефтяных цен зафиксирован на уровне $63,92. Снижение стоимости сырья началось на прошлой неделе. За пять дней нефть марки Brent подешевела на 5,3%.

Это стало самым существенным падением за неделю с августа 2019 года. Нефть упала из-за ослабления напряженности между США и Ираном. В начале года цена нефти превысила $71 за баррель.

Скачок котировок был связан с убийством иранского генерала Касема Сулеймани силами ВВС США 3 января. 8 января Иран ответил ударом по американским военным базам в Ираке.

В случае закрепления ниже $65 за баррель цена может уйти к уровню $63. Поддержку котировкам может оказать сокращение предложения сырья на рынке за счет условий сделки ОПЕК+, а также снижение числа буровых установок в США. На прошлой неделе их количество упало на 1,64% с 670 до 659 единиц.

РУБЛЬ

В результате снижения инфляции, ЦБ решил начать медленно снижать ставку в середине года, чтобы увеличить деловую активность рынка.

С июня ЦБ уменьшил ключевую ставку, сократив ее на 1,5%, до 6,25% годовых. Несмотря на эти меры к концу года уровень потребительской инфляции остался.

Также, вчера прозвучали комментарии первого зампреда ЦБР Ксении Юдаевой относительно перспектив дальнейшего снижения ставки. В целом риторика соответствует прошлым заявлениям и подтверждает,что регулятор в первом полугодии продолжит оценивать эффект от снижения ставки в прошлом году и будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения.

На наш взгляд, текущие условия позволяют ЦБ взять паузу, до снижения ставки к нижней границе нейтрального диапазона в 6%.

Рубль слабеет сильнее других валют, начинает сказываться давление выросших покупок валюты. В целом, для сохранения курса рубля ниже 62 руб./$ необходимо сохранение позитивных внешних условий и притока нерезидентского капитала даже в больших масштабах, чем в прошлом году.