Технический анализ "Нефть и нефтепродукты" 25 ноября - 1 декабря 2019

Котировки рынка СПОТ не смогли в течение недели пробить уровень сопротивления и это выразилось в относительно глубокой коррекции в пятницу перед закрытием недели. Но так как падение происходило уже на излете всех торгов, проявиться динамика смогли только на графиках котировок фьючерсных контрактах. Более того – картина СПОТового графика подталкивает трактовать снижение фьючерсных котировок как хорошую возможность для спекулятивной покупки с прицелом на попытку перерисовать максимумы прошлой недели.

Аналогичная ситуация и в Brent – СПОТ не успел среагировать на падение фьючерсов под закрытие недели, что косвенно говорит о исключительно спекулятивном характере этого резкого движения. Несмотря на большой размах пятничного падения, нарисовать новые локальные минимумы медведи не смогли – остановились на подходах к тем минимумам, что они уже обозначали неделей ранее. Общая тенденция сохраняет восходящую направленность – шансы всё ещё на стороне быков.

В Urals все то же самое, что и у западных бенчмарков. С той лишь разницей, что в отечественном сорте нет столь же ликвидного и активно торгуемого рынка фьючерсных контрактов. Поэтому рекомендации о спекулятивной покупке вряд ли будут столько же потенциально эффективными с точки зрения риск/доход. Но если на открытии недели будет возможность купить в диапазоне 61-62$, стоит рискнуть, по-моему. Технически рынок ещё не достиг уровней, откуда рисовалась бы долгосрочная или хотя бы среднесрочная коррекция. Пока что любое локальное снижение (а в особенности такое, как прошло в пятницу) выглядит как возможность купить.

Прошедшая неделя показала очередное снижение котировок, если рассматривать неделя-к-неделе изменение. А вот если смотреть внутри недели – котировки сделали попытку остановиться и развернуться. Такой характер изменения котировок – «разворотный остров» - может выразиться в резком (неожиданном) отскоке. При текущей волатильности такой отскок даже до 44000 будет скорее закономерным, чем из ряда вон. Если рынок останется на текущих значениях, а тем более – если продолжит снижение, ситуация перепроданности усугубится, приближая нас к среднесрочному развороту рынка.

Похожая ситуация и в 95м. Характер движения говорит о потенциальной готовности рынка к отскоку. Не обязательно на текущей неделе, но чем дольше это будет откладываться, тем основательнее и продолжительнее будет последующий рост. Достигнутые уровни – это уровни перепроданности. Которая, впрочем, может вполне свободно усугубляться еще две-три недели. Но потенциал такого усугубления выглядит уже практически полностью выбранным.

Существенно более низкая ликвидность 98го приводит к таким вот перегибам в движении. Получившийся разрыв нельзя как-либо адекватно трактовать с позиций технического анализа. Но можно анализировать относительные параметры недельного изменения. Набранный моментум и волатильность уже близки к средне-максимальным значениям. В таком состоянии рынок долго находиться не может – 3-4 недели в среднем. Стоит ожидать консолидации котировок в широком диапазоне. Низкая ликвидность позволяет котировкам сейчас «прыгать» на значительное расстояние без каких-либо препятствий. Но в общем и целом ожидаемым будет торможение, снижение волатильности и последующий разворот (наверное, ближе ко второй половине декабря).

Котировки летнего дизеля повели себя как и подобает в ситуации возникшей перепроданности. Но для быстрого отскока рынку не хватает прочной опоры в виде уровня поддержки. Консолидация в диапазоне 42000-43000 будет ожидаемой. Даже больше – она будет необходимой для последующего роста. Рынок может, конечно, что называется «психануть» - и нарисовать снижение еще на пару тысяч. Но это уже будет явным перебором даже для летнего дизеля зимой.

Расхождение между индексами Кортес и Биржи сохраняется, но движение внутри недели уже однонаправленное. Правда никакой предиктивной информации в этом нет – индексы дальше могут как расти синхронно, так и снижаться. Технические индикаторы нейтральны, но немного в пользу медведей. Желания играть в рост котировок, глядя на график, не возникает сейчас. Конечно, это ни в коем случае не говорит о необходимости продавать. Скорее о том, что агрессии здесь ожидать не стоит.

Котировки СУГ еще немного подросли, но вместе с тем продолжили демонстрировать торможение. Перекупленность на индикаторе силы весьма серьезная, чтобы играть на повышение. Скорее наоборот – хочется закрыть длинные позиции и дождаться хоть какой-то коррекции прежде, чем принимать дальнейшее инвестиционное решение. Потенциал для долгосрочного роста остается. Но без разгрузки, без отката продолжение выглядит уже маловероятным.