Индекс S & P 500 показал прирост на 365% с момента падения на медвежьем рынке в марте 2009 года, и многие инвесторы и историки рынка ожидают резкого снижения доходности. Между тем, исследование Research Affiliates показывает, что инвесторы должны перейти от США к международным акциям в течение следующего десятилетия, согласно отчету Barron's.
Research Affiliates - это инвестиционная консалтинговая компания, основанная Робом Арноттом, известным разработкой стратегий интеллектуального бета-инвестирования. В течение следующего десятилетия они прогнозируют среднегодовую реальную доходность с поправкой на инфляцию в размере 5,3% по индексу MSCI EAFE, который отражает акции развитых стран Европы, Австралии и Дальнего Востока, и среднюю реальную доходность акций развивающихся стран на 7,3% , Напротив, они ожидают, что годовая реальная доходность составит всего 0,5% для индекса S & P 500 с большой капитализацией и 1,9% для индекса Russell 2000 с небольшой капитализацией.
KEY TAKEAWAYS
- В следующем десятилетии, скорее всего, произойдет скудная доходность акций в США.
- Многие зарубежные рынки намного дешевле и имеют существенный потенциал роста.
- Тем не менее, иностранные акции имеют свои собственные наборы рисков.
Значение для инвесторов
Рассел 2000 еще не восстановил свой рекордный конец августа 2018 года и в настоящее время торгуется примерно на 9% ниже. Исследовательские филиалы ожидали, что до распродажи Рассела в 2018 году в конце года он будет работать примерно так же плохо, как S & P 500 в будущем.
Поскольку процентные ставки в настоящее время близки к историческим минимумам, Research Affiliates ожидает, что индекс совокупных облигаций США Bloomberg Barclays будет возвращать отрицательные 0,3% в год, в то время как ценные бумаги США, защищенные от инфляции (TIPS), будут возвращаться всего 0,4% в год.
Инвестиции в недвижимость также будут разочаровывающими: REIT обеспечит годовой реальный доход всего в 1%. Большинство индексов REIT выросли примерно на 25% в 2019 году, опубликовав прибыль, аналогичную S & P 500.
Лиза Шалетт, директор по инвестициям (CIO) Morgan Stanley Wealth Management, также предлагает инвесторам искать более высокую доходность за рубежом, говорится в другом отчете Barron. Она отмечает, что индекс общей доходности MSCI Europe, оцененный в евро, превзошел индекс общей доходности S & P 500 за последние 12 месяцев. Более того, в США стоимость акций высока, а рост прибыли снизился.
Напротив, Шалет отмечает, что оценки за рубежом намного ниже, вплоть до того, что они «размываются». Предвидя, что глобальный экономический рост может восстановиться, отчасти благодаря смягчению со стороны центральных банков, она пишет: «Окупаемость от такого типа позиционирования [то есть, переходя от США к международным акциям] может быть большой, поскольку неамериканские рынки по своей природе более циклический по своему составу и, следовательно, более оперативно используется для улучшения глобального роста ".
Другие специалисты по инвестициям имеют аналогичные наблюдения. «Акции значительно дешевле в других частях мира», - сказал The Wall Street Journal Билл Стоун, со-директор по инвестициям в компании по управлению активами Avalon Advisors в Хьюстоне.
«Исходя из текущих уровней оценки, которые помогают играть роль в определении доходности акций в течение следующих нескольких лет, иностранные рынки кажутся более привлекательными, чем рынки США», - отмечает Майкл Шелдон, директор по инвестициям RDM Financial Group - HighTower Advisors в Коннектикуте. Журнал тот же.
Заглядывая в будущее:
Иностранные акции идут со своими собственными наборами рисков и предостережений. Есть серьезные политические и экономические проблемы даже в развитом мире. Например, Европейский Союз (ЕС) борется с новым популистским правительством в Италии, и Brexit все еще сильно затягивается в процессе, который продолжает порождать неопределенности на всем континенте.
Понравилась статья? Тогда поставь лайк, подпишись на канал и оставь комментарий!
