С сокращением традиционных пенсионных планов спонсируемые работодателем индивидуальные счета стали основным источником пенсионного дохода для миллионов американцев.
Эти планы обычно требуют, чтобы люди принимали решения об участии, взносах, распределении инвестиций и снятии средств. В результате этого возможности и отношение людей к сбережениям становятся все более значимыми для их пенсионного обеспечения.
Исследователи изучают две психологические тенденции, которые могут заставить людей накопить недостаточно средств для выхода на пенсию. Хотя стандартная экономическая теория предполагает, что решения по экономии будут зависеть от таких факторов, как норма прибыли, сложность этих решений повышает вероятность того, что поведенческие факторы или предубеждения также будут играть определенную роль.
Изучение вопроса
Нынешняя "предвзятость" относится к тенденции при оценке компромисса между двумя будущими вариантами придавать больший вес более раннему варианту по мере приближения к нему. Человек с существующими преференциями может выразить готовность инвестировать возврат налогов, например, через шесть месяцев на пенсионный накопительный счет, но когда возврат будет получен, он предпочтет не делать этого, даже если ничего не изменилось, кроме времени, которое прошло.
Также он будет экономить меньше на пенсии, чем другая, которая также выступает за инвестирование возврата налога, но которая не страдает от существующей предвзятости и поэтому не передумает по мере приближения даты возврата.
Предвзятое отношение к экспоненциальному росту - это предвзятое восприятие, связанное с пониманием человеком сложных интересов. Человек, пренебрегающий сложением пенсионных накоплений, ожидает линейного роста остатков на пенсионных счетах со временем, в то время как тот, кто учитывает это, ожидает, что они будут расти в геометрической прогрессии. Первый может сэкономить меньше, потому что считает, что ожидаемый возврат к сбережениям будет меньше, чем он есть на самом деле.
Данные для исследований
Для оценки распространенности этих двух предрассудков авторы используют данные двух онлайновых обследований - "Группы американской жизни" РАНД и исследования "Понимание Америки".
Для оценки смещения экспоненциального роста участников просят подсчитать, сколько будет стоить инвестиция определенной суммы по истечении определенного периода времени с заданной процентной ставкой. Людям разрешается использовать любой подход или средства, с помощью которых они хотели бы ответить на вопросы, и им платят больше за предоставление более точных ответов, чтобы имитировать окружающую среду и стимулы, с которыми они сталкиваются при принятии реальных решений.
Для оценки существующей предвзятости участников спрашивают о компромиссах "настоящее-будущее" и "будущее-будущее" (например, вы бы предпочли получить $100 сегодня или $120 через 12 месяцев? 120 долларов за 12 месяцев или 144 доллара за 24 месяца?).
Авторы отмечают, что более половины 55 процентов респондентов придерживаются предвзятых предпочтений. Они также считают, что менее четверти респондентов правильно воспринимают, что с течением времени сальдо счетов растет в геометрической прогрессии. Семь из десяти респондентов считают, что доходность сбережений ниже, чем она есть на самом деле, при этом примерно 30% считают, что балансы растут линейно с течением времени, а 40% считают, что доходность падает между линейным и экспоненциальным ростом.
Интересно, что, хотя оба вида предубеждений являются общими, взаимосвязь между ними слаба, что свидетельствует о том, что эти предубеждения в основном независимы.
Далее авторы рассматривают взаимосвязь между этими предрассудками и пенсионными накоплениями. Они приходят к выводу, что оба фактора тесно связаны с остатками на пенсионных счетах, даже после того, как они определяют влияние дохода, образования, предпочтения в отношении рисков, финансовой грамотности, коэффициента интеллекта и других характеристик.
Двухкратное увеличение отклонения любой из этих величин уменьшит пенсионные накопления примерно на 26 000 долларов США, или примерно на 20% по сравнению со средними накоплениями в 133 000 долларов США. Эффект будет меньше для тех, кто лучше осведомлен о своей предвзятости, что может произойти, если эти люди будут использовать механизмы приверженности для противодействия существующей предвзятости или инструменты и помощь экспертов для устранения предвзятости, обусловленной экспоненциальным ростом.
Выводы
В целом, устранение обоих отклонений в выборке, по оценкам авторов, привело бы к увеличению пенсионных накоплений на 12%. Обращаясь к механизмам, авторы приходят к выводу, что эти предрассудки влияют на пенсионные накопления, сокращая приток средств на пенсионные счета, финансируемые работодателем. И наоборот, эти отклонения, как представляется, не влияют на охват образованием или распределением капитала.
В заключение авторы отмечают, что, хотя дефолты и другие альтернативные варианты во многих случаях успешно увеличивают средний размер взносов, а прогнозы пенсионных доходов, при их правильной реализации, могут подтолкнуть людей к принятию более эффективных решений, нет никаких доказательств того, что они полностью компенсируют последствия экспоненциального роста и оказывают влияние на пенсионеров.
