Какие акции выбрать: обыкновенные или привилегированные?

Доброго времени суток всем, кому интересны инвестиции!

На повестке дня вопрос выбора типа акций, какие и для кого предпочтительнее.

Фото: авторское

Но сперва напомним определение этой ценной бумаги

Что такое акция

Акция – это, в первую очередь, документ. Выпускается компанией, и удостоверяет право владельца получать часть ее прибыли в виде дивидендов, участвовать в управлении путем голосования, а в случае ликвидации на долю ее имущества. С развитием технологий акции перестали выпускаться на бумажном носителе и сегодня существуют, прежде всего, в виде электронных записей.

Ряд компаний торгуемых на Московской бирже предлагают акции разных типов.

Типы акций

Акции делятся на обыкновенные и привилегированные и дают разный набор прав своим держателям.

Обыкновенные

Акции этого типа (обозначаются -ао) дают своим владельцам следующие возможности:

• голосовать на собраниях акционеров и участвовать в принятии решений по деятельности компании пропорционально доле акций во владении. Как правило одна акция равна одному голосу
• получать часть прибыли заработанной компанией через получение дивидендов
• участвовать в разделе имущества компании в случае ее ликвидации.

Привилегированные

Доля привилегированных акций не может составлять более 25% уставного капитала. Этот тип акций (обозначение -ап) имеет свои особенности для ее держателя:

• префы не дают права голоса по большинству вопросов. По важнейшим из них: реорганизации либо ликвидации акционерного общества, владелец привилегированных акций голосовать все же может
• владелец префов получает право голоса (как по обыкновенным акциям) в случае неисполнения компанией обязательств по выплате дивидендов
• дабы подсластить горькую пилюлю компенсировать отсутствие права голоса, характер выплаты дивидендов по прив. акциям носит более стабильный и постоянный характер. В уставе общества обычно прописаны условия минимального размера дивидендов по ПА (зачастую, правда, исходя из номинальной стоимости акций, не имеющей ничего общего с рыночной).

Акции какого типа все же выбрать?

Прежде всего отметим, что капитал большинства эмитентов торгуемых на Московской бирже составляют только обыкновенные акции и вопрос выбора типа акций по ним не стоит.

Возможен и такой вариант, когда капитал состоит как из обыкновенных, так и из привилегированных акций, но на бирже обращаются только первые.

Например, как в случае с акциями ВТБ

Структура капитала ВТБ. Источник: официальный сайт банка.

Казалось бы, при незначительных приведенных плюсах префов стоит ориентироваться на обыкновенные акции и не заморачиваться с выбором.

Но есть интересный момент.

По некоторым эмитентам, акции которых обращаются на Московской бирже наблюдается отставание цены привилегированных акций от цены обыкновенных. При этом размер выплачиваемых дивидендов по префам такой же или больше, чем по обычке. Для инвесторов это означает премию в дивидендной доходности.

Например:

Дивидендная доходность по обычным и привилегированным акциям

Как видим див. доходность одного и того же эмитента по привилегированным акциям выше доходности по обыкновенным.

С другой стороны – обыкновенные акции более интересны крупным институциональным инвесторам, чем привилегированные. Связано это с их желанием участвовать в управлении компанией. А как мы помним, только обыкновенные акции дают право голоса их держателям.

По этой же причине ликвидность (возможность быстро продать или купить акцию по цене максимально близкой к рыночной) по акциям этого типа выше.

Резюме

Подходя к вопросу какой тип акций компании выбрать следует из выбранной стратегии.

Если цель более высокая дивидендная доходность, то интереснее будут привилегированные акции.

Если выбрана спекулятивная стратегия, предпочтительнее, вероятно, акции обыкновенные, из-за их более высокой ликвидности.

Кроме того, у обыкновенных акций, теоретически, выше возможность роста стоимости бумаг, из-за потенциально более высокого интереса к ним со стороны крупных инвесторов.

Для долгосрочного инвестора, и в этом вопросе, целесообразно придерживаться принципов диверсификации и иметь в портфеле акции обоих типов.

Будем благодарны за комментарии и оценку. Отклики читателей очень стимулируют на написание новых статей. До скорой встречи! Всем профита!