Индустрия финансовых новостей любит постоянно обновлять S & P 500 вместе с бесконечными догадками о том, почему он вырос или упал. Мне нравится читать о финансах, и это все еще сводит меня с ума! Это просто заставляет людей сосредоточиться на краткосрочной перспективе и думать о фондовом рынке как о рулетке. Если вы сделаете шаг назад и возьмете более долгосрочную перспективу, вот базовая модель для объяснения общей доходности фондового рынка:
Общая доходность акций = рост прибыли + изменения оценки P / E + дивиденды
Вот быстрое объяснение здравого смысла:
Рост прибыли. Если ваши доходы остаются прежними, то при прочих равных условиях можно ожидать, что стоимость вашей компании останется такой же. Если доходы возрастут, опять же, при прочих равных условиях, ваша компания должна стоить больше, верно?
Соотношение цены и прибыли показывает, сколько людей готовы платить как кратное заработка. Когда люди настроены оптимистично, соотношение P / E высокое. Когда люди пессимистичны, соотношение P / E низкое. Тем не менее, общее соотношение имеет некоторые естественные точки сопротивления. AP / E, равный 10, означает доходность 10% (например, цена 100 долл. США и 10 долл. Прибыли на акцию). AP / E 25 означает доходность 4% (например, цена 100 долл. И 4 долл. На акцию).
Дивиденды. Наличные! В долгосрочной перспективе дивиденды, как правило, растут примерно с той же скоростью, что и прибыль.
Дивидендный вклад был довольно постоянным и составлял около 2% в год. Доходы росли последние 5 лет, и это хорошая новость. Наконец, мы видим, что отношение P / E было большой частью возвратов и стоимости.
В «Маленькой книге инвестирования в здравый смысл» Джек Богл назвал изменения в соотношении P / E «спекулятивным доходом», а не чем-то основанным на фундаментальных принципах.
Может быть полезно увидеть, как доходность фондового рынка разбита на части: рост прибыли, изменение стоимости и дивиденды. Большая часть производительности американских горок, которую мы видим каждый год, это просто соотношение P / E, качающееся назад и вперед. Если вы сделаете шаг назад, вам может быть легче игнорировать краткосрочную волатильность и сосредоточиться на долгосрочных факторах доходности.
