Первый месяц Нового года окружен множеством «Аксиом Уолл-Стрит», поскольку инвесторы с тревогой пытаются предсказать, что их ждет в ближайшие двенадцать месяцев.
Принимая во внимание, что попытки предсказать рынки более чем на несколько дней вперед по большей части являются «глупым» упражнением, тем не менее, это традиционный ритуал, когда старый год переходит в новый. В то время как Уолл-стрит придерживается своих всегда чрезмерно оптимистичных прогнозов доходности на конец года, в реальности часто бывает несколько иначе.
Тем не менее, с точки зрения управления инвестициями, мы можем взглянуть на некоторые статистические данные за январь, чтобы получить представление о тенденциях развития в будущем. На основе этого анализа мы потенциально можем получить некоторое уважение к рискам, которые могут возникнуть в будущем.
Направление январских торгов (прибыль / убыток за месяц) предсказывало течение оставшейся части года в 75% случаев. Начиная с широкой исторической точки зрения, на приведенной ниже диаграмме показаны показатели за январь, начиная с 1900 года.
Более того, двенадцать из последних шестнадцати лет президентских выборов последовали за январским курсом. Говоря о годах президентских выборов, первый год нового президента по статистике имеет самую низкую среднюю доходность, при этом год подбрасывания монеты считается положительным.
Таблица и диаграмма ниже показывают статистику по месяцам для S&P 500. Как вы заметите, есть некоторые значительные выбросы, такие как август с месячной доходностью 50%. Эти аномалии произошли в 1930-х годах после крушения 1929 года.
Важным моментом является то, что январь - один из лучших месяцев в году с доходностью. Интересно, что первая неделя января уже превзошла историческую среднюю и медианную месячную доходность.
Январь также является самым благоприятным месяцем для возвращения, за ним следуют только декабрь и апрель.
Но январь не всегда бывает победителем. Хотя статистические шансы высоки, особенно после сильного старта, это не всегда так. Стоит отметить, что при максимальной положительной доходности в январе 9,2% максимальная просадка за месяц была самой низкой за все месяцы и составила -6,79%.
Хотя я напрямую не принимаю решения о распределении активов на основе ежемесячной доходности с точки зрения управления портфелем, статистический вес доказательств предлагает несколько вещей, которые стоит учитывать.
Шансы на то, что январь окажется положительным месяцем, значительно перевешивают его отрицательные .
Поскольку рынок уже чрезвычайно расширен, перекуплен и находится в состоянии эйфории, разворот в середине месяца не будет неожиданностью. Индекс паники / эйфории находится на рекордно высоком уровне.
Февраль - потенциально другое животное, и его шансы быть положительными только 50/50. Таким образом, с инвесторами, чрезмерно распределенными по акциям, с использованием заемных средств и без хеджирования, потенциал отрицательного катализатора, способного вызвать реверсию, высок.
Говоря о левередже, всякий раз, когда маржинальный долг резко возрастает с 12-месячного минимума, это обычно связано с краткосрочными и среднесрочными пиками рынка.
Важно отметить, что, учитывая продолжительность непрерывного бычьего рынка с 2009 года по настоящее время, риски возрастают, текущий цикл бычьего рынка вступил в фазу "мании". Такие фундаментальные реалии предполагают более консервативный подход к распределению инвестиций.
Хотя это может показаться инвесторам запутанным, все сводится к временным рамкам.
Для краткосрочных трейдеров высока вероятность того, что январь станет положительным месяцем для торговли, поэтому ассигнования должны по-прежнему ориентированы на риски, связанные с акциями. Если вы ловкий трейдер и можете приспособиться к колебаниям на рынке, «шансы в вашу пользу».
Для долгосрочных инвесторов, особенно тех, кто приближается к пенсии, возрастают риски, по крайней мере, для краткосрочной коррекции. Такие потенциальные результаты предполагают более осторожный подход к распределению капитала в портфелях.
Никто не знает о «рынках, движимых манией» - как долго продлится мания. Часто бывает, что они длятся дольше, чем можно было бы ожидать.
Вот почему так важно иметь набор руководств, которым нужно следовать. Когда мы начинаем Новый год, это отличное время для того, чтобы сформулировать наши «инвестиционные решения» на год.
Решения для инвесторов на 2021 год
Вот мои ежегодные решения на предстоящий год, чтобы стать лучшим инвестором и управляющим портфелем:
- Делайте больше того, что работает, и меньше того, что нет.
- Помните, что «Тренд - мой друг».
- Будьте либо бычьим, либо медвежьим, но не «бестолковым». (Свиней забивают)
- Помните, что платить налоги - это нормально.
- Максимизируйте прибыль, размещая покупки, выполняя заказы и получая лучшую цену.
- Старайтесь покупать поврежденные возможности, а не поврежденные инвестиции.
- Диверсифицируйте, чтобы контролировать свой риск.
- Контролируйте свой риск, всегда имея заранее определенные уровни продажи и стоп-лоссы.
- Делайте домашнюю работу. Я сделаю домашнее задание. Я сделаю домашнее задание.
- Не позволяйте панике влиять на решения о покупке / продаже.
- Помните, что «деньги» - для победителей.
- Ожидайте исправлений, но не бойтесь их.
- Ожидайте ошибок, и исправляйте их быстро.
- Проверь «надежду» у двери.
- Быть гибким.
- Наберитесь терпения, чтобы дисциплина и стратегия сработали.
- Выключите телевизор, отложите газету и сосредоточьтесь на анализе.
Это те же самые решения, которым я стараюсь следовать каждый год. Нет короткого пути к тому, чтобы стать успешным инвестором. Есть только основные правила, дисциплина и сосредоточенность, которые необходимы для достижения успеха в долгосрочной перспективе.
На данный момент каждый аналитик с большим оптимизмом смотрит в новый год. Ожидается, что к концу года произойдет взрывной экономический рост, дополнительные стимулы, расходы на инфраструктуру, обусловленные долгом, и 4100-4500 по индексу S&P.
Может, так и будет. Тем не менее, инвесторы оценили рынок как идеальный с высокими оценками, низкими процентными ставками и низкой инфляцией. Любое снижение темпов роста доходов, восстановление экономики, повышение процентных ставок или инфляции может иметь немедленные и негативные последствия для инвесторов.
Самая большая проблема для инвесторов - это бычий рынок.
Когда «бык бежит», мы думаем, что мы умнее и лучше, чем мы есть на самом деле. Мы берем на себя гораздо больший риск, чем думаем, продолжая гнаться за доходностью рынка и позволяя «жадности» вытеснять нашу рациональную логику. Как и в случае с азартными играми, успех порождает самоуверенность, поскольку прилив скрывает наши инвестиционные ошибки.
К сожалению, во время последующего завершения полного рыночного цикла наши ошибки снова и снова преследуют нас. Всегда слишком болезненно и трагично, потому что потеря капитала превышает нашу способность «продержаться надолго».
В то время как большинство финансовых СМИ и блогосферы предполагают, что инвесторы должны «покупать и держать» только в долгосрочной перспективе, реальность разрушения капитала во время серьезных падений рынка - гораздо более опасная проблема.
При повышенных рыночных оценках, высоком уровне кредитного плеча, повсеместной экономической слабости и снижении прибыли инвесторы должны внимательно следить за январём в поисках подсказок. Множество доказательств предполагает, что, несмотря на продолжающиеся «бычьи призывы» к рынкам в предстоящем году, этот год может стать годом разочарований.
Будьте внимательны. Год может стать интересным.
Подпишитесь на канал, чтобы всегда быть в курсе всех актуальных событий в мире инвестиций!
Читайте нас в удобном формате: YouTube, Facebook, Instagram, Telegram
