Доброго времени суток, уважаемые читатели!
Сегодня вторая часть материала посвященная первым покупкам в портфель инвестиций. Выбираем акции отдельных компаний.
Акции отдельных эмитентов
Газпром
Основной негатив по Газпрому связан с бесконечным закапыванием труб в землю огромной инвестиционной программой по строительству газопроводов и неэффективными расходами. При этом ряд проектов инвесторами считается политической, а не экономической задачей. На экспорт газа будет возрастать давление поставками СПГ со стороны США.
Вместе с тем, Газпром занимает 1-е место в мире по объемам добычи газа и обладает крупнейшими запасами газа.
Газпром очень дешев по мультипликаторам (P/E=2,3; P/BV<0,4). Такое низкое значение P/BV для инвесторов означает: за 40 копеек покупаем имущества компании на 1 рубль.
До конца 2019 года должно быть закончено строительство сразу нескольких крупных проектов: Северный поток - 2, Сила Сибири, Турецкий поток. В долгосрочной перспективе спрос на природный газ в Европе и мире в целом, на фоне отказа от использования от угля, будет расти. Еще один фактор, который может подтолкнуть котировки Газпрома вверх – переход к выплате в виде дивидендов 50% прибыли по МСФО, на чем настаивает Правительство.
Газпром нефть
Дочерняя компания Газпрома. По мультипликаторам Газпром нефть торгуется ниже средних значений по отрасли (P/E = 4,9; EV/EBIT = 5,7), показатель ROE на высоком уровне – более 22%.
Согласно див. политике, Газпром нефть направляет на дивиденды не менее 15% чистой прибыли по МСФО или 25% от прибыли по РСБУ. За 2019 год Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды в размере 35% от прибыли по МСФО.
Катализатором роста котировок акций может стать принятие решения об увеличении коэффициента выплат до 50%.
Сургутнефтегаз-п
Сургутнефтегаз – компания с одним из самых непрозрачных руководств среди российских компаний. Дивиденды по привилегированным акциям выплачиваются в размере не менее 10% чистой прибыли, разделенной на число акций.
Однако Сургутнефтегаз входит в число самых дешевых российских компаний по мультипликаторам (P/E = 3,7; EV/EBIT = 0,9; P/BV = 0,3). Финансовая подушка Сургутнефтегаза, включающая в основном валютные депозиты, составляет более 3 трлн руб. По итогам 2018 принято решение о выплате дивидендов в размере 7,62 рубля на одну привилегированную акцию, что означает доходность в 18,9% от цены акции в 40,15р на 01.04.2019.
Алроса
Является одной из крупнейших алмазодобывающих компаний мира, на ее долю приходится 97% всех алмазов РФ и около 25% мировой добычи. Согласно див. политике компании на выплаты в виде дивидендов акционерам выплачивается от 70% до 100% свободного денежного потока (FCF – Free Cash Flow).
Сбербанк
ПАО «Сбербанк России» – крупнейший банк в России и СНГ с самой разветвленной сетью отделений. Последние несколько лет прибыль банка росла двузначными темпами. В планах по итогам 2020 года заработать 1 трлн. рублей. СБ планирует начать направлять 50% от прибыли на дивиденды к 2020 году. Показатель ROE свыше 22%.
НМТП
Группа Новороссийский морской торговый порт является крупнейшим российским портовым оператором. НМТП оценен дешевле рынка по мультипликатору EV/EBITDA = 5,3х. Рентабельность капитала находится на одном из самых высоких уровней. Бизнес НМТП выглядит перспективным, сохраняя хороший потенциал роста.
ЛСР
Группа ЛСР, второй застройщик России по объему вводимого жилья. В основном работает на рынках Санкт-Петербурга и Москвы. По мультипликаторам ЛСР оценивается дешевле рынка (P/E = 4; EV/EBITDA = 3,8). Рентабельность капитала выше среднерыночных значений. Див. политика ЛСР предусматривает выплаты не менее, чем 20% от прибыли по МСФО. Фактически последние 4 года платили дивиденды на акцию в размере 78 рублей, что составляло от 50 до 90% от годовой прибыли. При цене акции в 636 рублей доходность составит свыше 12%.
Yandex
Компания достаточно дорого оценена по мультипликаторам (EV/EBITDA = 35, P/E = 24). Яндекс не платит дивиденды, что типично для активно растущих компаний IT-сектора. Денежные средства направляются на развитие. При включении в портфель ставка на Яндекс делается, как на компанию активного роста.
Структура портфеля
Большая доля эмитента НМТП объясняется небольшим размером первого взноса и размером лота (1000 акций) действовавшем на 01.04.2019. Что ж, будем выравнивать с новыми пополнениями ИИС.
Общее распределение в портфеле долей ETF и акций отдельных эмитентов после первого взноса выглядит так:
Активов всего: на сумму 61 100 рублей.
Следующие статьи из рубрики Дневник инвестиций читайте тут, тут и тут.
Буду признателен за комментарии и лайки. Отклики читателей очень стимулируют на создание новых материалов. До новых встреч!
