Эксперты банка Morgan Stanley полагают, что сейчас американский фондовый рынок по итогам сентября 2019 года очень напоминает ситуацию год назад, когда американский индекс стоял на пороге обвалов 20 процентов.
В банке отмечает что сейчас snp 500 торгуется на рекордных максимумов и при том, что многие другие мировые индексы уже с корректировались на 10-20 процентов, тот же европейский индекс euro stoxx. При этом интересно, что несмотря на то, что управляющие компании по-прежнему держит акции в своем портфеле и надеется на продолжение бычьего рынка, по итогам последнего года самым прибыльным активом для инвесторов стали именно длины облигации стоимость их растет, потому что инвесторы хотят покупать защитные активы. А доходности за последний год рухнула на 50 процентов, это такое необычно резкое снижение доходности, которые за последние 50 лет наблюдалось только два раза. В 2008 году, во время всем известного финансового кризиса, и в году 2011-12, когда в Европе мы наблюдали суверенный долговой кризис.
Кроме того, интересное наблюдение от Morgan Stanley сейчас появилось два отчетливых медвежьих сигналов, для рынка акций, которых в прошлом году еще не было. Первое, это возросший риск рецессии в американской экономике, об этом говорят многие индикаторы, и второе, это провал IPO компании WeWork, которая как считают в Morgan Stanley, по сути дела является таким рубежом, который говорит о перенасыщение рынка. В Morgan Stanley его сравнивают знаковыми событиями, которые произошли на рынках. Во-первых, в октябре 89 года когда провалилась операция по финансируемому выкупу компании United Airlines, это событие положило конец лихорадки операции LBO 80-е годы и предшествовало кризисом. Во-вторых, это январь 2000 года слияние компаний AOL/TWX, которая стала символом пика пузыря на рынке доткомов, и в-третьих, событие в марте 2008 года, когда банк JPMorgan купил банк Bear Stearns. И это обозначило завершение эпохи разгула финансовой системы двухтысячных годов. В Morgan Stanley полагают, что неудачное размещение компании We Work говорит о том, что дни ограниченного доступа убыточных компаний к капиталу подошли к концу. Инвесторы больше им не верят, опасаются вкладывать деньги такие компании, потому что понимают, что вероятно положительного денежного потока эти компании никогда не покажут и их акциям необходимо спуститься на землю.
Вот такие интересные наблюдения. Напишите в комментариях близко ли вам такая точка зрения