Initial Public Offering (IPO) — первичное публичное предложение акций компании на бирже. На самом деле это достаточно сложный и многоэтапный процесс, в результате которого акции ранее частной компании оказываются на рынке, и подлежат публичной купле и продаже. Однако, к счастью обычному инвестору всех деталей этого процесса знать и не нужно. По сути, компании и частные инвесторы, которые вкладывались в них на этапе роста, переводят бизнес в статус акционерного общества для привлечения капитала с рынка путём продажи акций всем желающим. В российской действительности под IPO иногда понимается также дополнительное размещение акций, однако это технически не совсем верно.
Как правило, после прохождения все подготовительных этапов в виде оценки финансового состояния компании, приведения отчётности к утверждённым формам, и прочих, вывод акций на биржу происходит в два шага. Сперва акции распространяются по заявкам, как правило в форме аукциона, при этом соблюдаются права начальных инвесторов на преимущественное право покупки ценных бумаг. Если вы квалифицированный инвестор, и обладаете значительным капиталом, то ваш брокер может предложить вам поучаствовать в IPO уже на этом шаге. Затем, после того как все акции оказываются распределены по подписке, наступает второй шаг, то есть торги акциями на бирже, в этот момент купить акции может уже любой инвестор, просто отправив заявку на биржу.
Однако описание процедуры IPO не даёт нам ответа на главный вопрос, стоит ли вам в нём участвовать на этапе начальной подписки, или сразу после начала публичных торгов? Брокер и средства массовой информации, в которых идёт реклама представляют это как чрезвычайно выгодное предприятие. Но, как правило в большинстве случаев на коротком промежутке времени в течении нескольких лет сразу после IPO стоимость акций падает, либо почти не растёт, но никак не происходит взрывного роста. Посмотрите, например на стоимость акций компании "Детский мир", которая провела IPO в 2017 году:
Почему так происходит? Представьте себя на месте инвестора в частную компанию, или её владельца. Вы долгие годы развивали бизнес, рисковали всем, тратили своё время, нервы и деньги ради роста компании. И вот, наступает момент, когда вы можете "отбить" свои вложения, и наконец-то конвертировать их в публичные акции, которые потом вы сможете продать, и стать по настоящему богатыми. Да и привлечь капитала вам хочется побольше. Естественно, вы хотите, чтобы начальная оценка вашей компании была как можно выше, как в этом заинтересованы все участники процесса. В результате этого, как правило, начальная цена акций оказывается даже немного, а иногда и сильно завышена по сравнению со справедливой стоимостью, и в течении первых нескольких лет происходит коррекция. Есть даже статистические исследования по западным рынкам, которые показывают, что в среднем участие в IPO не выгодно.
С другой стороны, бывает, что компания привлёкшая капитал в виде IPO начинает быстрый и уверенный рост, как например Apple, Google, и ряд других примеров, которыми любят заманивать нас рекламные объявления. Конечно, любому хочется поучаствовать именно в такой истории. Пассивный инвестор, который инвестирует в индексный фонд получит часть этого роста, как только компания достаточно нарастит капитализацию, чтобы её включили в индекс. Участие же в IPO на мой взгляд подобно покупке лотерейного билета. Конечно, можно позволить себе такую шалость, но ни в коем случае не стоит делать это на свой основной капитал. Если вам так уж хочется попытать удачу, то выделите небольшую сумму, на которую покупайте компании на IPO, и не продавайте их на сроке 5-10 лет, даже при взрывном росте.
Удачи вам в инвестициях, и жду ваших комментариев! По всем вопросам включая консультации и участие в семинарах можно связаться со мной по e-mail: fsadovnik@yandex.ru
Рекомендую прочитать
1. Как достичь финансовой свободы в 40 лет?
2. Инвестиции - игра, в которой выигрывают все.
3. Как регулярные пассивные инвестиции умножают ваш капитал?
