Теория дивидендной доходности

«Покупай — дешево, продавай — дорого»
Натан Ротшильд

Натан (Натаниэл) Ротшильд 1-й барон Ротшильд 

Когда барона Ротшильда спрашивали, в чем секрет его финансового успеха, то в ответ звучала фраза: «Покупай — дешево, продавай — дорого» . На просьбы подробнее рассказать об этом, следовал стандартный ответ: «Я и так вам открыл самый важный секрет успеха».

Для себя искал простой и понятный инструмент определения дорого или дешево торгуются акции компаний в данный момент времени. Т.к. через полтора года на фондовом рынке понял, что предыдущая доходность +40% в год больше не может основываться только на интуиции и когда-то везение сменится на неудачу, если и дальше не буду понимать, что на самом деле происходит.

Коэффициенты акций компаний (дорого/дешево)

Столкнулся с кучей коэффициентов и мультипликаторов (финансовые показатели, по которым инвесторы оценивают инвестиционную привлекательность бизнеса). Самый популярный из которых P/E ratio.

Пример основных коэффициентов для анализа привлекательности акций

P/E (price-to-earnings ratio) – соотношение текущей цены акции (price) к чистой прибыли на акцию (EPS) за 12 месяцев. По простому, за сколько лет, текущая стоимость акции, полностью окупится из прибыли компании.

Проблема только в том, что у Apple сейчас p/e = 14, а у Amazon = 82.

82 года окупаемости вложений… не все инвесторы доживут до этих светлых времен. Но люди готовы вкладываться, в надежде на быстрый рост дохода компании, что приведет к уменьшению p/e ratio.

Для ориентира используется индекс S&P 500, у которого сегодня P/E = 21.41, а его среднее историческое значение P/E = 15.74.

Дивидендные акции против недивидендных

Так, в огромном потоке информации, на что же опираются известные успешные инвесторы для нахождения недооцененных акций, периодически сталкивался с информацией именно про дивидендные акции и в чем их преимущество перед компаниями, не выплачивающими дивиденды.

После подобной, часто встречающейся информации:

Доход со $100, вложенных в 1972 году, в зависимости от категории дивидендной политики компаний индекса S&P 500

Еще чаще встречал сравнения c S&P 500 самых популярных дивидендных индексов S&P 500 Dividend Aristocrats или Dividend Kings, например:

В итоге для себя понял, что ежегодно увеличивающиеся дивиденды, являются признаком финансово здорового и стабильного бизнеса, стремящийся к вознаграждению своих акционеров.

Покупка дивидендных акций – очень большое снижение рисков в инвестировании на фондовом рынке. В анализ дивидендов уже всё заложено, и стабильность компании, и её ежегодный рост, и определенная гарантия дохода в периоды кризиса…

Но самое главное, для меня стала ясной картина определения, дешево сегодня торгуется акция или дорого.

Теория дивидендной доходности (дорого/дешево)

Дивидендная доходность акций имеет тенденцию возвращаться к своим историческим средним значениям.

Другими словами, дивидендная доходность акций колеблется около определенного уровня в течение многих лет, что приблизительно соответствует справедливой стоимости. Если текущая доходность акции намного выше ее исторической доходности, то она, вероятно, недооценена. И если его доходность ниже исторической нормы, то акции могут быть переоценены.

Теория дивидендной доходности Overvalue – акции дорогие (дивиденды низкие, цена высокая) Undervalue – акции дешевые (дивиденды высокие, цена низкая)

Для дивидендных акций, основная угроза снижения их стоимости, это снижение выплат по дивидендам или полное прекращение их выплат. Как это недавно было с General Electric (GE), когда их дивиденды находились достаточно давно под угрозой дальнейших выплат. И можно было акции продать без особых потерь до того, как объявили о снижении выплат дивидендов и стоимость акций резко пошла вниз.

Дивиденды General Electric (GE)

Результаты дивидендной теории можно наблюдать в периодических отчетах по моим собранным портфелям.

Источник: https://www.divminer.com/story/teoriya-dividendnoj-dokhodnosti-159/

Поставь Лайк и Подпишись - поддержи приносящий тебе 💲💲💲 канал! Спасибо.