LIBOR – это лондонская межбанковская ставка предложения. Можно сказать, что это ставка, по которой большинство крупных банков – участников Лондонского межбанковского рынка получают кредиты.
Данная ставка считается, по сути, основным показателем стоимости денег. Т.е. на ее основе рассчитывают процентные ставки по долговым инструментам на всех торговых площадках. Объемы финансовых продуктов, чья ставка зависит от LIBOR, составляют сотни триллионов.
В первый раз она стала использоваться еще в конце 1980-х. Ассоциация банков опрашивала 10-ки банковских учреждений и на основе опроса, выводила среднюю величину. Сейчас это делает другая ассоциация – ICE. Ставку рассчитывают для доллара, евро, британского фунта, иены, швейцарского франка. По ним рассчитывают 7 разных значений, исходя из срока погашения. Чтобы рассчитать каждую ставку проводят опрос не менее одиннадцати банковских структур.
Зачем она необходима?
К ставке LIBOR привязаны ставки по государственным и корпоративным облигациям, валютные и процентные свопы, кредиты и депозиты, и прочие финансовые инструменты. Когда ставка меняется это говорит о том, что меняется и цена денег. Помимо этого, она выполняет еще одну функцию – надежности банковских учреждений в мире и доверие к ней со стороны рынков.
Существующее положение со ставками в экономической сфере
Еще десять лет назад спреды показывали очень большие значения, и премия ставки была не менее 3,5-4,5% к безрисковым ставкам (ключевым). С того момента повышенную волатильность ставки LIBOR очень плохо воспринимают на рынке. Когда спред LIBOR/IOS с конца 2017 г. вырос до 58 пунктов, многие были встревожены таким положением дел. Как правило, такое повышение может говорить о том, что инвесторы теряют доверие ко всем банкам и возрастает риск кризиса в мировой экономике.
Однако, некоторые эксперты считают, что повышение ставок может быть вызвано даже техническими причинами. К ним они относят налоговую реформу в США. Исходя из одного из ее положений, компании не будут иметь возможности получить налоговый вычет по %, уплаченным дочерними структурами.
Кроме этого, корпорации сейчас больше интересуются необеспеченными кредитами от третьих сторон. Из-за повышенного спроса на них происходит изменение ставки LIBOR.
В случае роста ставки, рынок реагирует негативно, хоть котировки почти не меняются. Исходя из этого можно сделать вывод о том, что повышение ставки без совокупности учета других показателей не может быть определяющим для мировых рынков. Но, если спреды расширяются, тогда отрицательный эффект вполне способен оказать большее воздействие.
