Как это всегда и бывает во время падения фондовых рынков (SP500 минус 2% в моменте), тихой гаванью выступают американские гособлигации (трежерис). Хороший спрос виден на длинные выпуски, по которым сильнее всего падает доходность. Тем самым опять практически до нуля снизился спред между доходностью по 10-летним трежерис и 3-х месячным билам (см. график вверху).
Напомню, что перед всеми последними рецессиями в США доходность по коротким бумагам превышала этот показатель по 10-леткам. В обычных условиях это абсолютно ненормальная ситуация. Такое всегда происходит в конце бизнес цикла. Вполне возможно, что ФРС пойдет на понижение ставки ближе к концу текущего года, чтобы сбить доходности по коротким бумагам, которые привязаны к учетной ставке. Кстати, бывшая глава ФРС Йеллен как раз недавно и говорила про это. Посмотрим.
