Технический анализ "Нефть и нефтепродукты" 15-21 Апреля 2019

На прошлой неделе рынок занял выжидательную позицию, оставшись в пределах ранее достигнутых уровней. Технически картина осталась неизменной – несколько безуспешных попыток штурма $65 внутри последних 2х недель без значимого отскока от уровня сопротивления. Рынок уже вырос на 45% с локального дна декабря-января, и сделал это без коррекций. Несмотря на то, что индикаторы еще не сигнализируют о перекупленности, риск коррекции всё же высок. Но для коррекции нужны фундаментальные факторы, так как достаточных технических причин не наблюдается.

Brent незначительно ретировался от уровня $72,5, но назвать это отскоком сложно. Снижение вплоть до $67,5 можно считать флуктуацией в рамках допустимых отклонений растущего тренда. Шансы на более глубокую коррекцию резко возрастут, если этот уровень будет пройден. До тех пор, в техническом плане, ограничений для продолжения роста нет и следующим уровнем будет $77. Фактором риска является 45%-й рост от локальных низов, но без помощи фундаментальных факторов или новостей, этот показатель статистически обладает средней силой.

Перешагнув отметку в $71 Urals формально открыл себе дорогу к $85. Для продолжения движения без коррекции нужны будут дополнительные поддерживающие факторы. Впрочем, для основательной коррекции фундаментальные факторы потребуются тоже. Но даже возможная коррекция в 20% (до $58-60) не сделает общую картину более выраженной в техническом плане.

Консолидация на уровне 1 сигмы многолетней регрессии - продолжается. Падение позапрошлой недели, перекрывшее рост трехнедельной давности, на прошлой неделе было с избытком перекрыто ростом. Короткая волатильность возрастает на фоне снижающейся долгосрочной волатильности. Это указывает на приближающийся прорыв. Правда, изменение волатильности не говорят о направлении дальнейшего движения рынка. Рынок проколол нисходящий тренд на индикаторе, и это дополнительный, но косвенный признак готовности к росту. Окажется прокол явным или ложным покажет текущая неделя. Если ложный, то нас ждет возврат под линию тренда с возможным тестом 38000, при пробитии которого открывается окно к 36000. В противном случае нас ждет сценарий ускорения роста. При этом потенциал снижения раза в два ниже потенциала роста – вниз это 2500, вверх – 4000-4500.

Ситуация с 95м бензином несколько отличается от ситуации с 92м и, возможно, предвосхищает сценарий дальнейшего развития 92го. Нарисовав на позапрошлой неделе подтверждение пробития нисходящего тренда на индикаторах, рынок показал рост с ускорением на прошлой. По двум предыдущим локальным вершинам текущего года можно построить нисходящее сопротивление, в которое как раз уткнулись котировки. Если эта линия устоит, на рынке сформируется перевернутый «вымпел» и тогда выход из этой формации определит движение рынка на следующие 4-6 месяцев. Это может быть как рост, так и снижение. Статистически, флаги и вымпелы чаще становятся фигурами продолжения, реже – разворота. После пробития линии поддержки или сопротивления, рынок открывает потенциал движения на ширину основания – т.е., на 5000 в данном случае. Напомню, что в рублевых котировках бензинов ранее наблюдались 10-12 месячные циклы. Если эта цикличность сохраняется, максимумы очередной фазы должны выпасть на апрель-май.

По индикаторам котировки 98го достигли уровней нейтрального состояния, когда движение становится равновероятным в обе стороны. С долгосрочных позиций ситуация продолжает оставаться близкой к экстремальной. Спред с 95м бензином снизился – за счет того, что рост котировок в 95м был сильнее. Для нормализации относительно других марок бензина, котировкам 98го нужен рост примерно на 3000 при неизменности других котировок. Случившийся отскок от мартовских низов пока не сформировал никаких подтверждающих сигналов, чтобы уверенно считать его разворотом. Циклы 10-12 месяцев не столь выражены, но тоже прослеживаются. По циклам, пик возможен в мае-июне.

Прогресса в росте на прошедшей неделе не наблюдалось. Рынок сохраняет потенциал роста до 48000. Сценарий будет поставлен под вопрос при снижении котировок ниже 46000, и будет полностью перечеркнут при движении ниже 45000. Если рынок найдет повод для движения вниз, то ближайшей весомой целью станет уровень 42000.

Качественных изменений за прошедшую неделю не произошло. Неделя еще раз показала прочность уровня 30500 + ЕМА200. В пользу дальнейшего развития потенциала движения вниз говорит пробитая линия растущего тренда на индикаторе относительной силы и подтверждающий возврат к ней снизу. Рынок продолжает оставаться в среднесрочной восходящей формации и если будет пробой 31000 (200-дневная скользящая), откроется путь до 34000. Если же выше 31000 подняться не получится, следует ждать постепенное снижение до 25000.