Всем привет!
Я работаю врачом и научным сотрудником в Санкт-Петербурге, а еще с 2015 года с определенным успехом инвестирую в акции компаний США. Я краткосрочный инвестор (да простят меня ученики Бена Грэхема за это словосочетание), играющий только в лонг. Некоторые бумаги я покупаю и продаю в тот же день, некоторые держу больше года. Возможно, мой опыт будет полезен начинающим инвесторам и поможет им избежать ряда распространенных ошибок.
Почему США?
США - крупнейшая рыночная экономика мира. В стране широко распространено заимствование капитала через выпуск акций (IPO). Работает огромное количество развивающихся компаний, находящихся на передовой прогресса. Макроэкономические риски на порядок ниже, чем в развивающихся странах. Цена акций номинирована в валюте, а не в рубле (каждые 5-8 лет теряющем 50%). Примерно 55% населения США инвестирует в акции, получая в среднем 4% дохода в год. Законодательством предусмотрены механизмы защиты интересов инвесторов (в т.ч. в случае банкротства брокера). Для моей области немаловажно еще и то, что интеллектуальная собственность надежно защищена патентным правом.
Как я выбираю акции?
Я стараюсь следовать принципу “инвестируй в то, в чем разбираешься профессионально”. Мне он кажется логичным, ведь так весь объем знаний, накопленный мной за время учебы и работы - мое преимущество перед другими инвесторами. По образованию я врач, т.е. плохо представляю себе перспективы Boeing или Snap, зато кое-что понимаю в новых препаратах для лечения онкологических заболеваний. Соответственно, основные мои инвестиции находятся в области биомедицины. Фактически, я нахожусь в условиях, когда я материально заинтересован быть в курсе новых достижений своей области, а это бонус для основной работы. Оговорюсь, что для большинства биомедицина - слишком рискованный выбор.
В идеале перед тем, как приобрести какую-то бумагу я стараюсь изучить максимум доступной информации о компании. Меня интересуют ее финансовые показатели (растут ли доходы, каково соотношение долга к доходам), коэффициент P/E в сравнении с конкурентами, уровень квалификации менеджмента, выполнение обещаний из квартальных отчетов, состояние дел у конкурентов, наличие интеллектуальной собственности и новых перспективных разработок и т.п. Что-то можно прочитать в годовом отчете (Form 10-К) на сайте sec.gov, что-то приходится гуглить. Площадки вроде stocktwits, investorvillage и twitter - большей частью помойки, но иногда они помогают понять настроение retail-инвесторов и оперативно узнать свежие новости.
Желательно заранее определиться с горизонтом инвестирования и порогами для входа и выхода. Если вы долгосрочный инвестор - задайте себе вопросы “можно ли рассчитывать, что компания будет конкурентоспособна через 5-10 лет?”, “что будет критерием того, что акции нужно продавать?”, “как я буду реагировать на их падение на 5-10-25%”. Иногда эти планы полезно записать, чтобы в будущем корректировать и учиться.
Нельзя слепо следовать биржевым аналитикам, даже если они находятся за внушительными вывесками вроде Goldman Sachs, JP Morgan и т.п. Surprise, даже эксперты не в состоянии предсказать будущее (а если умели бы, то не писали бы прогнозы, а торговали акциями). В лучшем случае их прогнозы следуют за динамикой котировок с не всегда логичными попытками ее объяснить. В худшем - являются средством манипулирования рынком (да, некоторые инвестбанки не стесняются таким образом зарабатывать). В общем, критический подход - наше все.
Также не рекомендую пользоваться техническим анализом. Статистика - наука серьезная, и она достаточно убедительно показывает, что технический анализ не работает. Впрочем, уже само количество различных индикаторов и паттернов нехило так намекает (ведь если бы существовал хотя бы 1 работающий индикатор - им пользовались бы 100% инвесторов). Все дело в том, что никакая предшествующая динамика котировок не может предсказать события в будущем (например, падение Боинга 737 Max, появление конкурента или изменение предпочтений клиентов).
Честно признаться, иногда я отхожу биомедицины. В свое время я неплохо заработал на акциях BABA, AMD и QCOM, но также нехило потерял на бумагах FNSR и VIAB (попутно усвоив еще один важный принцип: покупать акции просто из-за того, что они сильно подешевели относительно конкурентов - плохая идея). Говорят еще, что неправильно покупать акции только из-за того, что какой-то продукт нравится лично вам. Если им начали пользоваться вы и ваши знакомые - это еще не значит, что его купят тысячи других людей, и выручка компании взлетит до небес. Мы все варимся в относительно замкнутых коллективах со своими особенностями (от уровня дохода/потребления до предрассудков).
Важный вопрос, диверсифицировать ли свои вложения в акции. Гуру говорят - обязательно, а еще лучше (в долгосрочном периоде) - инвестировать в индексный фонд. Не знаю насчет последнего, но по своему опыту могу сказать, что диверсифицировать нужно, особенно пока вы не накопите достаточный опыт. Для начала потратьте часть своих средств на пакет акции 5-10 компаний, в которых вы что-то понимаете. Скорее всего несколько из них сильно упадут в цене, и это будет важным уроком. В дальнейшем, когда вы почувствуете риски и разберетесь, что к чему, вы всегда сможете сузить свой портфель до 2-3 бумаг или докупить бумаги отдельных компаний.
Как инвестировать?
Хорошая новость в том, что на сегодняшний день вариантов гораздо больше, чем, например, 5 лет назад.
Я начинал с Interactive Brokers. Это один из старейших и крупнейших брокеров США. Его преимущество в низких комиссиях, неограниченном наборе акций - можно купить даже те компании, которые только недавно провели IPO. Кроме того, существует возможность получать небольшой пассивный доход за счет сдачи акций в аренду брокеру (который потом сдает их шортистам). В моем случае эти копейки полностью перекрывают ежемесячную комиссию. Недостатком я бы назвал некоторую сложность с регистрацией (на сегодняшний день перевод сайта решил часть проблемы) и пополнением счета. Да, приходится платить комиссии за трансграничный перевод и ждать зачисление денег 1-2 суток. Совсем неочевидный минус еще и в том, что приходится самостоятельно рассчитывать и платить налоги.
В последнее время я начал пользоваться сервисом Тинькофф Инвестиции. Преимущество - приемлемые для нечастой торговли комиссии, мгновенность зачисления и вывода средств + отсутствие головной боли с уплатой налогов (брокер как налоговый агент сам занимается НДФЛ). Недостатки - ограниченный набор акций (в основном представлены только старые крупные компании). Да, еще дивиденды приходят в течение целых 7 рабочих дней от даты начисления.
На сегодняшний день я в основном пользуюсь Тинькофф Инвестициями, и только когда интересующие меня бумаги в ТИ недоступны - Interactive Brokers.
Какие подводные камни?
Самое сложное для начинающего инвестора - не бросаться в авантюры (например, покупать акции перед бинарными событиями) и не реагировать на эмоции. На покерном жаргоне это называется “не тилтовать”. Всегда полезно перед нажатием кнопки покупки или продажи задать себе вопрос, “что я сейчас собираюсь сделать, сыграть в рулетку или инвестировать?”. Если первое - пенять на себя за последствия. В моей области сохранять хладнокровие особенно сложно. Например, когда законы логики перестают работать, и акции начинают падать на позитивных новостях (на жаргоне это обозначается как “sell the news”). Или когда весь биомедицинский сектор падает из-за неосторожного заявления кого-либо из политиков.
Если вы планируете инвестировать по принципу “вложился и забыл”, спросите себя, насколько вы сможете следовать ему в реальности. Что будете делать при снижении цены на 5-10-50%? На практике забыть о котировках и не проверять терминал по несколько раз в день очень сложно, особенно, если цена начинает падать, и вы вдруг оказываетесь в минусе! Некоторые в такой ситуации начинают сильно нервничать и в конечном итоге продают все бумаги с убытком. По моему опыту все люди делятся на три категории: паникеры, слепые фанаты бумаги (следующие за ней до дна) и рациональные инвесторы, которые трезво оценивают причины снижения и корректируют свою стратегию в зависимости от перспектив компании в новых условиях. Будьте третьими.
Сколько можно заработать?
Средний доход обычного инвестора в США - см. выше. Посмотрев на него нетрудно понять, что на Феррари рассчитывать не стоит, что бы вам не обещали “кухни” и шарлатаны с youtube. Вероятность того, что вы сможете зарабатывать на жизнь только трейдингом крайне низкая, менее 1%. Зато риск потерять все инвестиции вполне реален, особенно если вы решите поэкспериментировать с опционами или вложите все деньги в компанию, которая пока не получает прибыль.
Положительный момент: при наличии головы и некоторых морально-волевых характеристик можно иметь неплохой и более-менее стабильный дополнительный доход. Три компании, в которые я инвестировал, были выкуплены “big pharma”, в результате чего мой портфель существенно подорожал. С другой стороны, несколько многообещающих инвестиций практически полностью обесценились.
В целом по моим подсчетам доходность моего портфеля выше наиболее близкого индекса (Nasdaq), чему можно только радоваться. Плюс у меня иногда получает абстрагироваться от цифр и рассматривать свои инвестиции как хобби и своеобразный интеллектуальный стимул. В любом случае, завязывать с фондовым рынком я пока не планирую.
Итог
В целом, вкладываться в акции, или нет - ваше решение. Возможно для кого-то идея положить все на депозит или инвестировать в себя (образование, тренинги и т.п.) будет более правильной. Как говорит Уоррен Баффет, пожалуйста, не теряйте свой principal (основной капитал). Удачных инвестиций!