Если коротко, то профицит - хорошо, а дефицит - плохо.
Профицит рублёвой ликвидности сохраняется и составил на 1 февраля порядка 1,5 триллионов рублей.
Это в два раза меньше, чем год назад, тогда профицит был порядка 3 триллионов.
В реальном выражении (в постоянных ценах 2016 года) профицит тоже примерно в два раза меньше, чем год назад.
Какие сигналы можно получить из второго графика?
Первым основанием для тревоги может служить ситуация, когда профицит ниже своих среднегодовых значений (зелёные столбцы ниже тёмно-синей линии). Такая ситуация наблюдается с июля 2018 года и продолжается сейчас.
Во время прошлого кризиса она стала такой с июля 2011 года. Примерно в это же время начал падать индекс РТС, а темпы ВВП начали замедляться.
Вторым основанием для тревоги станет переход от профицита к дефициту (зелёные столбцы исчезнут и появятся красные). Пока предпосылок для этого нет.
Во время прошлого кризиса дефицит ликвидности появился по итогам марта 2012 года. Замедление экономики и падение РТС продолжилось.
П.С. Ежемесячно в этом блоге показатель профицита рублёвой ликвидности (если точнее, то речь о структурном профиците ликвидности) обновляется.
Дополнительное чтение:
"Профицит ликвидности - чем раньше, тем лучше"
