В 2018 году большинство паевых инвестиционных фондов были доходнее банковских вкладов. Самыми прибыльными стали вложения в фонды, инвестирующие в акции компаний нефтегазового сектора. Доход, превышающий ставку по депозитам, обеспечили и многие другие отраслевые, а также индексные фонды. Конечно, были и неудачи: убыточными, например, были покупки фондов потребительского сектора и электроэнергетики, но такие фонды в меньшинстве.
Почему ПИФ?
В 2018 году частные инвесторы охотно вкладывались в паевые инвестиционные фонды, ориентированные на российские акции. По данным Investfunds, физические лица вложили в фонды акций около 20 млрд руб. Еще свыше 10 млрд руб. поступило в фонды смешанных инвестиций, которые большую часть средств вкладывают также в акции. Основной приток денег пришелся на последние четыре месяца ушедшего года, за которые россияне купили паи более чем на 13 млрд руб. обеих категорий фондов.
Что же так привлекает частных инвесторов? Ответ прост: высокая доходность, которую демонстрируют эти ПИФы, и которая существенно превышает ставки по банковским вкладам.
По данным Investfunds, по итогам 2018 года индексные фонды обеспечили частникам прибыль в размере 17–20% годовых.
Инвесторы могли бы заработать и больше, если бы год назад купили паи отраслевых фондов и нефтегазового сектора. Такие вложения принесли бы 33–40% годовых.
Нефть
Такая высокая доходность ПИФов, инвестирующих в нефтегазовый сектор, стала возможна благодаря росту цен на нефть, преобладавшему на рынке большую часть прошлого года. Если в начале прошлого года цена европейской нефти Brent находилась возле отметки $65 за баррель, то в начале октября она достигла четырехлетнего максимума — $85 за баррель, подорожав на треть с начала года.
Как известно, нефть — это ключевой экспортный товар России, поэтому ее повышение благотворно сказалось на стоимости акций российских компаний. В результате индекс Московской биржи завершил 2018 год ростом почти на 12%. При этом компании нефтегазового сектора прибавили в цене 25–35%.
На нефтяников работала не только «сильная» нефть, но и «слабый» рубль, подешевевший на 17% к доллару за год. Последнее объясняется очень просто: основную прибыль нефтяным компаниям обеспечивает экспорт сырья за границу, а значит, доходы они получают в валюте, тогда как расходы в основном сосредоточены в России и исчисляются в рублях. Таким образом, после конвертации валюты в рубли выручка компаний выросла, расходы же остались практически прежними.
Металлургия и коммуникации
Не только нефтегазовые ПИФы были прибыльными для своих инвесторов. В 2018 году были и другие интересные фонды для вложений.
Доход, превышающий ставки по депозитам, принесли инвестиции и в другие отраслевые фонды: металлургии (+12–20%), телекоммуникации (+9–15%).
Первые выиграли от роста цен на цветные и черные металлы, а также, как и нефтяники, от ослабления курса рубля. В свою очередь технологические компании демонстрировали высокие темпы роста прибыли, которая тоже номинирована в валюте.
Облигации
Заметно ухудшились показатели самой популярной в последние годы категории фондов — облигационных. Инвестировать в них в 2018 году было все равно что положить деньги на депозит в банке, а то и меньше.
Вложения в облигационные ПИФы обеспечили бы инвесторам доход на уровне 2,7–8% в зависимости от фонда. Тем самым этот консервативный продукт не смог оправдать ожидания инвесторов как защитный актив (инвестиции в облигации на фондовом рынке считаются наименее рискованными), обеспечивающий доходность выше ставки по депозиту.
Снижение доходности облигационных фондов было связано с ужесточением денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы США, а также рисками расширения антироссийских санкций.
Напомним, в прошлом году ФРС четыре раза повышала ставку и довела ее до 2,25–2,5%. Это в сочетании с торговой войной между США и Китаем привело к падению стоимости долговых обязательств развивающихся стран, в том числе России.
А в августе Конгресс США предложил запретить американским инвесторам покупать государственные облигации федерального займа (ОФЗ) России. Несмотря на то что закон, реализующий этот запрет, так и не был принят, иностранные инвесторы сократили вложения в ОФЗ на 432 млрд руб. Это сказалось на их стоимости, а также на ценах корпоративных облигаций и доходности инвестирующих в такие активы паевых фондов.
Впрочем, не все облигации были одинаково «плохи». Например, если бы частный инвестор выбрал в начале года фонд валютных еврооблигаций, то смог бы заработать 15–22% годовых. Еврооблигации номинированы в валюте, а значит, позволяют защитить инвестиции от девальвации рубля либо заработать на ней.
Электроэнергетика и потребительский рынок
Но не обошлось в ПИФах и без убыточных фондов. В первую очередь это были фонды электроэнергетики и потребительского рынка. Покупка паев фондов электроэнергетики и потребительского рынка обесценила бы вложения инвесторов на 1–13%. То есть вложил 10 тыс. руб., а вернулось бы 9900–8700 руб.
Отраслевые фонды — самая рисковая категория фондов, поскольку инвестируют один сектор, а не весь рынок в целом. Это значит, диверсификация таких вложений минимальна. Поэтому такие фонды относятся к наиболее рисковым, с самым высоким потенциалом роста или снижения.
