Перспективы запрета на покупку новых выпусков российских ОФЗ пугают не только иностранных, но и внутренних инвесторов. И в случае введения санкций некоторые аналитики предрекают России дефолт. Есть ли основания для подобных заявлений? Рассмотрим сегодня стрессовый сценарий для РФ.
Если Конгресс США примет решение наложить санкции на старые и новые выпуски ОФЗ - пострадают американские фонды, банки и частные инвесторы, продолжающие держать бумаги. Это главная причина, не позволяющая запретить покупку старых выпусков ОФЗ. Гораздо безопаснее запретить операции с новыми выпусками ОФЗ. На этом и остановимся.
Если объявят санкции, то в моменте мы увидим панику на российском фондовом рынке. Инвесторы будут продавать все российские активы. И акции и ОФЗ. Соответственно будет давление на курс российского рубля. ЦБ РФ обладает достаточным количеством валюты для купирования паники. Регулятор продаст часть долларов, но только когда курс доллара уйдет выше отметки 70 рублей. Но потом ситуация стабилизируется.
Вместе с запретом на покупку ОФЗ наступит и понимание новых условий работы. Будет понятно, кто может покупать российские долговые бумаги, а кто нет. Так как при панических продажах стоимость активов выглядит привлекательно, найдутся желающие заработать на этом. Постепенно все активы на российском рынке выкупят. Это снова стабилизирует курс рубля.
Резервы России позволяют полностью выплатить не только государственные, но и корпоративные долги. Это полностью исключает вероятность дефолта. Сейчас нет и не будет перебоев с выплатой купонного дохода держателям российских ОФЗ, с перспективой ближайших двух лет ситуация не поменяется.